Los bonos sostenibles se utilizan cada vez más para financiar proyectos medioambientales y sociales específicos, así como otras actividades sostenibles.

El crecimiento del mercado de bonos sostenibles se ha visto impulsado por las emisiones de Gobiernos centrales y regionales, organizaciones supranacionales y empresas.

 

Emisión de bonos sostenibles, anual, miles de millones de USD

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Fuente: Candriam, Bloomberg© - 15/12/2021

 

El reto de la selección

En el pasado, la inversión sostenible en renta fija se centraba principalmente en las credenciales ESG de los emisores. Los bonos sostenibles cambiaron esto al ofrecer a los inversores la capacidad de monitorizar el uso de los ingresos de los bonos y los resultados.

No obstante, nos encontramos con un desafío para los inversores: ¿cómo se justifican los objetivos de los bonos en su selección de emisiones?

Además, los distintos tipos de bonos sostenibles suelen tener diferentes tipos de objetivos. Si bien los indicadores clave de rendimiento (KPI) de los bonos verdes pueden ser bastante precisos y basarse en datos científicos, los proyectos sociales suelen utilizar criterios de evaluación más subjetivos.¿Qué deben hacer los inversores?

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Nuestro informe «Bonos de impacto: financiar un futuro sostenible» analiza algunas de las cuestiones de actualidad:

  • Rentabilidades y KPI: ¿qué es más importante en un bono sostenible y cómo están relacionados?
  • ¿Pueden utilizarse estos bonos para la inversión de impacto?
  • ¿Qué hacer con los bonos sociales y vinculados con la sostenibilidad (SLB), los dos nuevos tipos de bonos posteriores a sus homólogos «verdes», más consolidados?
  • ¿Son los SLB una alternativa a los bonos sostenibles?
  • ¿Qué papel desempeña la Taxonomía de la UE en este mercado y por qué deberíamos esperar una nueva incorporación a estas normas?
  • Los Gobiernos son firmes partidarios, pero ¿cómo analizar la deuda soberana sostenible?

 

Riesgos

Los riesgos asociados a la inversión en bonos sostenibles son, entre otros: Riesgo de pérdida de capital, riesgo crediticio, riesgo de tipos de interés, riesgo de tipos de cambio, riesgo de liquidez, riesgo de contraparte y riesgo de derivados.

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