Skip to main content Skip to header search Skip to header search

Mensaje importante: Cuidado con las estafas de suplantación de identidad

Actualmente circulan mensajes y anuncios fraudulentos en plataformas de mensajería, incluido WhatsApp, que suplantan la marca Candriam y a profesionales de la inversión. Tenga en cuenta que Candriam nunca ofrece recomendaciones de inversión ni proporciona asesoramiento financiero a través de canales de redes sociales o plataformas de mensajería.

Analizamos la deuda que sustenta el auge de las infraestructuras de IA

La oleada de deuda de IA

Inteligencia artificial y deuda corporativa: ¿quién asume el riesgo en última instancia?

Credit, Tame risk, AI, Fixed Income, Research Paper

El auge de las infraestructuras de IA está llevando a algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo a sumergirse en los mercados de deuda. La rápida transición desde el flujo de efectivo interno a la financiación externa está trayendo consigo nuevos prestatarios, estructuras y fuentes de riesgo a los mercados de deuda corporativa. Nuestro último artículo examina cómo esta oleada de financiación está cambiando la deuda corporativa, al aumentar la exposición pasiva y distribuir el riesgo entre los centros de datos, los suministros públicos y los mercados privados. Para los inversores, la cuestión crucial es dónde se sitúa la obligación en última instancia si las rentabilidades previstas no llegan a materializarse.

Resumen

Durante gran parte de la última década, los hiperescaladores podían financiar inversiones sustanciales con sus flujos de efectivo operativos. La IA ha cambiado esa ecuación. El gasto de capital podría alcanzar los 750 0.000 millones de USD en 2026, y se espera que la deuda financie aproximadamente un tercio del mismo.[1]

La velocidad de endeudamiento es tan significativa como su tamaño. Las emisiones en el segmento de tecnología de alta calidad se aceleraron bruscamente en 2025 y alcanzaron nuevos máximos en 2026[2].

Emisión de bonos de alta calidad crediticia de enero a agosto de Amazon, Alphabet, Meta, Oracle, SpaceX, Broadcom y Nvidia, miles de millones de dólares USD.

Fuente: CANDRIAM, Bloomberg, a 31 de agosto de 2026.

Entretanto, la financiación necesaria va mucho más allá de los bonos de los hiperescaladores. Un proyecto de centro de datos único puede crear obligaciones entre propietarios de bienes, suministros públicos, proveedores de equipos y prestamistas privados, mientras que el acceso a la electricidad y la aprobación de la planificación pueden determinar cuándo comienza a generar efectivo.

Descargar el informe

Explorar cómo la oleada de deuda de IA está reconfigurando la deuda corporativo y por qué es importante para los inversores comprender el flujo de efectivo, la exposición a los índices de referencia y las obligaciones que subyacen a cada proyecto.

Doma el riesgo.

No huyas de él. 

La deuda corporativa puede parecer una inversión tranquila, porque las rentabilidades son constantes la mayor parte del tiempo. Pero es una clase de activos asimétrica: la subida se limita al cupón, mientras que la caída puede ser permanente si los fundamentales se debilitan o la liquidez desaparece.

Saber más

[1] Goldman Sachs, How AI debt is reshaping credit markets, 5 de agosto de 2026
[2] Fuente: Candriam, Bloomberg, a 31 de agosto de 2026.

Nuestras perspectivas sobre deuda corporativa

  • Identificación del riesgo climático en el crédito

    Cuando los índices climáticos no están de acuerdo, ¿es la brecha simplemente ruido, o el riesgo de que los mercados de crédito descuenten? Este documento conecta la investigación académica con la práctica de inversión para explorar la incertidumbre climática de la beta en los bonos corporativos estadounidenses y europeos.

  • La oleada de deuda de IA

    El auge de las infraestructuras de IA está llevando a algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo a sumergirse en los mercados de deuda.

  • Perspectivas de crédito de Candriam

    Los mercados de crédito han resistido bien y los rendimientos siguen en niveles interesantes. Pero los diferenciales ajustados, el aumento de la emisión de bonos y la creciente dispersión hacen que la selectividad sea cada vez más importante.

  • El dilema circular del crédito

    Los mercados de crédito han pasado el verano mostrando un grado de serenidad poco probable. Las renovadas tensiones en torno al estrecho de Ormuz, las interrupciones del tráfico de petroleros y las fuertes oscilaciones de los precios del petróleo han generado repetidos episodios de inquietud en los mercados de tipos, mientras que la guerra en Ucrania, aún en curso, ha mantenido el riesgo geopolítico constantemente en el foco de atención.

  • Deuda corporativa: dominar un amplio universo

    Los mercados de deuda corporativa han evolucionado. Lo que una vez se consideraba una única clase de activos ha pasado a ser un ecosistema amplio, fragmentado y de varios niveles que abarca bonos, derivados, mercados privados, divisas y estructuras de capital, desde deuda sénior garantizada hasta instrumentos subordinados e híbridos.

  • ¿Retornos sostenibles en deuda corporativa?

    ¿Por qué ha perdido fuelle el entusiasmo por la inversión sostenible? El hecho de que la renta variable europea sostenible haya quedado rezagada con respecto a la renta variable europea general durante los tres últimos años no ha ayudado. La rotación sectorial de la renta variable suele ser considerada la culpable de esta caída de los retornos.

  • Invertir en deuda corporativa de fin de ciclo

    Los mercados de deuda corporativa de fin de ciclo rara vez se anuncian claramente. Los diferenciales siguen siendo ajustados, los ingresos siguen estando disponibles y los activos de riesgo podrían seguir rindiendo bien. Sin embargo, bajo esta aparente estabilidad, el equilibrio está cambiando: la remuneración es más reducida, los riesgos son más idiosincrásicos y el margen de error se está reduciendo.
  • Fachada de piedra de un edificio antiguo con la inscripción “BANK”, ilustrando el sector bancario y las instituciones financieras

    Cómo obtener ingresos adicionales con los bonos financieros subordinados

    Desde finales de febrero, los mercados mundiales de crédito se han visto movido a tenor de la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán y el aumento de las tensiones en Oriente Medio. Aunque los riesgos geopolíticos no son nuevos, la intensidad y la rapidez de este episodio pillaron a los mercados por sorpresa.
Más información

Buscador rápido

Obtenga información más rápidamente con un solo clic

Reciba información directamente en su bandeja de entrada