I PMI relativi al settore manifatturiero e dei servizi offriranno una prima panoramica dell'attività globale nel mese di settembre. Con l'allentamento della politica monetaria della Fed e la stabilizzazione dell'economia cinese, ogni eventuale rialzo potrebbe rafforzare la narrativa della reflazione e sostenere gli asset rischiosi.

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La Federal Reserve dovrebbe tagliare il tasso di interesse dopo la pausa osservata da dicembre 2024.

Nei mercati dei tassi, agosto e la prima settimana di settembre sono stati caratterizzati da una notevole decorrelazione su entrambe le sponde dell'Atlantico. Mentre i tassi in euro si sono mossi lateralmente, i rendimenti dei Treasury sono diminuiti in modo significativo, soprattutto nel tratto a breve della curva.

Ad agosto le azioni europee hanno conseguito un leggero rialzo, pur continuando a sottoperformare quelle statunitensi. I dati macro europei si sono rivelati contrastanti, con un miglioramento dei PMI nel settore manifatturiero e un calo in quello dei servizi.

L'economia globale si avvicina alla fase finale del 2025 in un momento di svolta.

L'attività è rimasta in sospeso fino al Simposio economico di Jackson Hole, dove il presidente Jerome Powell ha rivelato una potenziale svolta nella politica della Federal Reserve, evocando un possibile ciclo di allentamento.