Se alcuni elementi della nostra Rapporto annuale sull’Engagement e sul Voto del 2024 vi suonano familiari, non è una coincidenza. Per massimizzare il nostro impatto, ci concentriamo su argomenti chiave a lungo termine. L’engagement e l’esercizio del diritto di voto sono fondamentali per il nostro processo di investimento e vanno oltre l'importante responsabilità degli investimenti che già deteniamo.
Un anno fa abbiamo descritto il nostro impegno nel “restare fedeli ai nostri principi ma adattarci a un mondo in continua evoluzione”. Chi avrebbe mai potuto immaginare i cambiamenti avvenuti in soli dodici mesi? Le nostre politiche e il nostro quadro normativo ci saranno utili per affrontare i cambiamenti futuri?
Trasparenza, competenza e capacità di adattamento devono costituire la base delle nostre relazioni con le società e i paesi in cui investiamo, se vogliamo riuscire a superare questa complessità:
Ogni anno, quando aggiorniamo la nostra Politica sul voto per delega(Proxy Voting), i nostri principi fondamentali rimangono invariati: diritti degli azionisti, parità di trattamento degli azionisti, responsabilità del consiglio di amministrazione e trasparenza e integrità dei bilanci. Abbiamo mantenuto questi elementi fondamentali fin dalla loro prima pubblicazione nel 2003.
Alla fine del 2024 abbiamo aggiornato la nostra Politica di Engagement. I nostri tre pilastri fondamentali – incoraggiare una migliore divulgazione ESG, supportare il processo decisionale in materia di investimenti e influenzare le pratiche aziendali sulle questioni ESG – continuano a far parte del nostro approccio consolidato e abbiamo ampliato i nostri temi dai nostri tre tradizionali, ovvero Cambiamento climatico, Diritti umani ed Etica, a cinque.
In un contesto complesso in cui alcuni operatori di mercato potrebbero essere cauti nel parlare apertamente, ci affidiamo ai nostri principi e al nostro framework consolidato per fornire una direzione chiara. Per saperne di più, visita la nostra pagina di presentazione sulla sostenibilità
Questo significa attenerci ai nostri principi, ma adattarci costantemente a un mondo in continua evoluzione. Ad esempio, nel 2023 abbiamo iniziato a dichiarare in anticipo un numero maggiore di intenzioni di voto per garantire trasparenza alle parti interessate e, in alcuni casi, come mezzo di escalation.
Il nostro Rapporto annuale sull’Engagement e sul Voto del 2024 spiega il nostro approccio ai tre temi di impegno principali: Governance, Clima e Biodiversità e Diritti umani e capitale umano. Grazie alla nostra esperienza negli investimenti attivi, lavoriamo da tempo per garantire coerenza tra i nostri sforzi di engagement, le decisioni di voto, l'analisi ESG e le strategie di investimento.
La governance è il fondamento di un'organizzazione ben gestita. Non si tratta di un pilastro a sé stante all'interno delle considerazioni ambientali, sociali e di governance (ESG), bensì del fondamento che le sostiene. La governance è la chiave di volta della nostra analisi aziendale e sovrana.
Le nostre analisi esaminano sempre più se i membri del Consiglio di amministrazione possiedono la gamma di competenze ed esperienze necessarie per identificare e gestire la strategia e i rischi dell'azienda.
La governance non si limita alle aziende. Siamo sempre più attivi con gli emittenti sovrani, sia direttamente che tramite impegni di collaborazione.
Leggi il nostro caso di studio, Costa Rica: Engagement attivo.
Oppure vedi il nostro esempio su Panama
La roadmap climaticaè in continua evoluzione, anche se il 2024 ha visto sconvolgimenti senza precedenti e danni finanziari reali dovuti a eventi meteorologici estremi. In un mondo in cui i livelli di debito pubblico vengono messi in discussione, in cui i bilanci per infrastrutture, industria e istruzione spesso cedono il passo ai bilanci per la difesa, gli attuali impegni finanziari restano insufficienti per guidare i cambiamenti trasformativi necessari per allineare le emissioni globali alle riduzioni consigliate dalla scienza. La buona notizia è che alcuni aspetti economici restano intatti: in molti casi, l'energia rinnovabile è anche efficiente dal punto di vista finanziario. Questo dovrebbe favorire la transizione verso un'energia sostenibile, sebbene il contesto geopolitico instabile ne abbia rallentato il ritmo.
La Net Zero Asset Managers Initiative (NZAMI), di cui Candriam è firmataria, ha fatto notizia all'inizio del 2025 in seguito al ritiro di alcuni grandi gestori patrimoniali statunitensi e alla decisione della NZAM di "riesaminare l'iniziativa per garantire che rimanga idonea allo scopo nel nuovo contesto globale". Ciò non influisce sui nostri sforzi diretti né modifica il nostro impegno verso l'obiettivo Net Zero.
La nostra campagna pluriennale di impegno verso l'obiettivo Net Zero incoraggia le aziende in cui investiamo ad allinearsi al percorso di 1,5˚C. Dopo aver ascoltato i nostri clienti, abbiamo sviluppato un quadro proprietario di valutazione delle emissioni nette pari a zero, articolato in dieci punti. Ci auguriamo di condividere la nostra competenza e conoscenza con le società in cui investiamo nel loro percorso di decarbonizzazione, con misure quali la presentazione di risoluzioni per gli azionisti e il voto per delega attivo.
Nel 2024, le aziende hanno mostrato i maggiori miglioramenti in quattro punti: Ambizione, Trasparenza, Impegno nelle politiche climatiche e Governance climatica. Di conseguenza, la maggior parte dei nostri sforzi e obiettivi si concentra ora su come le nostre società partecipate stabiliscono obiettivi di emissioni intermedie pertinenti e credibili, garantiscono trasparenza, allocano capitali a questi piani e garantiscono che la transizione sia giusta e riduca al minimo gli altri effetti. Troverai maggiori informazioni a riguardo nel nostro Rapporto sui progressi verso l'obiettivo Net Zero.
Riteniamo che la nostra capacità di mantenere la rotta mentre le condizioni di mercato diventano sempre più complesse derivi dalla disciplina a lungo termine delle nostre priorità di impegno e di voto.
Lo presentiamo nel nostro recente caso di studio, PFAS, la minaccia invisibile, su come interagiamo con le aziende sui loro rischi legati ai PFAS, o "sostanze chimiche eterne".
Vuoi saperne di più su come integriamo la biodiversità nei nostri investimenti? È nella nostra policy, cCercare una nuova simbiosi con la natura.
La rapida diffusione dell'intelligenza artificiale ha ripercussioni sia sui diritti umani che sul capitale umano. L'intelligenza artificiale comporta rischi significativi per la società, tra cui il potenziale spostamento di posti di lavoro, pregiudizi algoritmici e l'erosione della privacy, poiché i sistemi di intelligenza artificiale diventano sempre più sofisticati e pervasivi.
È sorprendente la rapidità con cui le promesse e i benefici di questo insieme di tecnologie, e le relative minacce, sono aumentati negli ultimi quattro anni. I nostri sforzi per comprendere le sfide della tecnologia di riconoscimento facciale hanno attraversato diverse fasi fino alla nostra co-leadership dell'Ethical AI Collective Impact Coalition di 70 gestori patrimoniali (con 8,5 trilioni di dollari di AuM) che promuove l'uso sicuro di questa potente tecnologia.
A partire dal 2022, la nostra prima fase si è concentrata sul coinvolgimento delle aziende per comprendere le loro politiche e i principi che guidano il loro impegno verso un'intelligenza artificiale etica e se esiste una governance per metterli in pratica. La seconda e attuale fase consiste nel comprendere come queste misure vengano effettivamente implementate. I progressi sono in vista: le aziende stanno divulgando apertamente lo sviluppo e l'utilizzo delle tecnologie di intelligenza artificiale.
La mancanza di stabilità politica comporta che le aziende si trovano sempre più spesso ad affrontare problemi legati allo svolgimento di attività commerciali in aree ad alto rischio e colpite da conflitti (CAHRA). Nei decenni passati le multinazionali potevano permettersi il lusso di evitare le regioni colpite da conflitti, poiché il loro PIL aggregato e il loro potenziale di mercato erano insignificanti. Le ultime tre generazioni di manager si sono succedute senza la necessità di gestire efficacemente le aree ad alto rischio, quindi la cultura e la mentalità potrebbero essere carenti. Oggi, tuttavia, la diffusione dei conflitti in economie che insieme rappresentano oltre il 2% del PIL mondiale significa che le aziende sono sempre più esposte.
Alcuni settori, come quello petrolifero e del gas, dei servizi pubblici e dell'estrazione mineraria, sono stati più esposti e sono meglio preparati. Tuttavia, la maggior parte delle aziende dimostra di avere poche politiche, governance, due diligence o misure correttive che coprano i rischi e l'esposizione alle CAHRA. Questo punto cieco non riguarda solo le loro operazioni, ma anche l'intera catena del valore. In qualità di investitori responsabili, ci aspettiamo che le società in cui investiamo adottino politiche adeguate.
La perseveranza paga. La trasparenza e la sostenibilità sono migliorate ma sono ancora più necessarie che mai. Se la geopolitica e l'incertezza mettono a repentaglio questi obiettivi, gli investitori sostenibili devono mantenere la rotta. Nessuna tendenza prosegue in linea retta. Ascoltiamo i nostri clienti. Con il 75% del nostro patrimonio gestito in investimenti sostenibili,[1] i nostri clienti hanno già detto molto.
In Candriam agiamo in base alle nostre convinzioni.
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