Doma il rischio. Non scappare.

Un approccio che mira ad assorbire gli shock, non ad amplificarli

Il credito può dare l’idea della tranquillità perché il più delle volte i rendimenti sono costanti. Ma il credito è asimmetrico: il rialzo è limitato alla cedola, mentre il ribasso può essere permanente se i fondamentali si indeboliscono o la liquidità scompare.

Ecco perché il nostro approccio comincia con la gestione del rischio: ci concentriamo sul rendere il rischio visibile, misurabile e discutibile molto prima che abbia la possibilità di sorprendere un portafoglio.

Perché concentrarsi sul rischio?

È proprio l'attenzione al rischio che trasforma il credito da fonte di incertezza a fonte di reddito disciplinato. Analizzando in anticipo i fattori di ribasso, la liquidità e la struttura, gli investitori possono distinguere tra rischi compensati e quelli non compensati.

Il rialzo è limitato

Il credito premia la disciplina. Quando gli spread si ampliano o la liquidità scompare nel momento sbagliato, gli obbligazionisti imparano rapidamente che la “sicurezza” può essere situazionale.

La liquidità può svanire

I mercati obbligazionari possono essere liquidi in condizioni di calma e spietati in situazioni di stress. La gestione tempestiva della liquidità fa parte della gestione del rischio.

La struttura fa parte del rischio

I covenant, la seniority e le prospettive di ripresa spesso influenzano i risultati più del rendimento nominale. Nel credito, i dettagli sono importanti.

High Yield globale: Prospettive

Una visione approfondita dei mercati high yield globali nel 2026, che esamina come il carry, la dispersione e la selettività degli emittenti influenzano le opportunità e i rischi con il progredire del ciclo di credito. Scopri:

Con gli spread contratti e il rischio di rifinanziamento sempre più vicino, il margine di errore si sta riducendo.
Capire dove risiede la resilienza sarà fondamentale per affrontare il 2026.

Consulta le nostre previsioni sull’high yield globale per il 2026

L'approccio di Candriam

Capire cosa significa “addomesticare il rischio” e in che modo Candriam mette in pratica questo concetto.
Charudatta Shende, Head of Client Portfolio Management Fixed Income e Fixed Income Strategist, e Marie Thomin, Client Portfolio Manager

Perché Candriam

Fondata sulle competenze. Trainata dalla consapevolezza del rischio.

Esperienza

Esperienza che si rafforza nel tempo. Team di lunga data, profonda conoscenza del mercato e una cultura condivisa di consapevolezza del rischio in tutti i cicli di mercato.

Track record

Definito dalla disciplina del rischio. Consapevolezza dei rischi rispetto al rendimento nominale, che si riflette nell'assenza di insolvenze da parte degli emittenti e in un processo disciplinato e bottom-up.

Innovazione

Ad ampio spettro. Segmenti investment grade, high yield e specializzati - long-only e long-short - tutti guidati dall’approccio basato sull’addomesticamento del rischio.

Competenza riconosciuta

Rafforzamento della credibilità. Riconoscimento esterno attraverso premi di settore e valutazioni indipendenti, a conferma della solidità dei processi e della profondità delle competenze.

In cifre

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Inadempienze degli emittenti

in tutte le strategie di credito che gestiamo, a dimostrazione di una disciplina di ribasso di lunga data

€57.25 mld

Patrimonio gestito (AUM)

al 30/06/25
Piattaforma di Candriam dedicata al reddito fisso

20

Esperti di credito

Gestori di portafoglio, analisti e specialisti di otto strategie creditizie

25

Anni nel credito

Esperienza maturata in diversi cicli di mercato e contesti di stress

Esplora il nostro universo del reddito fisso

Dentro la competenza di Candriam in materia di credito

Grazie a oltre 30 anni di esperienza nei mercati obbligazionari, la piattaforma di Candriam dedicata al reddito fisso integra una prospettiva macroeconomica, la selettività del credito e una gestione attiva del rischio in tutti i cicli di mercato.

Esplora le nostre competenze nel reddito fisso

Alcune strategie di punta

Ideate per rispondere alle diverse esigenze dei portafogli e dei contesti di mercato, basate su una filosofia di investimento coerente e orientata al rischio - che pone l'accento su una costruzione disciplinata, la consapevolezza della liquidità e il controllo dei ribassi.

Le nostre analisi sul credito

Tame risk, Fixed Income, Credit, Charudatta Shende

Abbracciare il rischio nel credito: l'approccio di Candriam

Esplora l'approccio disciplinato di Candriam all'investimento nel credito. Scopri come la ricerca sugli emittenti, l’integrazione dei criteri ESG e la visibilità dei rischi aiutano a gestire la volatilità e a costruire portafogli obbligazionari resilienti.
Q&A, Fixed Income, Credit, Patrick Zeenni, Thomas Madesclaire

Sbloccare un reddito extra con le obbligazioni finanziarie subordinate

In un mondo in cui gli investitori sono alla costante ricerca di maggiori opportunità di reddito e stabilità, le obbligazioni subordinate emesse da banche e compagnie assicurative rappresentano un'alternativa interessante.
Charudatta Shende, Fixed Income, Credit, Economic Outlook

Gestire la forza selettiva dei mercati del credito

I rendimenti rimangono elevati sia nel mercato statunitense che in quello europeo, offrendo un carry interessante per gli investitori sia nell'Investment Grade (IG) che nell'High Yield (HY).
Charudatta Shende, Fixed Income, Credit, Economic Outlook

Credito nel mirino: Trovare l'equilibrio tra Momentum Tecnico e Fondamentali Fragili

In quello che può essere descritto come un maggio ricco di eventi, i mercati finanziari hanno navigato in un campo minato da sviluppi macroeconomici globali: l’escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, l’impennata dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi e la rinnovata preoccupazione per la sostenibilità fiscale nei mercati sviluppati.
Charudatta Shende, Fixed Income, Credit, Economic Outlook

Credito: Segui i flussi

Aprile si è rivelato un mese di intensa turbolenza sui mercati finanziari, causato da una serie di manovre politiche, incertezza economica e cambiamenti delle politiche monetarie. I mercati sono stati scossi dall'aumento dei dazi, dalla retorica crescente e dalle misure di ritorsione che hanno spinto gli investitori a rivalutare le prospettive di crescita, a mettere in conto i maggiori rischi di recessione e a ritirarsi dagli asset più rischiosi.
Fixed Income, Credit, Economic Outlook, Charudatta Shende

Mercati del credito: Non lasciarti trasportare

Orientarsi nei mercati obbligazionari può rivelarsi un compito arduo per chi non ne conosce le complessità. Una moltitudine di fattori (fondamentali, valutazioni e aspetti tecnici) può avere un impatto su un'ampia gamma di strumenti - titoli sovrani (sviluppati ed emergenti), titoli corporate (investment grade e high yield) - contribuendo a un panorama finanziario altamente complesso. Per ottenere una comprensione completa di queste dinamiche sono spesso necessarie un'analisi attenta e un impegno ripetuto prima di poter posizionare efficacemente un portafoglio.
US elections, Christopher Mey, Paulo Salazar, Emerging Markets, Equities, Credit

Prospettive economiche della Cina: Opportunità e minacce in vista delle elezioni americane

Le autorità cinesi hanno iniziato a fronteggiare le pressioni deflazionistiche attraverso una serie di misure monetarie e fiscali, a dimostrazione della loro crescente urgenza di stabilizzare l'economia.
Fabrice Sauzeau, Climate Action, ESG, SRI, Credit, Equities, Research Paper

Dal carbonio alla strategia: perché integrare il clima nei propri investimenti

Mentre gli investitori sono incoraggiati a considerare il cambiamento climatico all’interno del proprio portafoglio, per soddisfare i requisiti normativi e mitigare i rischi legati al clima, rimangono alcune domande.

Scopri ulteriori analisi sul credito