Allocation d'actifs

L’élection de Donald Trump et le contrôle des deux chambres du Congrès par les républicains offrant au nouveau Président les moyens d’appliquer son programme, constituent un nouvel environnement aux Etats-Unis. Quelles sont les principales décisions qui seront prises par la nouvelle administration ? Quels sont leurs impacts sur l’environnement macroéconomique, sur les marchés et pour les investisseurs ?

Depuis son retour à la Maison Blanche, Donald Trump a annoncé une série de hausse de droits de douane ciblant certains pays ou secteurs. En combinant toutes les mesures annoncées avant le 2 avril (20 % sur la Chine, 25 % sur le Canada et le Mexique avec une exemption pour les biens conformes à l'USMCA , 25 % sur l'acier et l'aluminium, ainsi que 25 % sur les automobiles et les pièces détachées), le taux moyen des droits de douane sur les importations américaines était en passe d'atteindre 11 % contre 2,5 % fin 2024.

En septembre dernier, l’ancien président de la BCE, Mario Draghi, publiait un rapport exhortant l'UE à renforcer sa compétitivité. Fin janvier, la Commission européenne a présenté la « Competitiveness Compass » (boussole pour la compétitivité), un plan visant à relancer la croissance économique et à assurer la prospérité en Europe.

Depuis une décennie, les marchés boursiers américains dominent largement le reste du monde en raison d’une forte dynamique du secteur technologique et d’un environnement macroéconomique propice.

Donald Trump fait son retour à la Maison Blanche en tant que 47e président, avec une forte probabilité de victoire complète pour les Républicains. Le lendemain des élections, la réaction des marchés a été sans équivoque : les actions américaines ont atteint des niveaux records, les rendements des obligations à 10 ans ont grimpé à 4,5 %, et le dollar s’est renforcé face à la plupart des autres devises.

La hausse continue des déficits abyssaux et des ratios de dette sur PIB ont su enraciner la dette publique comme un solide marronnier de la presse financière.

Before the measures recently announced, China was confronted with significant deflationary forces and was struggling to meet its 5% GDP growth target. Youth unemployment rate reached 24%, consumer confidence has been at rock bottom levels for years, household consumption has remained well below pre-pandemic trends and the real estate market has been falling for four years.

Le MSCI World (indice des pays développés) a touché un plus haut historique mi-juillet après une hausse quasi ininterrompue de 33 % depuis le point bas de fin octobre 2023.

Le prix de l’or a progressé de plus de 17 % depuis le début de l’année, ce qui le place parmi les actifs qui ont le mieux performé cette année. Après avoir oscillé entre 1 800 et 2 000 USD en 2023, le prix de l’or a bondi aux mois de mars et avril 2024 pour atteindre très rapidement 2 400 USD.

Le 13 avril, l'Iran a frappé Israël avec 300 drones et missiles à la suite d'une frappe contre son complexe diplomatique en Syrie. Le prix du pétrole est menacé et il y a un risque d’escalade dans la région. Ce risque ne peut être ignoré. Nous suivons de près l'évolution de la situation.

Japanese equities have enjoyed a positive run since the start of the year (+20.8% performance to 27 Mar 2024 ), with the Nikkei recently hitting all-time highs, surpassing the peak of the 1989 bubble .

La reprise du marché américain depuis octobre est exceptionnelle par rapport aux observations historiques : 1989 est la seule des 50 dernières années au cours de laquelle l'indice S&P 500 a progressé au cours de 15 des 17 dernières semaines.

2022 a été une année charnière pour la politique monétaire, les banques centrales ayant changé de priorité, passant du soutien à la croissance à la maîtrise de l'inflation.

Après le fort rebond des marchés financiers aux mois de novembre et décembre, les actifs les plus corrélés aux taux ont partiellement retracé leur exceptionnelle performance de la fin d’année. Une partie des excès semble ainsi avoir été corrigée.

C’est la rentrée des classes et la période des décisions d’investissement… Les Etats-Unis vont-ils tombé en récession ? La croissance va-t’elle redémarrer en Chine ? Sans doute, vous aussi, vous vous posez ces questions avant de faire évoluer l’allocation de votre portefeuille. Les équipes Asset Allocation et Macro Economie nous apporte leur éclairage sur un contexte encore incertain.

Alors que nous atteignons la mi-année, il semble que la récession puisse être évitée de part et d’autre de l’Atlantique mais les prévisions de croissance restent faibles…

With the upcoming 2023 Turkish presidential election, scheduled to take place on 14 May, we are sharing our views and sentiments on the possible outcomes and their consequences.

Le resserrement monétaire, unique en son genre, opéré par la Réserve fédérale américaine (Fed) au cours des douze derniers mois a engendré des vulnérabilités financières.

Les portefeuilles gérés par Candriam ne sont exposés à aucun titre de Credit Suisse, ni aucune opération de gré à gré ou de prêt de titres avec Credit Suisse.

Après avoir été portés pendant plusieurs décennies par un marché haussier des obligations d’État, les investisseurs sont maintenant à la recherche d’autres facteurs de rendement. Avec leur capacité à réaliser des gains dans les marchés orientés à la hausse comme à la baisse, les stratégies de Commodity Trading Advisor (CTA) ont historiquement été en mesure d’améliorer les rendements ajustés au risque lorsqu’elles sont intégrées à un portefeuille équilibré. Toutefois, une question que les investisseurs peuvent légitimement se poser aujourd’hui est de savoir comment la hausse des taux d’intérêt affecte les CTA ?

Alors que la pandémie de Covid-19 s’estompait, la Chine a bénéficié d’une forte reprise, soutenue par le retour de la consommation des pays développés en produits manufacturés, provenant de Chine pour la plupart, au détriment d’une consommation de services pendant la pandémie.

The Russian economy is likely to be severely impacted by the sanctions.

Following weeks of rising tensions between Russia and Ukraine, Russia’s President Vladimir Putin has recognised the independence of two Moscow-backed regions in the Donbas region in eastern Ukraine.

Le 15 décembre, la Réserve fédérale (Fed) a durci le ton lors du dernier Comité de politique monétaire (FOMC) de l'année.

Les messages envoyés par la Fed concernant le relèvement de ses taux d’intérêt et la réduction de son bilan ont impacté les performances depuis le début de l’année