Coffee break

Les marchés tenteront de faire le bilan du sommet américano-russe sur l'Ukraine organisé en Alaska et d’analyser la réunion de suivi avec le président ukrainien et les dirigeants européens à Washington.

Les marchés attendent de savoir si la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine, qui expire cette semaine, sera prolongée, ce qui aurait une incidence sur le sentiment et l’interprétation des données économiques à venir.

Aux États-Unis, plusieurs statistiques clés seront publiées notamment les commandes d’usines, l’indice ISM des services, la balance commerciale, ainsi que la productivité au deuxième trimestre et le coût de la main-d’œuvre ; le tout dans l’ombre des nouveaux tarifs douaniers qui entreront en vigueur le 7 août.

Les États-Unis et l’Union européenne ont conclu un accord commercial instaurant un tarif douanier uniforme de 15 % sur toutes les marchandises européennes importées aux États-Unis, ainsi que des engagements supplémentaires de l’UE en matière d’achats d’énergie et de matériel de défense américains. L’accord entrera en vigueur vendredi.

Flash PMIs for the US, euro zone, UK, and Japan will reveal July’s global economic momentum in manufacturing and services. These data points will influence central bank expectations and investor risk appetite across regions.

L'inflation sera au centre de l’attention, avec la publication d’indicateurs clés aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Canada et au Japon. Les chiffres de l'inflation américaine devraient refléter une hausse en juin.

Après l’adoption du « Big Beautiful Bill », les marchés se concentreront sur les droits de douane, alors que les scénarios associés à la date butoir restent flous.

Les marchés américains étant fermés vendredi pour la fête nationale du 4 juillet, le rapport sur l'emploi de juin sera publié ce jeudi. La croissance de l'emploi et les salaires seront essentiels pour évaluer la dynamique économique, dont dépend l’action de la Fed.

Les PMI préliminaires globaux (secteur manufacturier et services) nous renseigneront sur la dynamique de croissance, les risques inflationnistes et un éventuel changement de cap de la politique monétaire.

La décision de la Fed sur les taux, ses projections économiques et sa conférence de presse fourniront des indications sur la politique monétaire américaine au second semestre.

Les chiffres préliminaires de l'inflation et du sentiment aux États-Unis permettront d’évaluer l'impact des droits de douane sur la confiance des ménages et, à terme, sur la trajectoire de la politique monétaire.

La BCE et la Banque du Canada annonceront leurs décisions de politique monétaire. Les investisseurs suivront attentivement la conférence de presse de Christine Lagarde pour savoir si les prochaines baisses de taux seront progressives ou concentrées en début de cycle. L'assouplissement synchronisé des marchés développés serait – à l'exception de la Fed – renforcé dans le deuxième cas.

Les marchés évalueront les répercussions des droits de douane punitifs que Donald Trump envisage d’imposer à l'Union européenne. Cette annonce accroît les menaces pesant sur le commerce mondial, l'inflation et les marges des entreprises.

Nous surveillerons les estimations provisoires des indices des directeurs d’achats aux États-Unis, en zone euro, au Japon et en Chine afin de jauger l'évolution de la croissance mondiale pour le mois en cours.

La consommation américaine sera au centre de l’attention avec la publication des chiffres des ventes de détail et des résultats préliminaires de l'enquête de l'université du Michigan sur la confiance des consommateurs. Ces données fourniront un aperçu du comportement et du sentiment des ménages américains en matière de dépenses.

La Fed et la conférence de presse de Jerome Powell seront au centre de l'attention. Les marchés tablent sur le statu quo, mais tout changement de ton concernant les risques inflationnistes liés à la politique commerciale pourrait bouleverser les prévisions pour le second semestre 2025.

En Chine, la réunion du Bureau politique devrait préciser les mesures de relance et les exemptions envisageables pour soutenir l'économie.

Les marchés continueront de scruter les tensions à Washington, alors que Donald Trump a pris pour cible le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, déclarant que « son départ ne saurait arriver trop tôt ».

Les décisions de politique monétaire de la BCE, de la Banque du Canada et de la Banque de Corée, ainsi que les réactions aux tensions commerciales et aux perturbations du marché des changes seront au centre de l’attention.

Les marchés tenteront d’évaluer l’impact des droits de douane américains et des mesures de rétorsion de la Chine. Le sentiment et les anticipations d'inflation des consommateurs fourniront de premières indications sur les dépenses des ménages et la possibilité d’un changement de politique de la Fed.

Après plusieurs semaines de marchés volatils, l’administration américaine annoncera la mise en place de droits de douane réciproques. Par ailleurs, l’imposition d’une taxe de 25 % sur les véhicules importés pourrait avoir des implications économiques et commerciales significatives, notamment en Europe, au Japon et en Corée du Sud.

Plusieurs indicateurs avancés sur le secteur manufacturier et les services permettront d’analyser les tendances de la demande mondiale, la résistance de chaque secteur et les divergences régionales en mars.

Tous les yeux seront tournés vers les banques centrales, alors que la Fed, la BoE et la BoJ se réunissent. Les taux directeurs américains devraient rester inchangés, mais les projections trimestrielles du FOMC éclaireront la vision de la Fed.

Les défis intérieurs aux États-Unis seront au centre de l’attention : il faut trouver un accord de financement pour éviter un « shutdown » ; les chiffres préliminaires de l’université du Michigan fourniront des indications sur la confiance et les anticipations d’inflation des consommateurs.

Nous surveillerons le discours du président Trump devant une session conjointe du Congrès, alors que des droits de douane de 25 % pourraient s’appliquer vis-à-vis du Canada et du Mexique, tandis que ceux ciblant la Chine pourraient être relevés de 10 %.