Monthly Coffee Break

On pourrait se demander, comme Lionel Richie dans son tube des années 80, « Que se passe-t-il ici ? Il se passe quelque chose de pas très clair. » Le niveau d'incertitude a diminué, mais demeure extrêmement élevé.

Les marchés mondiaux sont pris dans une dynamique irrésistible, le rally des actifs semblant ignorer le sentiment d’une montée des risques. L’instabilité concerne autant les indicateurs que les droits de douane et les signaux géopolitiques, mais cela n’empêche pas les marchés de poursuivre leur marche en avant.

Après avoir surperformé les autres régions pendant une longue période, les marchés européens ont sous-performé ces dernières semaines. Ce revirement a pris la forme d’une importante rotation vers les valeurs technologiques américaines au cours du mois de juin.

Assaillis par des vagues de chaleur record et toute une série d'événements géopolitiques et macroéconomiques qui ont mis leurs nerfs à rude épreuve, les investisseurs ont connu un mois de juin particulièrement éprouvant.