Le mois de juin a été marqué par une nette montée de l'incertitude politique, tant aux États-Unis que dans l'Union européenne (UE). Les élections législatives européennes ont vu l’affirmation des partis de droite, notamment en France, où l’ampleur de leur victoire a conduit le président Macron à convoquer des élections législatives anticipées. Aux États-Unis, la piètre performance du président Biden lors d’un récent débat a accru la probabilité d'une victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle, ce qui a entraîné une hausse de la volatilité sur les marchés.

La Banque centrale européenne (BCE) a considérablement évolué ces dernières années, passant de simple observateur passif à gardien proactif de la stabilité financière dans la zone euro. Alors que la BCE normalise sa politique monétaire après une période de mesures non conventionnelles, elle est confrontée à un défi de taille : la gestion de l’excès de liquidité. Ce document examine l’évolution du rôle de la BCE et la façon dont elle peut résoudre ce problème.

Le mois de mai a été mitigé pour les investisseurs obligataires, avec des divergences marquées des deux côtés de l'Atlantique. Tandis que le 10 ans américain chutait de 18 points de base, les taux européens ont rebondi et le 10 ans allemand a progressé de 8 points de base.

Dans un paysage financier en constante évolution, dominé par la prise de décision fondée sur les données et l'incertitude économique, comprendre les subtilités du marché obligataire est crucial.

En avril, les investisseurs attendaient avec impatience que le brouillard entourant la situation macroéconomique et l'inflation se dissipe, tout en surveillant la réaction de la Réserve fédérale.

Découvrez comment Candriam, avec sa stratégie alternative faiblement corrélée aux marchés du crédit, navigue sur les marchés du crédit en ces temps de changement de paradigme. Nicolas Jullien, CFA, Head of High Yield & Credit Arbitrage et Thomas Joret, Senior Fund Manager, vous livrent des informations essentielles pour comprendre cette stratégie.

Le mois de mars a été clément pour les investisseurs, la plupart des classes d'actifs ayant enregistré des performances positives.

Le 13 avril, l'Iran a frappé Israël avec 300 drones et missiles à la suite d'une frappe contre son complexe diplomatique en Syrie. Le prix du pétrole est menacé et il y a un risque d’escalade dans la région. Ce risque ne peut être ignoré. Nous suivons de près l'évolution de la situation.

Depuis la fin de l’année 2021 et en raison de changements structurels de l’économie, allant de la décarbonation à la relocalisation des chaînes d’approvisionnement et à l’augmentation des risques géopolitiques, les taux d’intérêt sont entrés dans un nouveau régime. Après deux années de taux beaucoup plus élevés que ceux de la décennie précédente, quelles sont les implications pour les marchés à haut rendement ?

Les investisseurs ont principalement ciblé les actifs risqués en février, les actions enregistrant de solides performances des deux côtés de l'Atlantique.

Alors que l'année 2024 est déjà bien entamée, nombreux sont les investisseurs obligataires qui se demandent encore dans quelle mesure l'environnement de la dette des marchés émergents sera différent de celui de 2023. En effet, la situation semble plus favorable pour la dette des marchés émergents ....

The major advantage of a convertible bond is its ability to gain exposure to the equity markets while benefiting from downside protection.

Philippe Dehoux, Sylvain de Bus et Pierre Boyer évoquent comment les obligations à court terme exploitent au mieux les opportunités qu’offre le marché obligataire européen dans le contexte volatil qui s’annonce.

L'immobilier commercial a-t-il atteint son point d'inflexion ? L'activité transactionnelle étant faible, les données relatives aux prix et aux indices sont générées avec un certain décalage. Les prix du marché peuvent changer beaucoup plus rapidement qu'ils ne peuvent être agrégés et communiqués.

Au cours des dernières années, de nouvelles tendances structurelles sont apparues telles que la polarisation du monde, la relocalisation des chaines d’approvisionnement ou encore la lutte contre le changement climatique.

Après deux mois marqués par une forte exubérance en fin d’année dernière, le mois de janvier 2024 s’est caractérisé par une grande modération. Les rendements de toutes les segments obligataires ont en effet été pour la plupart modérés, tandis que les investisseurs ont revu à la baisse la perspective de baisses de taux au premier trimestre et que l’offre a été très importante au début de l’année.

Après 2022, qui a marqué la fin d'une décennie de politique monétaire accomodante, 2023 a été l'année du « repricing » de l'ensemble de la courbe des taux d'intérêt. La fin du mantra « plus haut plus longtemps » des banques centrales a favorisé la pentification des courbes de taux et le réajustement des taux d'intérêt réels, qui sont revenus en territoire positif, pour la première fois depuis près de dix ans.

Les marchés avaient très envie de terminer l'année 2023 sur une bonne note et ont enregistré de solides performances dans toutes les classes d'actifs, à l'exception des matières premières.

Nous continuons à découvrir des opportunités intéressantes dans l’univers des obligations d’entreprise. Philippe Noyard, Global Head of Fixed Income chez Candriam, Patrick Zeenni, CFA, Head of Investment Grade & Credit Arbitrage, et Nicolas Jullien, CFA, Head of High Yield & Credit Arbitrage, expliquent comment leur approche vise à optimiser le potentiel du marché du crédit dans le but de générer des rendements.

Thomas Madesclaire, Senior Fund Manager et Dany Da Fonseca, CFA, Senior Fund Manager, nous présentent leur stratégie Euro Corporate Sustainable et nous expliquent pourquoi il est primordial d’associer l’analyse crédit à une analyse ESG.

"Les intérêts composés sont la huitième merveille du monde", a dit Albert Einstein.

Les actions mondiales ont chuté pour le troisième mois consécutif en octobre, alors que la montée des risques géopolitiques, les craintes concernant la saison des résultats et le contexte de hausse des taux ont favorisé l’or.

Vous vous souvenez des stratégies monétaires ? Elles sont de retour !  Une fois la dernière hausse de taux intégrée, les stratégies monétaires peuvent offrir des rendements supérieurs à 4 % ! 

Les investisseurs en obligations des deux côtés de l’Atlantique ont à nouveau souffert en septembre. Le rendement du 10 ans américain a dépassé un pic de 16 ans.

C’est la rentrée des classes et la période des décisions d’investissement… Les Etats-Unis vont-ils tombé en récession ? La croissance va-t’elle redémarrer en Chine ? Sans doute, vous aussi, vous vous posez ces questions avant de faire évoluer l’allocation de votre portefeuille. Les équipes Asset Allocation et Macro Economie nous apporte leur éclairage sur un contexte encore incertain.