Nous vous avions promis de la transparence. Nous tenons cet engagement en publiant un bilan complet de nos efforts et résultats, que vous pouvez consulter ici. Nous soulignons souvent que si l'objectif de réduction des émissions de carbone est crucial, le chemin emprunté pour l’atteindre l’est tout autant. Ce chemin influence les impacts environnementaux tout au long du processus. C’est pourquoi, nous vous présentons les étapes clés des quatre piliers de notre stratégie "Neutralité Carbone".

Si certains éléments de notre Rapport Annuel d’Engagement et de Vote 2024 vous semblent familiers, ce n'est pas un hasard. Pour maximiser notre impact, nous nous concentrons sur des thèmes de long terme. L'engagement et le vote sont au cœur de notre processus d'investissement, et vont bien au-delà de l'importante responsabilité que nous avons déjà concernant les investissements.

La Réserve fédérale américaine devrait abaisser son taux directeur pour la première fois depuis la pause décidée en décembre 2024.

Sur les marchés obligataires, le mois d'août et les premiers jours de septembre ont été marqués par une décorrélation notable des deux côtés de l'Atlantique. Alors que les taux européens sont restés stationnaires, les rendements des bons du Trésor ont fortement baissé, notamment sur les échéances courtes.

L'activité a basculé en mode attentiste jusqu'au symposium de Jackson Hole, où le président de la Fed, Jerome Powell, a suggéré une inflexion de la politique monétaire en évoquant un éventuel cycle d'assouplissement.

À l'approche du dernier trimestre de 2025, l'économie mondiale est à la croisée des chemins.

Les actions européennes ont légèrement progressé en août, tout en demeurant à la traîne du marché américain. Les indicateurs ont été mitigés, l’amélioration des PMI manufacturiers étant contrebalancée par la faiblesse du secteur des services.

De janvier à fin mai 2025, les actions européennes ont repris le leadership. En devise locale, le MSCI EMU a surperformé le MSCI World d'environ six à sept points de pourcentage , et la qualité de cet avantage était indubitablement liée à la value : les banques et les assureurs ont mené la danse, tandis que les services de télécommunications, les services aux collectivités et l’industrie ont largement contribué également.