L’indice ISM des services et la confiance des consommateurs américains mesureront la résistance de l’activité, alors que la hausse du pétrole et des coûts d’emprunt pèse sur les ménages.

L’emploi américain sera au centre de l’attention. Les chiffres de l’emploi de septembre, les données JOLTS et le rapport ADP permettront d’évaluer la dynamique des embauches, tandis que l’ISM manufacturier et la confiance des consommateurs donneront une idée de la résilience de l’activité et des dépenses.

L’essor des infrastructures liées à l’IA pousse certaines des plus grandes entreprises technologiques mondiales à faire davantage appel aux marchés de la dette.

Lorsque les indices climatiques ne sont pas d’accord, l’écart est-il simplement un bruit, ou un risque que les marchés du crédit évaluent ? Cet article établit un lien entre la recherche académique et les pratiques d’investissement afin d’explorer l’incertitude liée au bêta climatique des obligations d’entreprise américaines et européennes.

Les changements à la tête d’une entreprise peuvent avoir des répercussions sur la mise en œuvre de la stratégie, sur la stabilité de l’organisation, sur la confiance des investisseurs et sur la création de valeur à long terme. Mais aujourd’hui, une gouvernance efficace du leadership ne se limite pas au choix du bon PDG. Les conseils d’administration doivent également anticiper les compétences dont leur entreprise aura besoin en matière de leadership pour mener à bien la prochaine phase de sa stratégie.

Les marchés du crédit ont bien résisté, les rendements restant à des niveaux intéressants. Mais le resserrement des spreads, l’augmentation des émissions obligataires et la dispersion croissante signifient que la sélectivité devient de plus en plus importante.

La solidité de la croissance incite les banques centrales à la fermeté.

L’activité mondiale est restée solide en août, malgré des divergences régionales persistantes.

Après la correction de juillet tirée par la technologie et le facteur « momentum », les bourses mondiales ont repris la tendance haussière observée depuis le début de l’année.

Les marchés du crédit ont fait preuve, tout au long de l’été, d’une sérénité presque invraisemblable. La recrudescence des tensions autour du détroit d’Ormuz, les perturbations du trafic des pétroliers et les fortes fluctuations des cours du pétrole ont à maintes reprises déstabilisé les marchés des taux, tandis qu’avec la poursuite de la guerre en Ukraine, le risque géopolitique ne s’est jamais dissipé.

Nous conservons une légère surpondération tactique de la duration sur les échéances de 3 à 5 ans.

La Fed sera au centre de l’attention, la probabilité d’une hausse des taux étant estimée à 90 % après le bond de l’IPC au mois d’août.

Vivre côte à côte avec des robots et interagir avec eux au quotidien relève encore de la science-fiction. Pourtant cette réalité hybride devient chaque jour plus possible et plus probable.

La BCE sera au centre de l’attention, alors qu’une hausse des taux de 25 pb – largement anticipée – creuserait l’écart avec la Fed.

L’intelligence artificielle (IA) fait désormais partie intégrante de notre quotidien, mais nous commençons tout juste à prendre conscience des risques qui y sont associés. Face à l’incapacité de la réglementation à suivre le rythme, la gouvernance de l’IA constitue désormais un enjeu majeur.

Le marché du travail américain sera scruté par les investisseurs, désireux de vérifier si les récents signes de résilience de l’activité peuvent coexister avec une inflation toujours élevée.

Pendant des décennies, les budgets européens de défense ont été traités comme un poste budgétaire discrétionnaire, un dividende de la paix susceptible d’être affecté à d’autres fins. L’invasion de l’Ukraine par la Russie a mis fin à cette idée reçue. Les années qui ont suivi, marquées par des relations transatlantiques moins prévisibles en matière de sécurité et par l’importance croissante de la guerre cybernétique, des drones et de l’espace, n’ont fait que renforcer cette rupture.

La réunion de Jackson Hole sera scrutée par les marchés en quête de signaux du président de la Fed et de ses homologues internationaux concernant la politique monétaire, dans un contexte de rendements élevés et d’incertitudes persistantes sur les fronts du commerce et de l’inflation. L’attention des investisseurs se portera ensuite sur l’inflation PCE – l’indicateur privilégié de la Fed – et les revenus et dépenses, qui permettront d’évaluer la résilience des consommateurs américains.

La croissance mondiale sera au centre de l’attention : les PMI préliminaires fourniront vendredi un aperçu de la dynamique aux États-Unis, en zone euro et au Royaume-Uni, avant les chiffres de l’activité en Chine pour le mois de juillet.

Le rapport sur l’inflation aux États-Unis sera au centre de l’attention : la hausse des prix à la consommation reste bien supérieure à l’objectif de la Fed et le pouvoir d’achat des ménages s’érode, ce qui constitue un enjeu politique majeur à l’approche des élections de mi-mandat.

Le marché du travail américain occupera le devant de la scène, avec en point d’orgue le rapport sur l’emploi du mois de juillet publié vendredi, précédé par les données JOLTS et ADP en début de semaine.

La saison de publication des résultats restera au centre des préoccupations, notamment la publication des résultats du deuxième trimestre de Microsoft, Meta, Apple et Amazon.

Il y a dix ans, l’idée de dépister un cancer à partir d’un échantillon sanguin, de cartographier le profil génétique d’une tumeur ou de concevoir un traitement personnalisé à l’aide de l’intelligence artificielle semblait relever de la science-fiction. Aujourd’hui, ces avancées sont en train d’être intégrées à la pratique clinique.

Les résultats financiers resteront au cœur de l’actualité, plusieurs entreprises des secteurs de l’industrie et de l’énergie devant présenter leurs rapports.

Depuis la dernière réunion de notre comité actions en juin, les actions européennes ont poursuivi leur progression, dépassant leurs précédents records à la fin du mois de juin, à la suite de la signature du protocole d’accord entre les États-Unis et l’Iran. La