Les marchés financiers ont connu d’intenses turbulences au mois d'avril, entre manœuvres politiques, incertitudes économiques et changements de politique monétaire. L'augmentation des droits de douane, les surenchères et les représailles qui en ont découlé ont incité les investisseurs à revoir leurs perspectives de croissance, prendre en compte les risques accrus de récession et se retirer des actifs les plus risqués.

La Fed et la conférence de presse de Jerome Powell seront au centre de l'attention. Les marchés tablent sur le statu quo, mais tout changement de ton concernant les risques inflationnistes liés à la politique commerciale pourrait bouleverser les prévisions pour le second semestre 2025.

Les prêts directs aux entreprises de taille moyenne ont le potentiel de générer des rendements stables pour les investisseurs. Cet investissement de plus en plus pertinent est désormais accessible aux particuliers comme aux institutions.

En Chine, la réunion du Bureau politique devrait préciser les mesures de relance et les exemptions envisageables pour soutenir l'économie.

Après une période difficile marquée par la pandémie puis l’envolée des prix, le secteur des infrastructures devrait connaître une phase de croissance.

Les marchés continueront de scruter les tensions à Washington, alors que Donald Trump a pris pour cible le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, déclarant que « son départ ne saurait arriver trop tôt ».

Un jour, l’homme inventa les PFAS - substances per- et polyfluoroalkyles. Ces produits chimiques manufacturés, mis au point dans les années 1940, ont des qualités si puissantes (hydrofuges et oléofuges, résistants dans des environnements à haute température ou sous pression) qu'ils sont aujourd'hui utilisés partout à la maison comme dans l’industrie, pour les emballages alimentaires comme dans l'aviation.

L’élection de Donald Trump et le contrôle des deux chambres du Congrès par les républicains offrant au nouveau Président les moyens d’appliquer son programme, constituent un nouvel environnement aux Etats-Unis. Quelles sont les principales décisions qui seront prises par la nouvelle administration ? Quels sont leurs impacts sur l’environnement macroéconomique, sur les marchés et pour les investisseurs ?

Les marchés sont restés volatils tout au long du mois de mars. Bien plus que la faiblesse des fondamentaux, c’est désormais la crédibilité et la stabilité des politiques économiques de l'administration américaine qui préoccupe les investisseurs. Le sentiment de chaos qui a accompagné la mise en œuvre du programme de Donald Trump a généré une incertitude inédite depuis la crise du Covid.

Les marchés obligataires ont subi les soubresauts de la politique commerciale en mars, l'administration Trump ayant finalement mis en œuvre ses nouveaux droits de douane visant le Canada, le Mexique et la Chine.

Le mois d'avril 2025 représente un tournant pour l'économie mondiale. Depuis que l’administration américaine a annoncé une forte hausse des droits de douane – le « Jour de la libération » – les investisseurs sont confrontés aux répercussions d'un retour du protectionnisme.

Depuis la dernière réunion du comité le 11 mars, les marchés européens ont plongé, dans le sillage des nouveaux droits de douane américains annoncés par Donald Trump le 2 avril.

Les décisions de politique monétaire de la BCE, de la Banque du Canada et de la Banque de Corée, ainsi que les réactions aux tensions commerciales et aux perturbations du marché des changes seront au centre de l’attention.

L’IA accélère la recherche scientifique, le développement des infrastructures, les communications et la finance, tout en contribuant à la lutte contre le changement climatique.

Selon l'Institute for Economics & Peace, il y a actuellement 56 conflits actifs dans le monde, le plus grand nombre depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale. Dans un contexte géopolitique de plus en plus complexe, l'initiative ReArm Europe interpelle les investisseurs, d’un point de vue analytique.

Les marchés tenteront d’évaluer l’impact des droits de douane américains et des mesures de rétorsion de la Chine. Le sentiment et les anticipations d'inflation des consommateurs fourniront de premières indications sur les dépenses des ménages et la possibilité d’un changement de politique de la Fed.

Grâce à la nouvelle structure d’ELTIF, un plus grand nombre d’investisseurs européens peut accéder aux investissements de long terme. Le marché de la dette privée se tient prêt.

S’orienter dans les marchés obligataires peut être ardu si l’on n'en connaît pas les subtilités. Une multitude de facteurs - fondamentaux, techniques ou de valorisation - peuvent avoir un impact sur un large éventail d'instruments - émetteurs souverains (développés et émergents), entreprises (investment grade et haut rendement) -, contribuant à la complexité de cet environnement financier. Pour comprendre l’ensemble de ces dynamiques, une analyse minutieuse et une dose de persévérance sont nécessaires… et seulement alors, il est possible de positionner le portefeuille de manière adéquate.

Depuis son retour à la Maison Blanche, Donald Trump a annoncé une série de hausse de droits de douane ciblant certains pays ou secteurs. En combinant toutes les mesures annoncées avant le 2 avril (20 % sur la Chine, 25 % sur le Canada et le Mexique avec une exemption pour les biens conformes à l'USMCA , 25 % sur l'acier et l'aluminium, ainsi que 25 % sur les automobiles et les pièces détachées), le taux moyen des droits de douane sur les importations américaines était en passe d'atteindre 11 % contre 2,5 % fin 2024.

Après plusieurs semaines de marchés volatils, l’administration américaine annoncera la mise en place de droits de douane réciproques. Par ailleurs, l’imposition d’une taxe de 25 % sur les véhicules importés pourrait avoir des implications économiques et commerciales significatives, notamment en Europe, au Japon et en Corée du Sud.

Plusieurs indicateurs avancés sur le secteur manufacturier et les services permettront d’analyser les tendances de la demande mondiale, la résistance de chaque secteur et les divergences régionales en mars.

En septembre dernier, l’ancien président de la BCE, Mario Draghi, publiait un rapport exhortant l'UE à renforcer sa compétitivité. Fin janvier, la Commission européenne a présenté la « Competitiveness Compass » (boussole pour la compétitivité), un plan visant à relancer la croissance économique et à assurer la prospérité en Europe.

Ces dernières semaines, les marchés obligataires ont connu une importante volatilité en raison du flot de déclarations de la Maison Blanche.

Alors que l’incertitude économique s’intensifie aux États-Unis, les politiques budgétaires en Europe apportent une lueur d’espoir.

L'incertitude a probablement été le facteur dominant pour l’évolution des actions ces quatre dernières semaines.