It's time for climate action

Pourquoi proposer aux investisseurs une stratégie sur le thème du changement climatique ?

Notre planète se réchauffe sous l’effet de l’activité humaine depuis la moitié du XXème siècle ; c’est un fait scientifiquement prouvé.

Selon le rapport du GIEC[1], les émissions de gaz à effet de serre continuent d'augmenter, menant à un réchauffement climatique rapide. Il est crucial de réduire immédiatement ces émissions pour limiter l'augmentation de la température globale à 1,5 °C d'ici le début des années 2030.

Les études montrent l’impact considérable du réchauffement de la terre sur l’écosystème, l’économie, la société et l’ensemble des activités humaines. Ainsi depuis 50 ans, le nombre de catastrophes météorologiques a été multiplié par 5[2]. L'ouragan Otis, qui a frappé Acapulco au Mexique en 2023, a entraîné des indemnisations d'assurance dépassant les 2 milliards de dollars[3]. Et ce n’est qu’un exemple parmi d’autres !

Selon l’Agence Internationale de l’Energie, il faudrait investir 3 000 milliards de dollars par an dans la transition énergétique soit un triplement des montants actuels pour ne pas dépasser ce seuil de 2 °C. Or déjà des sociétés proposent des solutions. Notre conviction est qu’investir dans ces entreprises peut être aussi générateur de performance sur le long terme. Lancer une stratégie, combinaison de nos expertises en analyse ESG et en gestion thématique est donc une évidence.

Comment trouvez-vous vos idées d’investissement ?

Énergies renouvelables, matériaux isolants, recyclage… mais aussi des solutions moins évidentes de rupture comme les logiciels de virtualisation et les enzymes sont capables de rendre plus efficient le processus de production d’une entreprise et d’améliorer son efficacité énergétique. Les moyens de contribuer à la transition énergétique et les solutions possibles aux défis environnementaux sont nombreux. Nous les avons catégorisés selon 2 approches :

• Les solutions qui permettent d’atténuer les causes du changement climatique et de limiter les émissions de gaz à effet de serre telles que les énergies alternatives (solaire…), le stockage de l’énergie (batteries des véhicules électriques…) et l’efficacité énergétique (isolations…) ;

• Les solutions qui permettent de s’adapter aux conséquences négatives du changement climatique et de la pollution (gestion de l’eau des inondations, traitement des déchets …).

Nous avons mis en place un comité Changement Climatique, composé de quatre experts pour identifier les entreprises gagnantes de demain car en mesure de tirer parti des défis du changement climatique, via leurs produits, services ou technologies. Cette équipe peut également s’appuyer sur l’expertise de notre partenaire Carbone4Finance[4]. L’avantage déterminant de la méthode Carbon4Finance réside dans une analyse fine du Scope 3 des entreprises pour notre analyse interne ESG.

Dans quels secteurs trouve-t-on les entreprises qui agissent pour le climat ?

Les 4 secteurs économiques qui émettent le plus d’émissions de CO2 vont devoir diminuer leurs empreintes carbones. L'Energie, l'Industrie, des Transports et le Bâtiment sont les plus concernés.[5] Au sein de ces secteurs, nos cibles seront donc les entreprises qui apportent des solutions pour lutter contre la hausse des températures ainsi que celles au sein de leur écosystème comme l’isolation pour le secteur du bâtiment. Nous retrouverons des sociétés de moyennes et grandes capitalisations, sans contrainte géographique et appartenant à des industries très variées.

Comment sélectionnez-vous les sociétés ?

Nous excluons les entreprises qui ne respectent pas les 10 Principes du Pacte Mondial des Nations Unies, ainsi que celles dont les activités sont controversées telles que l’armement, le tabac, le charbon thermique et les autres activités que nous considérons non durables.

Ce processus nous permet de réduire l’univers d’investissement d’au moins 20%. Notre processus d’analyse fondamentale est fondé sur trois piliers qui établissent chacun des critères stricts auxquels l’entreprise doit répondre : le pilier thématique, le profil financier fondamental et la valorisation.

Un premier filtre thématique nous permet de construire notre univers « investissable »[6]: les entreprises sont catégorisées selon nos deux approches : atténuation et adaptation. Pour cela, nous avons développé un outil propriétaire permettant d’analyser en détail la contribution (pourcentage de chiffre d’affaires) de chaque entreprise à la thématique environnementale.

Nous conduisons une analyse extra-financière afin de mieux appréhender les risques et les opportunités liés aux critères ESG[7]. Nous évaluons l’exposition des activités des entreprises par rapport aux grands thèmes durables ainsi que la gestion des parties prenantes. Nous analysons ensuite chaque entreprise de cet univers en profondeur selon cinq critères fondamentaux combinant analyses financière et extra-financière : qualité du management, potentiel de croissance, positionnement concurrentiel, niveau de rentabilité élevée et faible endettement.

Enfin, nous effectuons une valorisation des sociétés sélectionnées et nous retenons celles présentant un potentiel d’appréciation à long terme.

Pourquoi investir dans cette stratégie ?

Selon nous, investir dans cette stratégie est une évidence à plus d’un titre.

Tout d’abord, la lutte contre le réchauffement climatique est un défi mondial. Le réchauffement de la planète nous oblige dès aujourd’hui à trouver des solutions pour réduire les émissions de gaz à effet de serre et à nous adapter aux conséquences de ce changement. En tant qu’investisseurs responsables, nous avons tous un rôle clé à jouer dans le financement de la transition vers une économie bas carbone et accompagner ces entreprises qui apportent des solutions pour faire face aux grands défis environnementaux. C’est pour cette raison que nous avons développé une stratégie active, pure et tournée vers l’avenir.

Avec ces 3 critères, notre stratégie environnementale ne se contente pas d’exclure les entreprises fortement émettrices de CO2. Nous investissons uniquement dans les entreprises dont le coeur d’activité a un effet positif tangible et direct dans la lutte contre le réchauffement climatique. Au sein des reportings financiers, nous intègrerons cette dimension et mesurerons le retentissement notamment sur 2 indicateurs spécifiques liés au changement climatique : la quantité d’émissions de CO2 évitées et le pourcentage de déchets recyclés. Il vous sera ainsi possible de mesurer le résultat positif de vos investissements.

Enfin, cette thématique constitue aussi une opportunité d’investissement : les entreprises qui sauront relever ces défis et apporter des solutions concrètes verront, selon nous, leur activité se développer et seront gagnantes à long terme.

L’intégration des facteurs ESG dans l’analyse financière des entreprises, l’engagement dans un dialogue constructif[8] avec elles pour encourager les meilleures pratiques et l’exercice de notre droit de vote devraient être un processus normal pour tout investisseur engagé pour qui ESG représentent plus que 3 lettres. Chez Candriam, ces 3 actions sont une réalité dans notre vie quotidienne d’investisseur depuis près de 25 ans et cette nouvelle stratégie ne fait pas exception à la règle !