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ESG, Kroum Sourov, Sovereign Sustainability, Research Paper, Wim Van Hyfte
L’expression « cygne gris » désigne un événement possible et connu, potentiellement extrêmement significatif mais dont la survenance est jugée peu probable.
Malgorzata Kluba, Rudi Van Den Eynde, Oncology, Actions
Le règlement sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur financier (SFDR) instauré par l’Union européenne a imposé la publication d’informations en matière d’ESG afin d’améliorer la transparence du marché des investissements durables.
En février, les chiffres de l'économie et de l'inflation ont été légèrement supérieurs aux attentes, ce qui a tempéré l’optimisme des marchés. Les banques centrales ont confirmé que le cap de la politique monétaire serait maintenu jusqu'à ce que des signes significatifs de réduction de l'inflation soient observés.
L’effondrement de la Silicon Valley Bank – la 16e banque des États-Unis – a provoqué une onde de choc sur les marchés financiers. Malgré une certaine résilience, les marchés européens ont cédé du terrain dans ce contexte. Durant la phase de correction, et plus particulièrement depuis début mars, les valeurs de croissance se sont mieux comportées que les titres « value » et les grandes capitalisations ont surperformé les petites.
Dans les semaines qui ont précédé la mi-mars, le thème dominant a peut-être été le retour de la décorrélation entre les actifs risqués et les taux. Tous les émetteurs souverains du G4 ont vu leurs rendements à 10 ans baisser, tandis que les principaux indices boursiers ont tous été touchés. Les spreads de crédit se sont également creusés.
Les incertitudes concernant les sociétés financières américaines et européennes ont remplacé les meilleures perspectives de croissance économique dans l'esprit des investisseurs. L'amélioration de l'activité est désormais atténuée par les vulnérabilités financières et la ténacité de l'inflation.
L’environnement macroéconomique devrait rester volatil en 2023 pour la dette émergente, jusqu’à ce que les tendances de désinflation prennent de l’ampleur au niveau mondial et que les banques centrales reviennent à une position accommodante.
La semaine dernière, confortablement installé dans mon canapé, j'ai allumé la télévision et suis tombé sur le témoignage poignant de l'actrice iranienne Golshifteh Farahani. Comment ne pas se sentir impuissant devant tant de souffrance et d'injustice ?
Les impacts de la pandémie et de la guerre en Ukraine ont interrompu la trajectoire positive des performances d’une allocation diversifiée, pénalisant à la fois les marchés actions et obligataires. Alors que les marchés devraient rester fortement dépendants à court terme de l’évolution des publications économiques (inflation et croissance), nous pensons que les investisseurs peuvent à nouveau s’appuyer sur des rendements attractifs pour envisager un horizon d’investissement plus long avec plus de sérénité.
Les tendances de fond et le contexte actuel incitent le passage à une économie circulaire. Par exemple, les tensions géopolitiques nous rappellent que la sécurité des matières premières est en jeu. Plus important encore, la circularité n'est rien d'autre qu'une exigence pour atteindre, voire approcher, les objectifs en matière d'émissions de carbone. Accelerando !
Allegro… ma non troppo. Les tensions géopolitiques et le choc potentiel de l’approvisionnement en énergie ont soulevé des questions sur la trajectoire de la transition énergétique. La hausse des coûts et des taux d’intérêt pourrait retarder les investissements des entreprises dans les technologies propres. La transition énergétique reste néanmoins à l’ordre du jour. Le contexte actuel peut être l’occasion d’accélérer le mouvement vers la neutralité carbone, via l’investissement en obligations durables – mais en les sélectionnant avec soin !
L’Inde est devenue l’année dernière la cinquième économie mondiale et son PIB a dépassé les 3 000 milliards de dollars US. En 2022 et 2023, l’Inde devrait être la seule grande économie à afficher une forte croissance de son PIB réel, à un niveau d’environ 7 %, soit environ 22 % de la croissance mondiale. L’Inde va-t-elle connaître une croissance durable à long terme et comment les investisseurs peuvent-ils y participer ?
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