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Les indicateurs économiques restent contrastés, tandis que la visibilité sur les données est affaiblie par le shutdown aux États-Unis et que l'inflation repart à la hausse.

Depuis dimanche dernier (5 octobre), la France est plongée dans une nouvelle crise politique, inédite sous la Ve République. Sébastien Lecornu, premier ministre, a présenté sa démission quelques heures seulement après avoir formé son gouvernement, en raison de blocages partisans et de ses difficultés à constituer une majorité stable.

À l'approche du dernier trimestre de 2025, l'économie mondiale est à la croisée des chemins.

De janvier à fin mai 2025, les actions européennes ont repris le leadership. En devise locale, le MSCI EMU a surperformé le MSCI World d'environ six à sept points de pourcentage , et la qualité de cet avantage était indubitablement liée à la value : les banques et les assureurs ont mené la danse, tandis que les services de télécommunications, les services aux collectivités et l’industrie ont largement contribué également.

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Les marchés mondiaux sont pris dans une dynamique irrésistible, le rally des actifs semblant ignorer le sentiment d’une montée des risques. L’instabilité concerne autant les indicateurs que les droits de douane et les signaux géopolitiques, mais cela n’empêche pas les marchés de poursuivre leur marche en avant.

A l’heure où nous écrivons ces lignes, le marché américain s’est approché de son niveau le plus haut historique, atteint précédemment en février 2025 et la plupart des classes d’actifs affichent des performances positives en devise locale depuis le début de l’année.

Malgré la montée des tensions, la croissance mondiale a bien résisté en début d’année et l’inflation a continué de se normaliser.