Chez Candriam, nous sommes des actionnaires et des détenteurs d’obligations actifs. Nous exerçons nos droits lorsque nous pensons que notre action peut créer de la valeur à long terme pour nos clients et les bénéficiaires finaux. Nous souhaitons être des partenaires et accompagner les émetteurs dans leur démarche d'amélioration de la transparence et des pratiques environnementales, sociales et de gouvernance.
Occasionnellement, nous pouvons ressentir le besoin de vendre notre position. Le plus souvent, nous restons investis et nous nous engageons dans l’action, parce que nous croyons en la capacité des entreprises dans lesquelles nous sommes investis à générer une performance durable. Les émetteurs de taille moyenne sont souvent ceux qui ont tendance à être réceptifs aux demandes des investisseurs et aux nouvelles pratiques, et à offrir une chance raisonnable d'amélioration. Pour en savoir plus, consultez l'avant-propos du rapport de cette année.
Cela signifie que nous devons rester fidèles à nos principes, tout en nous adaptant constamment à un monde en constante évolution. Par exemple, en 2023, nous avons commencé à pré-déclarer un plus grand nombre de nos intentions de vote, afin d'apporter la plus grande transparence vis-à-vis des parties prenantes et, dans certains cas, comme moyen d'escalade.
Les principes fondamentaux de notre politique de vote sont les droits des actionnaires, l'égalité de traitement des actionnaires, la responsabilité du conseil d'administration, ainsi que la transparence et l'intégrité des états financiers. Nous sommes fidèles à ces principes essentiels depuis que nous les avons établis en 2003. Néanmoins, depuis cette date, nous avons mis à jour chaque année notre politique de vote.
Notre Rapport annuel d’engagement et de vote 2023 décrit quatre principaux thèmes d’engagement – la Gouvernance, le Climat, la Biodiversité, et le besoin continu de Respect des Droits Humains. Forts de notre historique de gérant actif, nous avons longuement oeuvré pour établir une cohérence entre nos efforts d'engagement, nos décisions de vote, notre analyse ESG et nos stratégies d'investissement.
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”Pour nous, l'engagement comprend les entreprises dans lesquelles nous avons investi, ainsi que les entités qui, par leur compétence ou leur autorité, sont en mesure d'initier le changement ou d'influencer le cours des choses
Une gouvernance précise et solide est une condition nécessaire pour définir et mettre en œuvre une stratégie et des politiques fortes. La gouvernance vient peut-être en dernier dans l'acronyme ESG, mais nous pensons qu’elle doit être prioritaire pour tout investisseur qui cherche à générer des rendements financiers potentiels et à comprendre les risques liés aux émetteurs dont il détient les titres, qu'il s'agisse d'entreprises ou d'États souverains, d'actions ou de titres de créance.
Il s'ensuit que la composition du conseil d'administration est le sujet le plus fréquemment soumis au vote. Le conseil d'administration est-il diversifié ? Comprend-il suffisamment de représentants externes pour créer un équilibre avec les dirigeants de l'entreprise ? Et, de plus en plus, l'entreprise a-t-elle "embarqué" l'expertise nécessaire pour affronter les défis à venir ?
La gouvernance ne se limite pas aux entreprises. Nous sommes de plus en plus actifs auprès des émetteurs souverains, que ce soit directement ou par le biais d'engagements collaboratifs.
Dans le dernier rapport annuel sur les risques mondiaux du Forum économique mondial[1], les deux tiers des personnes interrogées ont classé les conditions météorologiques extrêmes comme le risque le plus susceptible de provoquer une crise matérielle à l'échelle mondiale cette année.
Il s'agit d'un thème de long terme pour nous, mais qui illustre la nécessité d'adapter constamment les stratégies. Les résolutions "Say-on-Climate" parrainées par la direction ont explosé en deux ans, partant de zéro en 2019. Celles-ci nécessitent de s’intéresser aux détails. Les indicateurs de mesure compris dans les rapports sont-ils pertinents ? Sont-ils suffisamment robustes ? Le risque est qu'une fois qu'une politique peu contraignante est établie, il sera plus difficile pour les propriétaires d'introduire et de voter un ensemble de propositions ambitieuses et pertinentes. En 2023, nous avons soutenu 71% des résolutions proposées par les directions, mais moins de 30% des onze résolutions climatiques proposées par les directions.
À écouter les voix de la communauté des investisseurs dans son ensemble, on pourrait dire que 2023 a été l'année de la biodiversité dans la finance. Nous avons soutenu l'ensemble des onze résolutions d'actionnaires relatives à la nature qui ont été soumises à notre vote. Conformément à notre approche de la biodiversité, nous nous associons à d'autres investisseurs pour engager le dialogue avec les États et les entreprises, comme par exemple au travers de la Plastic Solutions Investor Alliance.
Candriam a poussé plus loin ses priorités en matière de droits humains en formalisant sa politique des droits humains en 2023. Les sujets sont vastes : les abus en matière de travail difficiles à identifier dans les chaînes d'approvisionnement, l'instabilité géopolitique croissante et la nécessité de mettre en place des garde-fous pour protéger les droits humains dans les nouvelles technologies importantes et potentiellement bénéfiques, telles que la reconnaissance faciale et l'intelligence artificielle.
Rapports depuis 2009
L’engagement uniquement, ou le vote aussi ?
La transparence et la durabilité s'améliorent. Les parties prenantes - non seulement les actionnaires, mais aussi les employés, les communautés, les clients, les régulateurs et d'autres - sont plus conscientes, plus impliquées et plus exigeantes en matière d'informations et d'actions. Le changement est en marche.
Cela signifie que les émetteurs, les gestionnaires d'investissement et d'autres doivent faire face à des exigences accrues. Les initiatives collaboratives se sont multipliées de manière exponentielle. Elles se chevauchent parfois, ce qui multiplie les tâches à la fois des émetteurs et des investisseurs.
En tant qu'investisseurs responsables, nous devons veiller à sélectionner les initiatives susceptibles d'être bien organisées et efficaces – par exemple un grand groupe reconnu par une entité expérimentée et respectée, ou peut-être un petit groupe au sein duquel tous les participants se connaissent bien.
Chez Candriam, nous agissons selon nos Convictions.
entreprises contactées directement
de nos actifs sous gestion[2]
entreprises contactées au travers de démarches collaboratives
dialogues menés ou activement soutenus par Candriam
entreprises contactées via des initiatives de grande envergure
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