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Messaggio importante: attenzione alle truffe di impersonificazione

Attualmente stanno circolando messaggi e annunci fraudolenti su piattaforme di messaggistica, tra cui WhatsApp, che si spacciano per i suoi professionisti degli investimenti e il marchio Candriam. Si prega di notare che Candriam non offre mai raccomandazioni di investimento né fornisce consulenza finanziaria tramite canali social o piattaforme di messaggistica.

Alla scoperta del debito che sta alimentando il boom delle infrastrutture per l’IA

L’ondata del debito legato all’IA

Sintesi

Per gran parte dell’ultimo decennio, gli hyperscaler hanno potuto finanziare ingenti investimenti attingendo ai propri flussi di cassa operativi. L’IA ha cambiato questa equazione. La spesa in conto capitale potrebbe raggiungere i 750 miliardi di dollari nel 2026, con il debito che dovrebbe finanziarne circa un terzo.[1]

La velocità con cui si contrae un prestito è importante quanto il suo importo. Nel 2025, le emissioni di titoli tecnologici investment grade hanno registrato una forte accelerazione e nel 2026 hanno raggiunto nuovi massimi[2].

Emissioni obbligazionarie investment grade da gennaio ad agosto da parte di Amazon, Alphabet, Meta, Oracle, SpaceX, Broadcom e Nvidia, in miliardi di dollari.

Fonte: Candriam, Bloomberg, al 31 agosto 2026.

Nel frattempo, il fabbisogno di finanziamento va ben oltre le obbligazioni degli hyperscaler. Un singolo progetto di data center può comportare una serie di obblighi a carico di proprietari di immobili, utility, fornitori di attrezzature e finanziatori privati, mentre l’accesso all’energia elettrica e l’approvazione dei piani urbanistici possono determinare le tempistiche iniziali della generazione di flussi di cassa.

L’ondata del debito legato all’IA

Il boom delle infrastrutture legate all’IA sta spingendo alcune delle più grandi aziende tecnologiche del mondo a spingersi ulteriormente nei mercati del debito.  Il nostro ultimo articolo analizza il modo in cui questa ondata di finanziamenti sta trasformando il credito societario, aumentando l’esposizione passiva e distribuendo il rischio tra data center, utility e mercati privati.

Scopri in che modo l’ondata del debito legata all’IA sta ridefinendo il credito societario e perché per gli investitori è importante comprendere il flusso di cassa, l’esposizione ai benchmark e gli obblighi alla base di ciascun progetto.

 

Ulteriori informazioni

 

Doma il rischio.

Non scappare. 

Il credito può dare l’idea della tranquillità perché il più delle volte i rendimenti sono costanti. Ma il credito è asimmetrico: il rialzo è limitato alla cedola, mentre il ribasso può essere permanente se i fondamentali si indeboliscono o la liquidità scompare.

Continua a leggere

[1] Goldman Sachs, How AI debt is reshaping credit markets, 5 agosto 2026
[2] Fonte: Candriam, Bloomberg, al 31 agosto 2026.

Le nostre analisi sul credito

  • Identificazione del rischio climatico nel credito

    Quando gli indici climatici non sono d'accordo, il divario è semplicemente rumore - o un rischio che i mercati del credito scontano? Questo documento collega la ricerca accademica alle pratiche di investimento per esplorare l’incertezza del beta climatico nelle obbligazioni societarie statunitensi ed europee.

  • L’ondata del debito legato all’IA

    Il boom delle infrastrutture legate all’IA sta spingendo alcune delle più grandi aziende tecnologiche del mondo a spingersi ulteriormente nei mercati del debito.

  • Prospettive di Candriam sul credito

    I mercati del credito sono rimasti resilienti, con rendimenti ancora a livelli interessanti. Tuttavia, la contrazione degli spread, l’aumento delle emissioni obbligazionarie e la crescente dispersione fanno sì che la selettività stia diventando sempre più importante.

  • L'enigma circolare del credito

    Durante l'estate, i mercati del credito hanno dimostrato un grado di compostezza quasi incredibile. Le rinnovate tensioni nello Stretto di Hormuz, le interruzioni del traffico delle petroliere e le forti oscillazioni dei prezzi del petrolio hanno ripetutamente destabilizzato i mercati dei tassi, mentre il protrarsi della guerra in Ucraina ha fatto sì che il rischio geopolitico non sia mai scomparso del tutto dall’orizzonte

  • Credito: domare un universo ampio

    I mercati del credito si sono evoluti. Quella che un tempo era considerata un'unica classe di attivi è diventata oggi un ecosistema ampio, frammentato e articolato su più livelli, che abbraccia obbligazioni, derivati, mercati privati, valute e strutture di capitale — dal debito senior garantito agli strumenti subordinati e ibridi.

  • Rendimenti sostenibili: nel credito?

    Perché l’entusiasmo per gli investimenti sostenibili ha perso lustro? Il ritardo registrato negli ultimi tre anni dalla performance dei titoli azionari europei sostenibili rispetto ai mercati azionari europei nel loro complesso non ha certo aiutato. La rotazione settoriale delle azioni è spesso responsabile di questa flessione dei rendimenti.

  • Investire nel credito a fine ciclo

    Raramente i mercati del credito a fine ciclo si annunciano con chiarezza. Gli spread rimangono contratti, i rendimenti sono ancora disponibili e gli attivi rischiosi potrebbero continuare a registrare buoni risultati. Eppure, al di là di questa apparente stabilità, l'equilibrio sta cambiando: i compensi sono più esigui, i rischi sono più specifici e il margine di errore si riduce.
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