Activa-allocatie

De financiële markten zijn in een fase beland waarin geopolitiek, grondstoffen en monetair beleid meer direct op elkaar inwerken dan de afgelopen jaren.

De belangrijkste Amerikaanse aandelenindices maken pas op de plaats. Sinds de piek van eind oktober in de Technologie heeft de S&P 500 zijwaarts bewogen. Maar onderliggend zien we een heuse rotatie. Energie is meer dan 20% gestegen, Materialen bijna 20% en Basisconsumptiegoederen meer dan 10%. Technologie daarentegen is in dezelfde periode met ongeveer 11% gedaald.

Het jaar begint met een wereldeconomie die niet stagneert of versnelt, maar die steeds meer wordt gevormd door overlappende en soms tegenstrijdige krachten.

De wereldeconomie gaat 2026 in op een manier die begin 2025 weinigen hadden voorspeld: trager, ja, maar allerminst stilvallend of zelfs krimpend.

Wereldwijde markten beginnen november met een beter zicht dan op enig moment dit jaar – de groei blijkt sterker dan verwacht, de inflatie lager dan voorzien en het beleid blijft over het algemeen ondersteunend.

Economische signalen blijven gemengd, de zichtbaarheid van de data wordt vertroebeld door de sluiting van de Amerikaanse overheid, en de inflatie loopt opnieuw iets op.

Since last Sunday (October 5), France has been plunged into a new political crisis — unprecedented under the Fifth Republic. Prime Minister Sébastien Lecornu resigned just a few hours after forming his government, due to partisan deadlock and his inability to build a stable majority.

De wereldeconomie nadert het laatste kwartaal van 2025 op een kantelpunt.

Van januari tot eind mei waren Europese aandelen toonaangevend. In lokale valuta versloeg de MSCI EMU de MSCI World met ongeveer zes tot zeven procentpunten en de kwaliteit van die opmars was onmiskenbaar waardegebonden: banken en verzekeraars gingen aan kop, terwijl telecomdiensten, nutsbedrijven en industrie voor een consistente breedte zorgden.

Market Matters Podcast is an essential audio source for expert analysis, financial insight, and timely market updates from New York Life Investments.

Een onweerstaanbaar momentum drijft de wereldwijde markten, nu beleggers worden geconfronteerd met een paradox van een toenemende risicoperceptie en fors stijgende activaprijzen.

Op het moment van schrijven staat de Amerikaanse markt dicht bij zijn hoogste punt aller tijden, dat eerder werd bereikt in februari 2025, en de meeste activaklassen hebben sinds het begin van het jaar positieve rendementen geboekt in lokale valuta.

Ondanks de oplopende geopolitieke spanningen toonde de wereldeconomie begin 2025 een verrassende veerkracht en bleef de inflatie zich normaliseren.

De wereldeconomie blijft worstelen met een delicate evenwichtsoefening. De VS en China zijn een 90-daagse tariefpauze overeengekomen, maar de onzekerheid blijft groot, zeker nu de VS nog steeds aanzienlijke invoerrechten handhaaft.

Hoewel navigeren aan de hand van de sterren dapper en avontuurlijk kan lijken, zouden we het niet aanraden op financiële markten. Je kunt maar beter een goed kompas hebben! In een wereld die voortdurend verandert, hebben beleggers begeleiding nodig bij hun beslissingen over activaspreiding. Met deze langetermijnvoorspellingen verrijken we hun gereedschapskist voor portefeuilleconstructie.

De wereldwijde economische cyclus is nog niet ten einde - maar aan het veranderen. Na een volatiel eerste kwartaal en een escalatie van de handelsconflicten begin april, zagen we in mei 2025 een de-escalatie in de context van diverse nieuwsberichten over handelstarieven.

De verkiezing van Donald Trump, in combinatie met de controle van de Republikeinse Partij over beide huizen van het Congres, heeft geleid tot een nieuw politiek landschap in de Verenigde Staten. Welke belangrijke beslissingen moet de nieuwe regering nemen? Welke impact zullen deze beslissingen hebben op de macro-economische omgeving, de financiële markten en beleggers?

April 2025 was een keerpunt in het wereldwijde economische verhaal. In de nasleep van de scherpe tariefescalatie van de Verenigde Staten - ook wel "Liberation Day" genoemd - worden beleggers geconfronteerd met de rimpeleffecten van een protectionistische opleving.

Sinds zijn terugkeer in het Witte Huis heeft Trump een reeks tariefverhogingen per land of sector aangekondigd. Als we alle maatregelen combineren die vóór 2 april werden aangekondigd (20% voor China, 25% voor Canada en Mexico met een vrijstelling voor goederen die voldoen aan de USMCA , 25% voor staal en aluminium en 25% voor auto's en onderdelen), zou het gemiddelde tarief op invoer uit de VS oplopen van 2,5% eind 2024 tot 11% .

Het rapport van voormalig ECB-president Mario Draghi, dat afgelopen september werd gepubliceerd, drong er bij de EU op aan om haar concurrentievermogen nieuw leven in te blazen en te stimuleren.

Terwijl de economische onzekerheden in de Verenigde Staten toenemen, komt het Europese begrotingsbeleid naar voren als een baken van hoop.

De afgelopen tien jaar hebben de Amerikaanse aandelenmarkten de rest van de wereld grotendeels overklast, dankzij een sterk momentum in de technologiesector en een gunstig macro-economisch klimaat.

We handhaven een overwogen positie in wereldwijde aandelen, met een meer gebalanceerde benadering in sectoren en regio's. We hebben met name een hernieuwde interesse in Europa en China, omdat de inhaalbeweging in deze regio's nog steeds een potentieel opwaartse kant heeft: een reeks macro-economische, geopolitieke en technologische factoren hebben opmerkelijke verschuivingen opgeleverd die beleggers zorgvuldig moeten beoordelen.

De terugkeer van Donald Trump in het Witte Huis zal waarschijnlijk een duidelijker beeld geven van hoe dominant zijn beleid zal zijn. Ongetwijfeld zullen zijn retoriek en zijn beleidsbeslissingen de economie en de financiële markten vormgeven en door elkaar schudden.

De verkiezingsuitslag in de VS was een belangrijke drijfveer voor de markt. De overwinning van Donald Trump en de Republikeinse meerderheid in het Congres deed de verwachtingen voor belastingverlagingen, deregulering, een soepel begrotingsbeleid en een strenger handelsbeleid stijgen.