El cáncer de mama sigue siendo una preocupación actual
Por fortuna, la tasa de supervivencia a cinco años de las mujeres diagnosticadas de cáncer de mama en Estados Unidos es actualmente se sitúa en un 90%[1]. Sin embargo, al observar otras estadísticas, el panorama es preocupante: una de cada ocho mujeres desarrollará una forma invasiva de cáncer de mama a lo largo de su vida. En 2020 se diagnosticarán dos millones de nuevos casos de cáncer en todo el mundo. El cáncer de mama es el tipo de cáncer más frecuente entre las mujeres y el segundo más mortal, tras el de pulmón. Comprender mejor la urgencia de los tratamientos: en 2020, 685.000 mujeres perderán la vida a causa del cáncer de mama.
La innovación impulsa el crecimiento futuro
A pesar de la persistente amenaza del cáncer, las tasas de supervivencia han mejorado sustancialmente en los últimos treinta años gracias a la continua innovación tanto en el diagnóstico como en los tratamientos.
Aunque el sector sanitario ha enfrentado desafíos significativos este año (cf. infra), no se puede ignorar el continuo impulso innovador en este sector. A finales de 2022, se estaban desarrollando más de 6.000 medicamentos[2]. Alrededor del 40%[3] de esos fármacos en desarrollo estaban en ensayos para tratar el cáncer, como las vacunas contra el cáncer. Otros ya están en el mercado, como los radiofármacos, las terapias CAR-T, o en desarrollo avanzado como las terapias personalizadas".
Conjugados anticuerpo-fármaco (ADC) para el cáncer de ovario
Los ADC combinan anticuerpos con quimioterapia para lograr un objetivo preciso. Numerosos éxitos terapéuticos dan fe de esta gran innovación, como Enhertu contra el cáncer de mama. Hoy en día, múltiples empresas farmacéuticas trabajan en I+D para desarrollar estas combinaciones. Elahere es un ejemplo especialmente significativo. Este ADC muestra una reducción tumoral significativa en el cáncer de ovario. Su aprobación acelerada por la FDA en noviembre de 2022 subraya su potencial como tratamiento revolucionario ya reconocido.
Fuente: Elahere, Inmunógeno
Los primeros datos clínicos de Elahere muestran el grado de reducción del tamaño del tumor en pacientes con enfermedad ovárica: cada barra representa la respuesta de un paciente al tratamiento, con barras descendentes que indican la reducción del tumor y barras ascendentes el crecimiento del tumor.
Radiofármacos en la lucha contra el cáncer de próstata.
Los tratamientos oncológicos avanzan centrándose en el objetivo preciso del tumor. Un avance reciente en este campo es la unión de anticuerpos (productos terapéuticos dirigidos contra las células cancerosas) a radioisótopos. A diferencia de la radioterapia externa convencional, estos productos se administran por vía intravenosa, lo que permite atacar con precisión las células tumorales preservando el tejido sano circundante. Pluvicto, un producto diseñado para atacar un antígeno presente en las células del cáncer de próstata, ha obtenido la aprobación reglamentaria en 2022. Esto representa un hito importante en el campo de los productos biofarmacéuticos. Y ya está siendo un éxito comercial.
Fuente: Bloomberg, Novarti
Terapias personalizadas para el tratamiento del cáncer de pulmón.
El cáncer de pulmón se caracteriza por la presencia de diversas alteraciones y mutaciones genéticas. En lugar de adoptar un enfoque único, la explotación de alteraciones genéticas específicas ofrece la posibilidad de un tratamiento más personalizado y eficaz.
A pesar de que la alteración del gen ALK se identificó en el cáncer de pulmón ya en 2007, es interesante observar que la mitad de todos los casos de cáncer de pulmón "ALK-positivo" se diagnostican en personas menores de 50 años[4]. Durante la Conferencia de Oncología AACR-NCI-EORTC de octubre de 2023, Nuvalent presentó datos preliminares muy prometedores de sus ensayos en pacientes con cáncer de pulmón, lo que indica un avance potencial en este campo.
Estas y otras innovaciones continuarán impulsando el crecimiento futuro de la oncología. El área terapéutica de la oncología sigue siendo la más importante de todo el sector sanitario. Además, se espera que otros segmentos del mercado, como el diagnóstico del cáncer y la elaboración de perfiles de cáncer, registren también un crecimiento de dos dígitos en los próximos años[5].
El reto del coste de las innovaciones
Todo esto no debe hacernos olvidar que las tecnologías de alta gama contribuyen al rápido aumento de los costes de algunos tratamientos innovadores. Esto puede limitar la accesibilidad de la mayoría de los pacientes. Además, los costes de investigación y desarrollo también aumentan debido a los avances tecnológicos, lo que repercute aún más en los precios. La regulación de precios implica negociaciones entre las autoridades sanitarias y los fabricantes farmacéuticos, mientras que la competencia entre laboratorios de desarrollo ayuda a reducir los costes con el tiempo, haciendo que los tratamientos vitales sean más asequibles.
Un mercado de valores flojo en 2023...
A pesar de sus sólidos fundamentales, el sector sanitario mundial no ha logrado mantener el ritmo del mercado de renta variable global en lo que va de año.
El sector sanitario mundial (MSCI World Health Care NR USD) ha registrado un rendimiento inferior al de la renta variable mundial (MSCI World NR USD) en casi un 13%[6]. Este rendimiento inferior se debe principalmente al cambio de entorno de mercado que hemos experimentado. Los inversores se han centrado en sectores cíclicos y sensibles a los tipos de interés, como el consumo discrecional y la tecnología de la información, mientras que los sectores defensivos, como los productos básicos de consumo y la atención sanitaria, no han gozado de favor.
Además, la dispersión de resultados dentro del sector sanitario fue elevada. Por un lado, las grandes farmacéuticas obtuvieron mejores resultados, pero principalmente gracias al fuerte interés por los valores relacionados con la obesidad y la diabetes. Por otra parte, las pequeñas empresas de biotecnología quedaron rezagadas con respecto al sector sanitario en general. Aparte de estos elementos, no hay ningún factor fundamental que haya provocado el bajo rendimiento del sector.
… Y una perspectiva sólida para el sector de la salud y la oncología
En nuestra opinión, las perspectivas a medio y largo plazo de la asistencia sanitaria, y más concretamente de la oncología, continúan siendo sólidas. Las valoraciones son, en nuestra opinión, muy razonables y brindan oportunidades atractivas para los inversores. Los datos clínicos positivos seguirán apuntalando el crecimiento, especialmente dadas las atractivas valoraciones. No obstante, las perspectivas a corto y medio plazo dependen en gran medida de la situación macroeconómica, que se está volviendo gradualmente más constructiva para los sectores de crecimiento defensivo, como la sanidad. El crecimiento económico tiende a la baja - pero probablemente sin entrar en recesión - mientras que la inflación se suaviza y los principales bancos centrales casi han terminado de subir los tipos de interés. Ello crea una coyuntura favorable para el sector, del que también la oncología se beneficiará de las subidas a las bajadas de tipos.
Desde una perspectiva a largo plazo, el sector seguirá impulsado por la innovación y el envejecimiento de la población. Por desgracia, el cáncer es principalmente una enfermedad de la edad y el riesgo de que nos diagnostiquen cáncer a lo largo de nuestra vida se acerca a un escandaloso 40%[7]. La necesidad médica de tratamiento del cáncer sigue siendo extremadamente alta.
Fuentes: National Center for Health Statistics (NCHS), Centers for Disease Control and Prevention, 2022 / © Copyright American Cancer Society, 2018
Afortunadamente, las cosas también van por buen camino. Las tasas de supervivencia han aumentado en los últimos años y alientan la esperanza de que el cáncer se convierta en una enfermedad curable en el futuro.
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[1] Fuente: Fundación para la Investigación del Cáncer de Mama
[2] Fuente: Laboratorios Charles River: presentación en J.P. Conferencia Morgan Healthcare
[3] Fuente: McKinsey Oncology Market Outlook.
[4] Fuente: Nuvalent, Fundación para la Investigación del Cáncer de Pulmón
[5] Fuente: Institut IQVIA, Perspectivas mundiales del uso de medicamentos hasta 2027
[6] Fuente: Bloomberg. Datos a 17/10/2023. Las rentabilidades pasadas no predicen rentabilidades futuras.
[7] Fuente: Instituto Nacional de Salud (NIH)