Renta variable

After a sustained period of outperformance versus other regions, European equity markets have underperformed in recent weeks. This shift was marked by a notable rotation into US technology stocks during the month of June.

European equities closed May higher but are no longer outperforming US equities.

Los fabricantes mundiales navegan por un entorno muy difícil marcado por aranceles, conflictos comerciales y nuevas alianzas, interrupciones de la cadena de suministro y crecientes tensiones geopolíticas.

En los últimos veinticinco años, el sector de la biotecnología médica ha transformado profundamente el panorama terapéutico. Desde la lucha contra el cáncer hasta el desarrollo de vacunas Covid-19 en tiempo récord, los avances de la biofarma han cambiado el pronóstico de millones de pacientes en todo el mundo.

“Volatility” would be the key word to describe global markets in April, as the set of tariffs announced by President Trump were broader and more punitive than expected.

Érase una vez, la humanidad inventó los PFAS (sustancias perfluoroalquiladas y polifluoroalquiladas). Estos productos químicos manufacturados, desarrollados en la década de 1940, tienen cualidades tan potentes (repelen el agua y el aceite, resisten en entornos de alta temperatura o presión) que ahora se utilizan en todas partes para aplicaciones domésticas e industriales, desde el envasado de alimentos hasta la aviación.

Since the last committee on March 11th, European markets have fallen sharply, due to Donald Trump’s announcements regarding US tariffs on April 2nd.

Según el Institute for Economics & Peace, hay 56 conflictos activos en el mundo, el mayor número desde el final de la Segunda Guerra Mundial. La geopolítica cada vez más compleja y el Rearme de Europa mantienen a los inversores en alerta, desde el punto de vista analítico.

“Uncertainty” was probably the most important driver behind the stock market’s behaviour over the past four weeks.

In January, European equities closed the month higher, outperforming the US and narrowing part of the valuation gap between the two sides of the Atlantic. In addition to attractive valuation multiples, the eurozone has benefited from improving macro data (the composite PMI edged into expansionary territory at 50.2 in January and retail sales have risen for five consecutive months) and the ongoing rate-cutting cycle from the European Central Bank (ECB), while the Fed has decided to pause rate cuts.

Desde las elecciones presidenciales en EE.UU., las acciones estadounidenses han seguido una tendencia alcista impulsadas por un cierto optimismo, ya que las expectativas de recortes fiscales y desregulación han alimentado la esperanza de una aceleración del crecimiento de los beneficios empresariales.

European equity markets ended the last month of the year on a positive note. The positive market trend was mainly driven by rate cuts and slowing inflation over the course of 2024.

In November, European equities closed the month up. Excluding the UK, however, European equities fell marginally due to a combination of concerns about US trade policy and earnings warnings from the automotive and consumer goods sectors. Consumer weakness in China and within domestic markets was cited as the cause in both cases. A strong Financials performance supported UK equities (+2.5%).

In October, European equities closed the month lower. European headline inflation was revised down to 1.7% year-on-year in September (from the preliminary 1.8%).

Despite weak macroeconomic data (notably from Germany), European equities remained broadly flat in September, thanks to the announcement of the stimulus plan in China. However, Europe has faced the highest outflows since March 2022, to the benefit of emerging markets.

Las autoridades chinas han empezado a hacer frente a las presiones deflacionistas con una serie de medidas monetarias y fiscales, señal de su creciente urgencia por estabilizar la economía.

In August, European equities closed the month a bit higher despite some volatility.

Global equity markets reached a new all-time high in June, driven once again by the impressive performance of Technology in the US.

En un mundo donde los problemas relacionados con el agua están en aumento, nunca ha sido tan importante dar prioridad al agua como un imperativo empresarial estratégico. Las repercusiones operativas y financieras de los riesgos relacionados con el agua han empezado a materializarse. Nuestra convicción es que las compañías deben considerar y gestionar el agua como un riesgo estratégico y operativo a largo plazo.

Con poblaciones jóvenes, innovación tecnológica y un enfoque en la sostenibilidad, los mercados emergentes, excluyendo a China, pueden ofrecer una alternativa de menor riesgo y mejor diversificación para aquellos inversores que buscan crecimiento.

European economic growth is somewhat stronger than expected, but still well behind US economic growth. In the eurozone, the European Central Bank (ECB) is more confident about the economy’s disinflationary path, with wage growth continuing to moderate despite the recovery in activity.

Si bien se alienta a los inversionistas a considerar el cambio climático dentro de su cartera, para cumplir con los requisitos regulatorios y mitigar los riesgos relacionados con el clima, persisten una serie de preguntas

Después de una corrección del 25% entre noviembre de 2021 y octubre de 2023, las empresas de mediana y pequeña capitalización europeas muestran valoraciones más bajas que las grandes capitalizadas, tanto en términos de descuento de flujos de efectivo como en múltiplos de resultados, lo que constituye una anomalía histórica.

Global stock markets had a tough time in April, after a stellar performance in the first quarter of 2024. Worse than expected inflation numbers in the US, coupled with a resilient consumer, make a rate cut from the FED very unlikely anytime soon.

El 13 de abril, Irán decidió atacar Israel con 300 drones y misiles tras un ataque a su complejo diplomático en Siria. La escalada regional y el precio del petróleo corren peligro. Este riesgo de cola no puede ignorarse. Seguimos de cerca el desarrollo de la situación.