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I segnali economici rimangono disomogenei, la visibilità dei dati è offuscata dallo shutdown del governo statunitense e l'inflazione è tornata a salire.

Da domenica scorsa (5 ottobre), la Francia è precipitata in una nuova crisi politica, senza precedenti sotto la Quinta Repubblica. Il primo ministro Sébastien Lecornu si è dimesso poche ore dopo aver formato il suo governo, a causa della situazione di stallo tra i partiti e della sua incapacità di costruire una maggioranza stabile.

L'economia globale si avvicina alla fase finale del 2025 in un momento di svolta.

Da gennaio a fine maggio, le azioni europee hanno riconquistato la leadership. In valuta locale, l'indice MSCI EMU ha superato l'indice MSCI World di circa sei-sette punti percentuali, e la qualità di tale progresso è stata inequivocabilmente orientata al valore: banche e assicurazioni hanno guidato il settore, mentre i servizi di telecomunicazione, i servizi di pubblica utilità e l'industria hanno fornito un'ampiezza costante.

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I mercati globali sono plasmati da un momentum inarrestabile, mentre gli investitori si confrontano con il paradosso di una crescente percezione del rischio accompagnata da un rialzo degli asset. I dati economici, i dazi commerciali e i segnali geopolitici rimangono confusi, eppure i mercati finanziari non arrestano la loro corsa.

Al momento in cui scriviamo, il mercato statunitense si è avvicinato al suo massimo storico, precedentemente raggiunto a febbraio 2025, e la maggior parte delle asset class sta registrando performance positive in valuta locale dall'inizio dell'anno.

Nonostante le crescenti tensioni geopolitiche, l'economia globale ha mostrato una sorprendente resilienza dall'inizio del 2025 con l'inflazione che ha continuato a normalizzarsi. Tuttavia, la strategia economica di D.