Vediamo ancora discrepanze nelle attuali pratiche di governance aziendale tra i mercati sviluppati ed emergenti. Alcuni paesi hanno rafforzato i compiti e le funzioni del Consiglio, nonché la trasparenza e la comunicazione con gli azionisti, dimostrando la volontà di migliorare i propri standard di sostenibilità. Tuttavia si potrebbero fare ulteriori progressi.
Esistono diversi esempi di mercati emergenti in cui gli standard di governance aziendale e la divulgazione ESG si sono evoluti negli ultimi anni, tra cui Cina, India, Corea del Sud, Taiwan... Nonostante questi progressi, osserviamo un certo ritardo nelle pratiche delle società dei mercati emergenti rispetto ai loro concorrenti . Per citare un esempio: diversità di genere nelle posizioni di leadership. Sebbene le società MSCI EM siano vicine ai livelli MSCI Europe e MSCI US per quanto riguarda la rappresentanza femminile nel top management, sono chiaramente in ritardo per quanto riguarda la presenza di donne direttrici nel consiglio di amministrazione.
Quando si analizza la governance aziendale, si potrebbe essere tentati di applicare standard globali: dopo tutto, perché Samsung dovrebbe essere trattata diversamente da Microsoft? I nostri standard dovrebbero essere abbassati per le società dei mercati emergenti? Un Consiglio è un Consiglio e gli interessi degli azionisti di minoranza dovrebbero essere tutelati in tutte le parti del mondo.
Ma ovviamente la situazione non è così semplice. In India, ad esempio, la maggior parte delle più grandi società quotate sono società promotrici, il che significa che hanno una proprietà concentrata o che i loro fondatori hanno ancora un’influenza significativa sulla direzione della società nonostante non siano più azionisti o dirigenti di controllo. Considerando gli standard globali, questa situazione può sollevare interrogativi sul rischio di potenziali conflitti di interessi o su una certa mancanza di trasparenza. Troviamo un esempio simile in Corea del Sud con i gruppi familiari: può la loro governance aziendale essere veramente indipendente dall’influenza della famiglia fondatrice?
Noi di Candriam, in qualità di investitore responsabile e gestore di strategie sostenibili per i mercati emergenti, interagiamo con le società emergenti su ciascuno dei fattori E, S e G. Ciò che abbiamo imparato dalla nostra esperienza è che un approccio realizzato con lo stampino non è rilevante. La cosa migliore è utilizzare temi generali per guidare la nostra analisi, oltre alle informazioni standard.
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