De ECB: Van crisisbestrijder tot liquiditeitsmaestro?

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft een belangrijke transformatie ondergaan en is veranderd van een passieve waarnemer in een proactieve bewaker van de financiële stabiliteit in de eurozone. Nu de ECB haar monetaire beleid normaliseert na een periode van onconventionele maatregelen, is een belangrijke uitdaging ontstaan: het beheren van het liquiditeitsoverschot. In dit document wordt de veranderende rol van de ECB bij het aangaan van deze uitdaging onderzocht.

De rol van de Europese Centrale Bank (ECB) is sinds haar oprichting in de jaren negentig drastisch veranderd. De dagen dat we alleen maar naar de inflatie keken, zijn voorbij. Nu beheren ze actief de financiële gezondheid van de eurozone.

Herinner je je de Grote Financiële Crisis van 2008? Dat was het keerpunt voor de ECB, toen ze ingreep om een financiële ineenstorting te voorkomen. Van daaruit creëerde de ECB verschillende instrumenten om de economie van de eurozone te ondersteunen. Hier hing een prijskaartje aan: overtollige liquiditeit.

 

Liquiditeit eurozone: Een triljoen dollar stijging

Dat is het probleem waarmee de ECB nu wordt geconfronteerd: hoe het overtollige geld dat de markt overspoelt, te verminderen nu de economische omstandigheden zich niet langer lenen voor de onconventionele maatregelen die het de afgelopen tien jaar heeft genomen. Nu moet de instelling in Frankfurt de juiste balans zien te vinden:

  • Inflatie indammen zonder de economische groei te schaden
  • Overtollige liquiditeit opruimen zonder financiële instabiliteit te veroorzaken

Het draaiboek van de ECB? Het wordt nog steeds geschreven. De ECB onderzoekt nieuwe benaderingen en heroverweegt hoe banken toegang krijgen tot liquiditeit.

De mogelijke opties van de ECB voor de toekomst:

  • Een vraaggestuurd systeem: zouden banken liquiditeit op verzoek kunnen aanvragen, waardoor de dynamiek verandert?
  • Hybride aanpak: Misschien is een mix van "gang"- en "vloer"-systemen het antwoord.

 

Een mogelijke heropleving van geldmarktfondsen?

De strakkere greep van de ECB op de geldhoeveelheid opent de deuren voor de heropleving van geldmarktfondsen als een belangrijke speler in het Europese financiële systeem. Deze fondsen bieden een aantrekkelijk alternatief voor traditionele bankdeposito's, vooral in het licht van een potentieel winstgevender rendementscurve. Door een pool van kortetermijnactiva van hoge kwaliteit professioneel te beheren, kunnen geldmarktfondsen beleggers helpen om de marktvolatiliteit te weerstaan en zelfs in onzekere economische tijden inkomsten te genereren uit hun geldreserves.

;
Pierre Boyer
Head of Money Market and Short Term at Candriam
Terwijl de Europese Centrale Bank haar greep op de geldhoeveelheid verstevigt, is er een verschuiving gaande die een oude favoriet nieuw leven kan inblazen: geldmarktfondsen.

Wil je dieper duiken?

Download onze whitepaper "Guardian of the Euro Galaxy: ECB zet zich schrap voor liquiditeitsverschuiving" voor het volledige verhaal.

Gerelateerd nieuws

  • Research Paper, Vastrentende effecten, Bob Maes, Philippe Dehoux

    Euro Swap Spreads : Activaklassen uitpakken

    Wil je het hebben over euro swapspreads versus Amerikaanse swapspreads? Daar kijken we ook naar. Maar om eerlijk te zijn, is die grafiek een van de laatste dingen waar we naar kijken als we euro vastrentende portefeuilles beheren. Dus als je het wilt zien, moet je eerst de rest van deze pagina lezen.
  • Charudatta Shende, Vastrentende effecten

    Krediet in het vizier: Navigeren door de balans tussen technisch momentum en fundamentele kwetsbaarheid

    In wat alleen maar beschreven kan worden als een mei boordevol gebeurtenissen, navigeerden de financiële markten door een mijnenveld van wereldwijde macro-ontwikkelingen: escalerende handelsspanningen tussen de VS en China, een stijging van de rente op Japanse staatsobligaties en hernieuwde bezorgdheid over de houdbaarheid van de overheidsfinanciën in de ontwikkelde markten.
  • Vastrentende effecten

    Activa in euro profiteren van de rotatie uit dollaractiva

    Na de klap voor risicovolle activa en zelfs Amerikaanse staatsobligaties in de nasleep van de aankondiging van de zogenaamde "bevrijdingsdag" van een veel hoger tariefregime, keerde de rust schijnbaar terug op de markten.
  • Vastrentende effecten, Sylvain De Bus, Philippe Dehoux

    Obligaties zijn terug... Welke dan?

    De Europese rente is teruggekeerd naar meer historisch normale niveaus na de jaren in de wildernis met lage rendementen, terwijl de Duitse begrotingssituatie een buigpunt bereikt.
  • Charudatta Shende, Vastrentende effecten

    Bedrijfsobligaties: go with the flow

    April unfolded as a month of intense turbulence in financial markets, driven by a barrage of political manoeuvrings, economic uncertainty, and shifting monetary policies. Markets were rattled by elevated tariffs, escalating rhetoric, and retaliatory measures that prompted investors to reassess growth prospects, price in heightened recession risks, and retreat from riskier assets.
  • Vastrentende effecten

    Over de hele lijn steilere curves

    In maart gonsde het op de obligatiemarkten al van de geruchten over tarieven, toen de regering Trump eerder uitgestelde tarieven voor Canada, Mexico en China invoerde. Nog belangrijker voor de wereldwijde markten was dat beleggers zich begonnen te richten op 2 april, door Donald Trump aangeprezen als "bevrijdingsdag" - de aankondiging van vermeende "wederzijdse" tarieven.
  • ESG, SRI, Aandelen, Vastrentende effecten

    De complexiteit van beleggingen in defensie

    De complexiteit van beleggingen in defensie Volgens het Institute for Economics & Peace zijn er 56 actieve conflicten in de wereld, het grootste aantal sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog. De steeds complexere geopolitiek en ReArm Europa houden beleggers analytisch scherp.

Snel zoeken

Krijg sneller informatie met één enkele klik

Ontvang inzichten rechtstreeks in uw inbox