1. Een toonaangevende beleggingsopportuniteit
De activaklasse van de wereldwijde high-yield obligaties biedt een aantrekkelijke mix van inkomsten en bescherming, waardoor het een aantrekkelijke allocatie is voor beleggers die door een complex landschap navigeren. Wereldwijde high-yield bedrijfsobligaties bieden nu een rendement van meer dan 6,5%[1]- een bijzonder aantrekkelijk niveau gezien de onderliggende kredietkwaliteit van deze activaklasse. Met de meeste emittenten met een rating tussen BB en B worden beleggers gecompenseerd met robuuste coupons zonder zich op al te speculatief terrein te begeven. Dit hoge rendement verbetert niet alleen het inkomstenpotentieel, maar biedt ook een belangrijke buffer tegen ongunstige marktomstandigheden en dient als eerste verdedigingslinie in perioden van volatiliteit of economische onzekerheid.
Een ander onderscheidend kenmerk van de wereldwijde high-yield obligatiemarkt is het gunstige duration-profiel. Met een duration van bijna 3 jaar[2], vertoont de activaklasse een beperkte gevoeligheid voor renteschommelingen. Deze lagere duration helpt de impact van rentevolatiliteit te verzachten en draagt bij aan een stabieler risico-rendementsprofiel - een belangrijke overweging in een omgeving waar monetair beleid een dominante marktfactor blijft.
Bovendien, heeft deze markt een opmerkelijke mate van diversificatie. Het wereldwijde high yield-universum omvat meer dan 1.200[3] emittenten in een breed scala van sectoren, regio's en kredietratings en biedt blootstelling aan een breed spectrum van economische activiteit. Bovendien creëren verschillende looptijden, meerdere valuta's en diverse kapitaalstructuren een rijk platform voor de opbouw van een portefeuille.
De wereldwijde high-yield markt biedt beleggers tal van hefbomen die zijn ontworpen met als doel het rendement te verhogen en tegelijkertijd het risico te beheersen. Dit rijke mozaïek van prestatiebepalende factoren creëert een vruchtbare bodem voor actieve beheerders om alfa te behalen door effectenselectie en tactische allocatie.
2. Een fonds dat stoelt op expertise en flexibiliteit
Candriam Bonds Global High Yield[4] maakt gebruik van een zeer actieve strategie met hoge overtuiging die de nadruk legt op een grondige fundamentele analyse die we verfijnen met een top-down raamwerk dat ons in staat moet stellen de beste kansen binnen High-Yield markten op te sporen.
Deze kansen nemen de vorm aan van transacties tussen emittenten en instrumenten. Het fonds legt sterk de nadruk op bottom-up selectie van emittenten binnen elk segment van de markt om alfa te leveren. Aan elke emittent wordt een interne kredietrating toegekend op basis van rigoureus bottom-up onderzoek door de analist. Deze rating is niet alleen gebaseerd op het bedrijfsprofiel en het financiële profiel van de emittent, maar integreert ook criteria op het gebied van milieu, maatschappij en goed bestuur om een nauwkeurig en volledig beeld te krijgen van de kredietwaardigheid van het bedrijf.
Er wordt ook veel aandacht besteed aan relatieve waardestrategieën die gericht zijn op het behalen van rendement via regionale trades (Euro HY vs US HY), valutatrades (EUR. vs USD), Basishandel (CDS vs Cash), Looptijdhandel (short-end vs long-end) en andere (zoals kapitaalstructuur). Dit brede scala aan instrumenten biedt het beleggingsteam een aanzienlijke verzameling mogelijkheden die ze kunnen benutten om een hoger rendement te genereren dan de markt. Het is ook belangrijk om op te merken dat de relatievewaarde-trades worden geïmplementeerd op basis van fundamenteel onderzoek dat zowel de emittent als een top-down analyse omvat.
Tot slot, dankzij een rigoureus risicobeheerkader en een sterke focus op liquiditeit, heeft het beleggingsteam sinds de start van het fonds wanbetalingen vermeden. Dit onderstreept de robuustheid van het kredietselectieproces en het vermogen van het fonds om alle marktomstandigheden te doorstaan.
3. Afgestemd op het nieuwe paradigma
In een omgeving die steeds meer gevormd wordt door seculiere megatrends, ondergaan markten een diepgaande transformatie. Deze structurele krachten oefenen opwaartse druk uit op de inflatieverwachtingen en dragen zo bij tot een aanhoudend regime van hogere rentevoeten. Dit werkt op zijn beurt een marktomgeving in de hand die wordt gekenmerkt door verhoogde volatiliteit en uitgesproken spreiding, met name op de high-yield kredietmarkten. Traditionele top-down strategieën zijn slecht toegerust om met een dergelijke complexiteit om te gaan; wat nodig is, is een aanpak die zowel analytisch rigoureus als operationeel wendbaar is.
Candriam Bonds Global High Yield is speciaal ontworpen voor dit nieuwe paradigma. Verankerd in een filosofie van nauwgezet bottom-up onderzoek, probeert het fonds te profiteren van idiosyncratische kansen door middel van diepgaande fundamentele analyse. Tegelijkertijd kan het dynamische, actief beheerde kader zich nauwkeurig aanpassen aan snel veranderende marktomstandigheden. Door de nadruk te leggen op emittentspecifieke kredietkwaliteit is onze strategie zeer geschikt om waarde te halen uit spreiding en tegelijkertijd het neerwaartse risico te beperken. De wendbaarheid van het fonds zorgt voor tijdige herpositionering in verschillende sectoren en regio's, en de flexibiliteit vergroot het vermogen om te navigeren door perioden van verhoogde onzekerheid. Nu de markten blijven evolueren naar een tijdperk dat gekenmerkt wordt door complexiteit en fragmentatie, is Candriam Bonds Global High Yield een gerichte oplossing, speciaal ontwikkeld om veerkrachtige prestaties te leveren in het licht van structurele volatiliteit en verhoogde rentetarieven.
4. Ondersteund door een ervaren en stabiel team
Met een erfgoed van in high-yield beleggen dat teruggaat tot 1999, brengt ons beleggingsteam meer dan twee decennia aan diepgaande marktkennis en gedisciplineerde uitvoering naar elke portefeuillebeslissing. Deze lange staat van dienst ondersteunt het consistente vermogen van het team om met overtuiging en precisie door complexe kredietomgevingen te navigeren.
Het team bestaat uit vier doorgewinterde portefeuillebeheerders en zes toegewijde analisten met gemiddeld 12 jaar ervaring in de sector en zorgt voor een optimale balans: groot genoeg om een diepgaande dekking en het genereren van ideeën te garanderen, maar compact genoeg om nauwe samenwerking en dagelijkse uitwisseling van inzichten te bevorderen. De structuur zorgt voor een grote wendbaarheid in de besluitvorming, terwijl de diversiteit aan perspectieven behouden blijft.
De stabiliteit van het team is een hoeksteen van het succes van de groep; met slechts één vertrek sinds 2019 blijven continuïteit en afstemming sterk. Bovendien is het team volledig geïntegreerd in een breder beleggingsplatform, waarbij gebruik wordt gemaakt van de inzichten van interne economen, specialisten in vastrentende effecten, investment-grade kredietanalisten en ESG-professionals. Deze waaier aan bronnen zorgen voor een aanzienlijke verbetering van de onderzoeksdiepte en portefeuilleconstructie.
Met meer dan €9,4 miljard aan high-yield activa onder beheer[5], heeft het team een sterke groei gerealiseerd op basis van prestaties en vertrouwen van klanten. Hun strategieën omvatten het volledige spectrum aan high-yield beleggingen: Europa, wereldwijd, duurzaam, flexibel en absoluut rendement - en hebben elk meer dan €500 miljoen[6] aan activa, wat zorgt voor kritieke massa en portefeuille-efficiëntie.
De combinatie van een lang gevestigde filosofie, stabiel en ervaren talent en een uitgebreide ondersteuningsstructuur stelt het team in staat om robuuste resultaten te blijven leveren voor klanten in een voortdurend veranderend kredietlandschap.
[1] Bron: Bloomberg, 6,7% ICE BofA Global High Yield Index , per 29/07/2025
[2] Bron: Bloomberg - effectieve duration van ICE BofA Global High Yield Index per 29/07/2025
[3] Bron: Bloomberg, - 1.281 emittenten - ICE BofA BB-B Global High Yield Non-Financial Constrained Index , per 29/07/2025.
[4] Het fonds wordt actief beheerd en het beleggingsproces houdt in dat er wordt verwezen naar een benchmarkindex, de ICE BofA BB-B Global High Yield Non-Financial Constrained Index EUR Hedged (Total Return).
[5] Bron: Candriam, per 31/07/2025
[6] Bron: Candriam, per 31/07/2025