Wenn Ihnen einige Elemente aus unserem 2024 Annual Engagement and Voting Review bekannt vorkommen, ist das kein Zufall. Um unsere Wirkung zu maximieren, konzentrieren wir uns auf langfristige Kernthemen. Engagement und Abstimmungsverhalten stehen im Mittelpunkt unseres Investitionsprozesses und gehen über die wichtige Verantwortung der von uns bereits gehaltenen Anlagen hinaus.
Vor einem Jahr haben wir beschrieben, dass wir an unseren Grundsätzen festhalten, uns aber an eine sich ständig verändernde Welt anpassen". Wer hätte sich die Veränderungen vorstellen können, die in nur zwölf Monaten stattgefunden haben? Werden unsere Leitlinien und unser Rahmenwerk auch für die kommenden Veränderungen tragfähig sein?
Transparenz, Fachwissen und situative Intelligenz müssen die Grundlage unserer Beziehungen zu Unternehmen und Ländern bilden, wenn wir diese Komplexität erfolgreich steuern wollen:
Jedes Jahr, wenn wir unsere Proxy Voting Policy aktualisieren, bleiben unsere Grundprinzipien bestehen: Aktionärsrechte, Gleichbehandlung der Aktionäre, Rechenschaftspflicht des Vorstands sowie Transparenz und Integrität der Jahresabschlüsse. Wir halten an diesen Kernelementen fest, seitdem wir sie 2003 erstmals veröffentlicht haben.
Ende 2024 haben wir unsere Engagement Policy aktualisiert. Unsere drei Hauptpfeiler - die Förderung einer verbesserten ESG-Offenlegung, die Unterstützung von Investitionsentscheidungen und die Beeinflussung von Unternehmenspraktiken in Bezug auf ESG-Themen - bleiben Teil unseres langjährigen Ansatzes, und wir haben unsere Themen von den langjährigen drei Bereichen Klimawandel, Menschenrechte und Ethik auf fünf erweitert.
In einem komplexen Umfeld, in dem sich manche Marktteilnehmer nur ungern äußern, verlassen wir uns auf unsere bewährten Grundsätze und Rahmenbedingungen, um eine klare Richtung vorzugeben. Weitere Informationen finden Sie auf unserer Präsentationsseite zur Nachhaltigkeit
Das bedeutet, dass wir an unseren Grundsätzen festhalten, uns aber gleichzeitig ständig an eine sich ständig verändernde Welt anpassen müssen. So haben wir im Jahr 2023 damit begonnen, eine größere Anzahl unserer Abstimmungsabsichten im Voraus zu erklären, um für die Stakeholder Transparenz zu schaffen und in einigen Fällen als Mittel der Eskalation.
Unser Engagement- und Abstimmungsbericht 2024 erläutert unseren Ansatz zu unseren drei zentralen Engagement-Themen: Governance, Klima undBiodiversität sowieMenschenrechte und Humankapital. Mit einer langen Tradition des aktiven Investierens arbeiten wir seit vielen Jahren daran, Konsistenz zwischen unseren Engagement-Aktivitäten, unseren Abstimmungsentscheidungen, unserer ESG-Analyse und unseren Anlagestrategien sicherzustellen.
Governance ist die Grundlage einer gut geführten Organisation. Es handelt sich nicht um eine eigenständige Säule innerhalb der Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekte (ESG), sondern vielmehr um die Grundlage, auf der diese Überlegungen beruhen. Governance ist der Grundstein für unsere Unternehmens- und Länderanalyse.
In unseren Analysen wird zunehmend untersucht, ob die Mitglieder des Verwaltungsrats über das erforderliche Spektrum an Fähigkeiten und Fachwissen verfügen, um die Strategie und die Risiken des Unternehmens zu erkennen und zu steuern.
Governance geht über Unternehmen hinaus. Sowohl direkt als auch im Rahmen von Kooperationen sind wir zunehmend für staatliche Emittenten tätig.
Lesen Sie unsere Fallstudie, Costa Rica: Aktives Engagement.
Oder sehen Sie unser Beispiel zu Panama
Der Klimafahrplan verschiebt sich ständig, auch wenn 2024 noch nie dagewesene Störungen und reale finanzielle Schäden durch extreme Wetterereignisse zu erwarten sind. In einer Welt, in der die Höhe der Staatsverschuldung in Frage gestellt wird und in der die Budgets für Infrastruktur, Industrie und Bildung oft den Verteidigungshaushalten weichen, reichen die derzeitigen Finanzierungszusagen nicht aus, um die notwendigen Veränderungen voranzutreiben, die erforderlich sind, um die globalen Emissionen an die von der Wissenschaft empfohlenen Reduzierungen anzupassen. Die gute Nachricht ist, dass einige wirtschaftliche Aspekte erhalten bleiben - das heißt, dass erneuerbare Energien in vielen Fällen auch finanziell effizient sind. Dies dürfte den Übergang zu einer nachhaltigen Energieversorgung erleichtern, auch wenn der unbeständige geopolitische Kontext das Tempo verlangsamt hat.
Die Net Zero Asset Managers Initiative (NZAMI), zu deren Unterzeichnern Candriam gehört, machte Anfang 2025 Schlagzeilen, nachdem sich einige große US-Vermögensverwalter zurückgezogen hatten und die NZAM beschlossen hatte, "die Initiative zu überprüfen, um sicherzustellen, dass sie auch im neuen globalen Kontext ihren Zweck erfüllt". Dies hat keine Auswirkungen auf unsere direkten Bemühungen und ändert nichts an unserem Engagement für Net Zero.
Unsere mehrjährige Net Zero Engagement-Kampagne ermutigt die Unternehmen, in die wir investieren, sich an einem 1,5˚C-Pfad zu orientieren. Im Dialog mit unseren Kunden haben wir ein eigenes Zehn-Punkte-System zur Bewertung der Netto-Null-Emissionen entwickelt. Damit wollen wir unser Fachwissen mit unseren Portfoliounternehmen auf ihrem Weg zur Dekarbonisierung teilen – unter anderem durch die Einreichung von Aktionärsanträgen und aktives Stimmrechtsmanagement.
Im Laufe des Jahres 2024 zeigten Unternehmen die größten Fortschritte bei vier Punkten: Ambition, Offenlegung, klimapolitisches Engagement und Klimagovernance. Infolgedessen konzentrieren sich die meisten unserer Bemühungen und Ziele nun darauf, wie unsere Beteiligungsunternehmen relevante und glaubwürdige Zwischenziele für Emissionen festlegen, für Transparenz sorgen, Kapital für diese Pläne bereitstellen und sicherstellen, dass der Übergang gerecht verläuft und andere Auswirkungen minimiert werden. Mehr dazu finden Sie in unserem Net Zero Progress Report.
Wir sind davon überzeugt, dass unsere Fähigkeit, den Kurs zu halten, während die Marktbedingungen immer komplexer werden, aus der langfristigen Disziplin unserer Engagement- und Abstimmungsprioritäten resultiert.
In unserer aktuellen Fallstudie PFAS, The Invisible Threat erfahren Sie, wie wir mit Unternehmen über ihre PFAS-Risiken (oder "forever chemicals") sprechen.
Möchten Sie mehr darüber erfahren, wie wir die biologische Vielfalt in unsere Investitionen integrieren? Lesen Sie dazu unsere Richtlinie Auf der Suche nach einer neuen Symbiose mit der Natur.
Der rasche Einsatz von künstlicher Intelligenz betrifft sowohl die Menschenrechte als auch das Humankapital. KI birgt erhebliche gesellschaftliche Risiken, darunter die mögliche Verdrängung von Arbeitsplätzen, algorithmische Voreingenommenheit und den Verlust der Privatsphäre, da KI-Systeme immer ausgefeilter und allgegenwärtiger werden.
Es ist bemerkenswert, wie stark sich in nur vier Jahren sowohl die Chancen und Vorteile dieser Technologien als auch ihre Risiken entwickelt haben. Unsere Bemühungen, die Herausforderungen der Gesichtserkennungstechnologie zu verstehen, durchliefen mehrere Phasen bis hin zu unserer Co-Leitung in der Ethical AI Collective Impact Coalition, einem Zusammenschluss von 70 Asset Manageren mit einem verwalteten Vermögen von 8,5 Billionen USD, die sich für den sicheren Einsatz dieser leistungsstarken Technologie einsetzen.
Ab 2022 konzentrierte sich unsere erste Phase darauf, mit Unternehmen in Kontakt zu treten, um deren Richtlinien und Grundsätze zu verstehen, die ihr Engagement für ethische KI leiten, und um herauszufinden, ob es eine Governance gibt, die dies in die Praxis umsetzt. In der zweiten und aktuellen Phase geht es darum, zu verstehen, wie diese tatsächlich umgesetzt werden. Fortschritte sind in Sicht; die Unternehmen legen ihre Entwicklung und Nutzung von KI-Technologien offen.
Der Mangel an politischer Stabilität bedeutet, dass Unternehmen zunehmend mit den Problemen konfrontiert sind, die sich aus der Geschäftstätigkeit in Conflict-Affected and High-Risk Areas (CAHRAs) ergeben. In den vergangenen Jahrzehnten konnten sich multinationale Unternehmen den Luxus leisten, konfliktbetroffene Regionen zu meiden, da ihr BIP und ihr Marktpotenzial insgesamt unbedeutend waren. Über drei Managementgenerationen hinweg bestand daher kaum die Notwendigkeit, sich wirksam mit Hochrisikogebieten auseinanderzusetzen – die entsprechende Kultur und Denkweise fehlen vielfach. Heute jedoch bedeutet die Ausweitung von Konflikten auf Volkswirtschaften, die zusammen mehr als 2 % des weltweiten BIP ausmachen, dass Unternehmen zunehmend gefährdet sind.
Einige Branchen wie die Öl- und Gasindustrie, Versorgungsunternehmen und der Bergbau waren stärker betroffen und sind besser vorbereitet. Die meisten Unternehmen zeigen jedoch nur wenig in Bezug auf Strategien, Unternehmensführung, Due-Diligence-Prüfungen oder Abhilfemaßnahmen, die ihre Risiken und ihr Engagement in Bezug auf CAHRAs abdecken. Diese Blindstelle gilt nicht nur für ihre eigenen Tätigkeiten, sondern auch für ihre gesamte Wertschöpfungskette. Als verantwortungsbewusste Investoren erwarten wir von den Unternehmen, in die wir investieren, dass sie über angemessene Strategien verfügen.
Beständigkeit zahlt sich aus. Transparenz und Nachhaltigkeit haben sich verbessert, werden aber heute mehr denn je benötigt. Wenn Geopolitik und Ungewissheit diese Ziele bedrohen, müssen nachhaltige Investoren den Kurs halten. Kein Trend verläuft geradlinig. Wir hören auf unsere Kunden . Mit 75 % unserer AuM in nachhaltigen Anlagen haben[1] unsere Kunden bereits ein starkes Signal gesetzt.
Bei Candriam handeln wir nach unseren Überzeugungen.
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