Les actions européennes ont lourdement chuté depuis notre Comité actions du 10 février dernier.

Le contexte macroéconomique mondial est resté favorable en février, malgré la montée des incertitudes politiques et une croissance inégale selon les régions.

La dynamique de marché reste dominée par la situation géopolitique et l’évolution du conflit en Iran, notamment via son impact sur les cours du pétrole.

Alors que la guerre au Moyen-Orient entre dans sa troisième semaine, les investisseurs resteront focalisés sur le détroit d’Ormuz et ses implications pour les flux énergétiques mondiaux.

La guerre au Moyen-Orient restera au centre de l’attention, la dynamique des prix de l’énergie influant sur les perspectives d’inflation, de croissance et de politique monétaire.

Découvrez l’approche rigoureuse de Candriam en matière d’investissement obligataire. Découvrez comment la recherche sur les émetteurs, l’intégration ESG et la visibilité des risques permettent de gérer la volatilité et de construire des portefeuilles obligataires résilients.

Pourquoi dialoguons-nous avec les entreprises à propos de leurs chaînes d’approvisionnement ? Leurs chaînes d’approvisionnement comportent des éléments uniques et à haut risque. Ces éléments entrent en ligne de compte lorsque nous examinons notre campagne d’engagement plus large sur les chaînes d’approvisionnement en général.

La valeur d'une marque repose sur son image, sa réputation et ses antécédents en matière de qualité. Et plus le produit est cher, plus l’image tient une place importante pour la fixation des prix et la réalisation de bénéfices. Et plus la marque est sensible aux informations négatives susceptibles d’affecter cette image.

Les agents d’intelligence artificielle vont désormais au-delà de l’assistance pour intervenir dans l’exécution. L’émergence d’agents d’IA comme Claude Cowork a intensifié le débat parmi les investisseurs : une partie de l’écosystème du SaaS pourrait-elle être exposée à un risque de désintermédiation structurelle ?

Lors de son discours sur l’état de l’Union prononcé devant le Congrès, Donald Trump évoquera des enjeux internationaux et domestiques, notamment le pouvoir d’achat en cette année d’élections de mi-mandat.

Dans un monde où les investisseurs sont constamment à la recherche de nouvelles opportunités de revenus et de stabilité, les obligations subordonnées émises par les banques et les compagnies d’assurance constituent une alternative intéressante.

Les principaux indices boursiers américains ont fait du surplace. Depuis le sommet atteint en octobre par le secteur de la technologie, le S&P 500 est resté stationnaire, une inertie masquant une rotation décisive.

L’activité a bien résisté en ce début d’année, l’incertitude associée à la politique commerciale américaine s’atténuant par rapport au pic de la fin 2025 tandis que le FMI relevait ses prévisions de croissance mondiale.

Les investisseurs en dette émergente ont été bien récompensés récemment. Les obligations souveraines en devises fortes ont bénéficié de coupons élevés, d’un resserrement des spreads et de quelques reprises opportunes, tout comme le segment corporate qui a suivi une trajectoire similaire – le haut rendement apportant une large contribution à la performance.

Ayant mis fin à notre position longue tactique, nous sommes désormais neutres sur la duration américaine. Si le contexte macroéconomique reste résilient, l’équilibre des risques sur l’ensemble de la courbe s’est suffisamment modifié pour justifier ce recalibrage.

Les actions européennes sont restées dans le vert depuis notre dernier comité d’investissement, bénéficiant de la diversification hors des États-Unis et de l’amélioration des signaux macroéconomiques. La croissance du PIB s’est accélérée au dernier trimestre 2025.

Aux États-Unis, la publication retardée des chiffres de l’emploi sera au centre de l’attention. Le consensus table sur la création de 70 000 emplois et un taux de chômage stable à 4,4 %.

Le monde de 2030 prend déjà forme : assistants IA intégrés au quotidien, mobilité autonome, usines pilotées par logiciel, jumeaux numériques et systèmes énergétiques intelligents capables d’optimiser la demande en temps réel.

Pourquoi la question de l’autonomie stratégique européenne est un puissant catalyseur d’investissements et d’opportunités sectorielles.

L'oncologie de précision entre dans une nouvelle ère : celle d’une détection plus précoce, de traitements personnalisés et d’un potentiel croissant de rémission durable, voire de guérison.

Aux États-Unis, les chiffres de l’emploi seront au centre de l’attention. Le consensus table sur la création de 65 000 emplois et un taux de chômage stable à 4,4 %.

Nous surveillerons cette semaine la décision de la Fed et la conférence de presse qui suivra – Jerome Powell sera probablement interrogé sur l’audition de Lisa Cook devant la Cour suprême.

L’année s’ouvre sur une économie mondiale qui ne ralentit ni n’accélère de manière décisive, mais qui est de plus en plus façonnée par des forces qui se combinent et, parfois, s’opposent.

Les indicateurs de croissance et d’inflation se sont stabilisés en fin d’année. En zone euro, l’estimation flash a montré un ralentissement de l’IPCH global à 2,0 % en glissement annuel en décembre, un niveau globalement cohérent avec la décision prise par la BCE de maintenir ses taux directeurs inchangés et avec les projections indiquant une inflation proche de l’objectif à moyen terme.

Taux américains : approche tactique de la duration, pentification structurelle.