Nel corso dei nostri 19 anni di gestione della strategia, abbiamo incontrato centinaia di gestori e costruito un database proprietario contenente le principali regioni e strategie di investimento. Abbiamo elaborato un processo di due diligence completo e rigoroso, che ha dimostrato tutta la sua solidità in diversi cicli di mercato ed eventi inattesi.
Incontrare i gestori è fondamentale per valutare la qualità e i potenziali rischi dell'investimento. È altresì essenziale costruire una partnership di lungo termine e una rete solida.
Eppure, l'eccellenza nella selezione dei fondi da sola non basta. Integriamo il nostro approccio di tipo bottom-up con un'allocazione tematica top-down e rimaniamo concentrati sulle esposizioni al rischio sottostante per evitare bias indesiderati e correlazioni nascoste.
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”Selezionare i gestori migliori non basta. Puntiamo a comporre il portafoglio più robusto per ogni fase di mercato
L'universo delle possibilità è immenso: strategie quantitative e fondamentali, long-only e long-short, event driven e risk arbitrage, credito e distressed, macro e reddito fisso. Inoltre, all'interno di una categoria o di una asset class, lo stile può essere diverso: direzionale o market neutral, generalista o specialista di settore. Tutto ciò porterà a diversi livelli di rischio, bias e correlazioni. Nel corso degli anni abbiamo costruito un solido database proprietario che riunisce e valuta oltre 100 fondi con tutte le loro caratteristiche.
Analizzare i numeri è importante, ma noi guardiamo anche oltre. Per identificare i migliori gestori in ogni strategia bisogna partire dal comprenderne le abilità, i bias, i punti di forza e di debolezza, in modo da prevedere come si comporteranno in diverse condizioni di mercato. Incontrarsi regolarmente di persona, prima dell'investimento e a scopo di monitoraggio, è fondamentale per individuare opportunità future ed evitare derive stilistiche, eccessi di fiducia e ostinazione.
anni di track record
criteri di selezione: Vantaggio competitivo, cultura aziendale, esposizione ai fattori, costi e strutture.
strategie nell'universo di investimento
La nostra filosofia consiste nell'investire in una combinazione di strategie attuate da gestori esterni specializzati. Ci concentriamo sulla diversificazione per ottenere un portafoglio resiliente in tutte le fasi di mercato. L'esperienza e la conoscenza degli investimenti alimentano il nostro processo d'investimento e gli stretti rapporti che abbiamo instaurato con i gestori sottostanti fanno la differenza.
Il nostro processo di due diligence è frutto della lunga esperienza che abbiamo maturato nella selezione dei fondi. Include un'analisi qualitativa e quantitativa completa delle strategie, nonché incontri di persona ed è integrato da una rigorosa revisione legale e operativa da parte di team di rischio indipendenti. Al termine di questo processo, otteniamo un paniere di 200 fondi idonei che rappresentano la nostra miglior selezione in ogni categoria.
Tutte le strategie in cui investiamo mostrano un profilo di rischio/rendimento specifico e svolgono un ruolo particolare nel portafoglio: strategie a reddito fisso relative value, macro globali, equity long-short, strategie quantitative quali arbitraggio sulla volatilità o trend following... Le attiviamo a seconda delle condizioni di mercato e delle nostre convinzioni. Quando abbiamo una visione solida, possiamo anche aggiungere un'esposizione tematica top-down opportunistica.
Le esposizioni al rischio sono complesse. Non padroneggiare la costruzione del portafoglio può portare a bias di rischio indesiderati, soprattutto in caso di turbolenza sui mercati. Di conseguenza, teniamo sotto controllo le correlazioni incrociate e adeguiamo le esposizioni del portafoglio lungo il percorso, allo scopo di preservare la solidità del portafoglio in tutte le fasi di mercato.
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