De perceptie van duurzaam beleggen heeft een klap gekregen. Sinds 2022 hebben duurzame Europese aandelen minder goed gepresteerd dan hun brede markten1. Hoewel deze prestatie begint te verbeteren, wordt de reputatie van duurzame indices en ESG-screening aangetast. We zijn echter van mening dat er nog steeds activaklassen zijn die meer consistente duurzame resultaten bieden.
Waarom heeft het enthousiasme voor duurzaam beleggen zijn glans verloren? Een achterstand in de prestaties van duurzame Europese aandelen ten opzichte van de bredere Europese aandelenmarkten in de afgelopen drie jaar heeft niet geholpen.[1] Sectorrotatie in aandelen wordt vaak toegeschreven aan deze daling van het rendement.
Dat oude nieuws dat het zogenaamde ‘greenium’ verdwenen is, heeft een rekenkundig corollarium: als de kredietspreads voor de duurzame obligatiesubset hetzelfde zijn als voor de brede index, dan zou het rendement ook moeten volgen.
De prestaties van bedrijfsobligaties zijn veel minder onderhevig aan sectorcategorieën dan de prestaties van aandelen. De vuistregel is dat 50 % tot 75 % van de investment grade-prestaties wordt bepaald door de overheidsrente.[2]
En de op één na grootste aanjager van het rendement van bedrijfsobligaties? Kredietspreads. Sectorindeling heeft een veel kleiner effect bij bedrijfsobligaties dan in aandelen. Wil u de cijfers? Dat staat ook in ons artikel.
In deze paper in onze reeks over bedrijfsobligaties delen we ons kwantitatief onderzoek naar duurzame bedrijfsobligaties. Geen ingenieur? Maak je geen zorgen, onze tekst is eenvoudig en onze complexere statistieken verschijnen in korte bijlagen.
;
Bedrijfsobligaties kunnen rustig aanvoelen omdat het rendement meestal stabiel is. Maar bedrijfsobligaties zijn asymmetrisch: het opwaarts potentieel is beperkt tot de coupon, terwijl het neerwaarts potentieel permanent kan zijn als de fundamentals verzwakken of de liquiditeit verdwijnt.
Krijg sneller informatie met één enkele klik
