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Evaluación ESG

• a. Criterios de selección ESG:

  Para las empresas, el análisis interno de los criterios ESG consiste en seleccionar a los emisores
  - que estén mejor posicionados para hacer frente a los retos del desarrollo sostenible;
  - que cumplan los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (es decir, derechos humanos, legislación laboral, medio ambiente, lucha contra la corrupción) y que, por tanto, estén menos expuestos a los riesgos asociados a estos temas; y
  - que no se dediquen a actividades controvertidas como el armamento (valores de una empresa cuya actividad consista en la fabricación, el uso o la posesión de minas antipersona, bombas de racimo y/o armas de uranio empobrecido), el tabaco, el carbón térmico.

  Para los emisores soberanos, el análisis interno de los criterios ASG consiste en seleccionar:
  - Los países que obtienen los mejores resultados en nuestras cuatro categorías de criterios de desarrollo sostenible: Capital Humano, Capital Natural, Capital Social y Capital Económico;
  - Países que no forman parte de nuestros regímenes altamente opresivos o dictaduras, según el Índice de Libertad en el Mundo de Freedom House y el Índice de Voz y Responsabilidad del Banco Mundial.

• b. Metodología de selección:

  Los emisores preferidos por la sociedad de gestión son objeto de un doble análisis:
  - Análisis de su actividad para evaluar su alineación con los grandes retos del desarrollo sostenible. Por ejemplo, en lo que respecta a la transición hacia una economía circular, la sociedad de gestión considerará que una empresa que produzca acero reciclado es más sostenible que una empresa que produzca acero exclusivamente a partir de mineral de hierro; y
  - Análisis de cómo gestiona la empresa a los agentes que interactúan con ella: sus empleados, sus clientes, sus accionistas, sus proveedores y el medio ambiente. También en este caso, la sociedad de gestión favorecerá a las empresas que adopten las prácticas más sostenibles habida cuenta de su sector. Por ejemplo, en las relaciones con sus clientes, la sociedad de gestión favorecerá a las empresas farmacéuticas con prácticas de precios y políticas comerciales equilibradas. Del mismo modo, en lo que respecta a las relaciones con sus empleados, la sociedad de gestión concede gran importancia a la lucha contra la discriminación y al cumplimiento de las normas sociales.

  Nuestro universo soberano invertible está formado por los países que obtienen los mejores resultados en nuestras cuatro categorías de criterios de desarrollo sostenible:
  - Capital Natural: reservas de recursos naturales gestionadas por el país;
  - Capital Social: confianza, normas e instituciones en las que las personas pueden confiar para resolver problemas comunes y crear cohesión social;
  - Capital Humano: productividad humana en la que participa el país a través de la educación y otras iniciativas;
  - Capital Económico: evaluación del nivel de viabilidad de la actividad económica.

• c. Un equipo de analistas ESG se encarga de evaluar los criterios de selección:

  El análisis y la selección ESG corren a cargo de un equipo especializado de analistas ESG dentro de Candriam. Este equipo está formado por especialistas cuya misión es analizar la exposición de las empresas y los gobiernos a los riesgos y oportunidades asociados al desarrollo sostenible. Se espera que los criterios de selección evolucionen con el tiempo, en función de los avances en la investigación ASG y los cambios en las prácticas de las empresas.

  Es probable que los criterios de selección evolucionen con el tiempo, en función de los avances en la investigación ESG y los cambios en las prácticas comerciales.