Une approche du crédit visant à absorber les chocs et non à les amplifier
Le marché obligataire peut sembler calme, car les rendements sont généralement stables. Mais le crédit est asymétrique : le potentiel de hausse se limite au coupon, tandis que le risque de baisse peut être permanent si les fondamentaux s’affaiblissent ou si la liquidité disparaît.
C’est pourquoi notre approche commence par la gestion des risques : nous nous efforçons de rendre les risques visibles, mesurables et discutables bien avant qu’ils n’aient la possibilité de surprendre un portefeuille.
Pourquoi se concentrer sur le risque ?
C’est en mettant l’accent sur le risque que le crédit devient une source de revenus réguliers plutôt qu’une source d’incertitude. En analysant à l’avance les facteurs défavorables, la liquidité et la structure, les investisseurs peuvent distinguer les risques qui sont rémunérés de ceux qui ne le sont pas.
Le potentiel haussier est limité. Le risque de baisse ne l’est pas
Discipline en matière de rémunération du crédit. Lorsque les spreads s’élargissent ou que la liquidité disparaît au mauvais moment, les porteurs d’obligations comprennent rapidement que la « sécurité » peut être relative.
La liquidité peut disparaître quand on en a le plus besoin
Les marchés obligataires peuvent être liquides dans des conditions calmes, et impitoyables en période de stress. La gestion précoce de la liquidité fait partie de la gestion du risque.
La structure fait partie du risque
Plus que le rendement nominal, ce sont souvent les clauses restrictives, le rang de subordination et les perspectives de reprise qui influencent le résultat d’un investissement. En matière de crédit, les clauses en petits caractères sont importantes.
L’approche de Candriam
Écoutez deux membres clés de l’équipe Fixed Income de Candriam, Charudatta Shende, Fixed Income Strategist et Head of Client Portfolio Management, et Marie Thomin, Client Potfolio Manager, nous expliquer ce qu’implique la maîtrise du risque et comment elle est mise en œuvre chez Candriam.
Pourquoi Candriam pour le crédit
Une expérience qui s’enrichit au fil du temps. L’expertise de Candriam en matière de crédit repose sur des équipes expérimentées, sur une connaissance approfondie des marchés et sur une culture commune de prise en compte du risque, ce qui favorise une prise de décision cohérente tout au long des cycles de marché.
- 0 défaut d’émetteur sur l’ensemble des stratégies de crédit que nous gérons, ce qui reflète notre attention constante portée au risque de baisse et à la discipline.
- 16,5 Mds € d’actifs sous gestion dans le crédit au 31/12/2025
- 20 experts complémentaires dédiés au marché du crédit. Les gérants de portefeuille, les analystes et les spécialistes travaillent ensemble pour les 8 stratégies de crédit de Candriam
- 25 ans d’investissement sur les marchés du crédit avec une expérience acquise dans de multiples cycles de marché et environnements de stress.
Au cœur de l’expertise de Candriam en matière de crédit

En savoir plus sur notre expertise crédit
Une présentation exhaustive des capacités de Candriam en matière de crédit, décrivant notre processus d’investissement axé sur le risque, l’expertise de notre équipe et notre gamme de stratégies de crédit long-only et long-short.
Nos solutions pour le crédit
Les solutions de crédit de Candriam sont conçues pour répondre à différents rôles de portefeuille et à différents environnements de marché, tout en restant ancrées dans une philosophie d’investissement cohérente, axée sur la gestion du risque. Qu’il s’agisse d’approches fondamentales ou spécialisées, l’accent est mis sur la construction rigoureuse du portefeuille, la prise en compte de la liquidité et la maîtrise des risques de baisse.
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