Un «cisne gris» es un acontecimiento posible y conocido, potencialmente significativo, pero considerado improbable.
Ahora que por fin ha terminado la era de los bajos tipos de interés, el respaldo de los bancos centrales y la abundancia de capital barato, existen nuevos actores en escena.
Una sucesión de cisnes grises ha traído consigo un entorno de mercado repleto de nuevos desafíos que están afectando a todos los países, tanto ricos como pobres. Una guerra en Europa, grandes cambios geopolíticos, volatilidad en el mercado, elevada inflación, crisis energética y preocupaciones en torno a la seguridad alimentaria.
Todo ello en un momento en que a los Gobiernos se les ha dicho que el mayor de los retos, la crisis climática —aumento de las temperaturas, pérdida de flora y fauna y eventos meteorológicos extremos—, se está intensificando y que la solución requerirá una transformación urgente de la economía mundial.
Emergencia climática mundial: temperaturas récord en 2022
Fuente: NASA26 a junio de 2022.
Nuestro Informe de Sostenibilidad Soberana 2022
La capacidad de los países para hacer frente a los retos de sostenibilidad afectará inevitablemente a su capacidad para amortizar su deuda. No obstante, no todo gira en torno a proteger las carteras de los múltiples cisnes. Sin los Gobiernos, esos retos no se resolverán. Aquí es donde los inversores en deuda pública pueden desempeñar un papel importante respaldando a aquellos Gobiernos que se toman en serio la sostenibilidad.
Nuestro marco de sostenibilidad soberana está diseñado para ayudar a identificar estos países. En nuestro último informe, descubrirá nuestras puntuaciones de sostenibilidad de los países y leerá sobre las que, en nuestra opinión, son las temáticas más importantes para cada uno de los cuatro tipos de capital: natural, humano, social y económico:
- Emisiones: nuestro nuevo de nuevas emisiones examina la huella de carbono por sector y fuente de energía, evaluando el potencial de alcanzar el nivel de cero emisiones netas.
- Producción y seguridad alimentarias: el uso de las exportaciones de cereal como arma de guerra está afectando a las cadenas de suministro de alimentos (ya tensionadas por el aumento de la población), lo que a su vez afecta a las dietas y al medio ambiente.
- Responsabilidad democrática: las autocracias y los movimientos populistas están ganando terreno. La cooperación parece ser más difícil justo cuando más se necesita para abordar la emergencia climática.
- Transición energética: la seguridad energética ha escalado hasta la cima de la agenda de los Gobiernos europeos, y la transición energética debería ser la piedra angular de la política económica para los próximos 10 años.