A l’heure où nous écrivons ces lignes, le marché américain s’est approché de son niveau le plus haut historique, atteint précédemment en février 2025 et la plupart des classes d’actifs affichent des performances positives en devise locale depuis le début de l’année.

Malgré la montée des tensions, la croissance mondiale a bien résisté en début d’année et l’inflation a continué de se normaliser.

Les marchés américains étant fermés vendredi pour la fête nationale du 4 juillet, le rapport sur l'emploi de juin sera publié ce jeudi. La croissance de l'emploi et les salaires seront essentiels pour évaluer la dynamique économique, dont dépend l’action de la Fed.

Le spread d'une obligation d'entreprise par rapport à sa référence (par exemple le Bund allemand), souvent réduit à l’écart de crédit (spread de crédit), peut en réalité inclure d’autres éléments que la seule différence de risque de crédit

L'économie mondiale reste dans un état d’équilibre précaire. Les États-Unis et la Chine ont conclu un accord de suspension partielle des droits de douane pour une durée de 90 jours, mais l'incertitude reste élevée, les États-Unis continuant d'imposer des droits de douane importants.

Le mois de mai et les premières semaines de juin ont été marqués par les bonnes performances des actifs risqués, tandis que les actifs obligataires ont sous-performé.

Actions européennes : toujours en hausse, mais à un rythme plus lent

Les marchés ont bénéficié de l'apaisement des tensions commerciales, mais le niveau d'incertitude demeure très élevé.