Nos dernières analyses

Les principaux indices boursiers américains ont fait du surplace. Depuis le sommet atteint en octobre par le secteur de la technologie, le S&P 500 est resté stationnaire, une inertie masquant une rotation décisive.

L’année s’ouvre sur une économie mondiale qui ne ralentit ni n’accélère de manière décisive, mais qui est de plus en plus façonnée par des forces qui se combinent et, parfois, s’opposent.

L’économie mondiale aborde l’année 2026 dans une configuration que peu d’analystes auraient osé prédire au début de 2025 : elle ralentit, certes, mais nous sommes loin de l’arrêt ou de la contraction tant redoutés.

Les marchés mondiaux entament le mois de novembre avec une visibilité inédite depuis janvier : la croissance déjoue les craintes, l’inflation s’avère plus modérée qu’attendu et le contexte politique est plutôt favorable.

Les indicateurs économiques restent contrastés, tandis que la visibilité sur les données est affaiblie par le shutdown aux États-Unis et que l'inflation repart à la hausse.

Depuis dimanche dernier (5 octobre), la France est plongée dans une nouvelle crise politique, inédite sous la Ve République. Sébastien Lecornu, premier ministre, a présenté sa démission quelques heures seulement après avoir formé son gouvernement, en raison de blocages partisans et de ses difficultés à constituer une majorité stable.

À l'approche du dernier trimestre de 2025, l'économie mondiale est à la croisée des chemins.

De janvier à fin mai 2025, les actions européennes ont repris le leadership. En devise locale, le MSCI EMU a surperformé le MSCI World d'environ six à sept points de pourcentage , et la qualité de cet avantage était indubitablement liée à la value : les banques et les assureurs ont mené la danse, tandis que les services de télécommunications, les services aux collectivités et l’industrie ont largement contribué également.