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le second semestre s’annonce particulièrement difficile

L’engagement des banques centrales à maîtriser l’inflation, malgré la menace que cela fait peser sur les perspectives de croissance, a déstabilisé les marchés en août. Alors que l’été a apporté des sécheresses et des canicules historiques dans de nombreuses régions, le refroidissement de l’économie mondiale s’est poursuivi. Globalement, l’incertitude entourant les perspectives de l’économie mondiale reste élevée. Cette incertitude est particulièrement notable en Europe : après six mois de guerre en Ukraine, aucun signe de cessez-le-feu ne se profile, tandis qu’une récession est de plus en plus probable cet hiver, alors que la crise énergétique qui frappe la région s’intensifie.
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Les mesures de soutien pourraient-elles atténuer l’impact de la crise énergétique sur les actions européennes ?

Bien que l'inflation reste supérieure aux attentes, la dynamique de croissance s'est inversée et poursuit son ralentissement. Les inquiétudes au sujet de la croissance affectent principalement l’Europe, car les prix de l’énergie restent un moteur important de l’inflation, tandis que les banques centrales accélèrent leur durcissement. Nous notons que l'impact négatif de la crise énergétique pourrait être atténué à mesure que les pays accroissent leur mesures de soutien.
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Performances globalement négatives

Après un certain répit en juillet, les performances ont été globalement négatives en août pour presque toutes les classes d’actifs. Au sein du G10, le Japon a le moins souffert (-0,97 %), tandis que le Royaume-Uni a enregistré le recul le plus important (-6,36 %), suivi des obligations périphériques de la zone euro (-5,34 %). Les marchés de la zone euro « core » se sont un peu mieux comportés (-4,71 %), tout en étant nettement distancés par les bons du Trésor américain (-2,73 %). Positifs dans l’ensemble, les points morts d’inflation ont été quasiment nuls dans la zone euro.
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Personne ne veut se battre contre la Fed

Après deux mois durant lesquels l’appétit pour le risque avait progressé, le marché a commencé à se replier à la mi-août, en raison des déclarations faites lors du symposium de Jackson Hole. Si le ton agressif de Jerome Powell a eu un fort impact sur les marchés, d’autres facteurs ont joué. Alors que l’hiver approche, les problèmes d’approvisionnement en énergie de l’Europe suscitent des inquiétudes pour la production industrielle, mais aussi pour les consommateurs, qui devront régler des factures record.
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Attention aux coups de chaleur !

La vague de chaleur et la sécheresse qui sévit en Europe cet été risquent d'aggraver la crise énergétique actuelle, car les niveaux d'eau des rivières ont considérablement baissé.
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L'année de l'ours

Alors que la communauté des investisseurs se préparait lentement à une pause estivale bien méritée, un niveau d’inflation plus élevé que prévu aux États-Unis a ravivé les craintes de récession. L'envolée de l’inflation incite les banques centrales à continuer de relever le coût de l’argent, à l’instar de la Fed lors de sa réunion de juin.
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Poursuite de la correction des marchés actions

Les marchés internationaux ont encore subi une correction en juin, enregistrant leur plus mauvaise performance semestrielle depuis plus de 50 ans (pour les marchés développés).
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ACTIONS : Stabilisation relative des marchés mondiaux en mai

Après la sévère correction enregistrée depuis le début de l'année, les marchés mondiaux se sont quelque peu stabilisés en mai. Nous notons toutefois peu de nouveaux éléments. Comme annoncé, la Fed a relevé ses taux directeurs.
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Les tensions géopolitiques continuent de peser sur la confiance

La performance de certains marchés financiers s’est améliorée en mai (dette émergente et High Yield en particulier), les marchés américains enregistrant une performance positive pour la première fois cette année.
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Ne pas dépasser la limite

Les marchés restent nerveux, les investisseurs jugeant que la Fed est en retard dans la lutte contre l'inflation. La hausse des prix pèse sur la confiance et l'épargne des consommateurs, entraînant l’abaissement des prévisions de croissance.
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Préparez-vous à l'atterrissage

Les multiples chocs subis en 2022 ont entraîné, phénomène rare, une chute simultanée des actions et des obligations. Alors qu’une inflation excessive conduit les principales banques centrales à resserrer leurs politiques monétaires, les investisseurs se préparent à l’atterrissage de l’économie mondiale.
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Forte volatilité

Les performances des marchés obligataires ont été affectées par la géopolitique, la montée de l’inflation et l’attitude généralement agressive des banques centrales.
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La croissance des bénéfices a surpris positivement les marchés

Dans le sillage du premier trimestre, le mois d’avril a été compliqué pour les investisseurs. La guerre en Ukraine, les confinements en Chine et la perspective d’un resserrement substantiel de la politique monétaire américaine ont pesé sur le sentiment.
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Se préparer à l’impact

Les vents contraires qui menacent l’économie sont actuellement si nombreux qu’il est difficile d’isoler, en quelques mots, LE facteur ayant le plus d’impact sur la détérioration des fondamentaux.
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Accélération vers la fin de cycle

La sortie de la pandémie, l’entrée en guerre et le resserrement des politiques monétaires à travers le monde constituent ensemble un formidable accélérateur du cycle économique.
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Volatilité changeante

Les perspectives économiques mondiales sont indécises, et depuis le début de l’année la situation devient encore plus complexe.
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Forte augmentation de la volatilité

L’instabilité géopolitique suscitée par l'attaque et l'invasion de l'Ukraine par la Russie a favorisé l’aversion au risque sur les marchés
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L'équilibre international est mis à rude épreuve

La situation est encore loin d’être stabilisée. Déjà pris au dépourvu par la Fed en janvier, les investisseurs assistent en Ukraine au déroulement d'une tragédie qui aura de profondes répercussions sur les équilibres politiques et économiques mondiaux.
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L’incertitude persiste

Les marchés mondiaux ont souffert pour le deuxième mois consécutif
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Le timing est essentiel

La guerre en Ukraine s’accompagne d’un regain d’incertitude pour les investisseurs
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Correction au niveau mondial

Après avoir atteint un niveau record début janvier, les marchés mondiaux ont essuyé une correction sévère provoquée par la hausse des taux d’intérêt

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