Il cigno grigio è un evento possibile e noto, potenzialmente di estrema importanza, ma il cui verificarsi è considerato improbabile.
Nel momento in cui si chiude il sipario su un'era di bassi tassi d'interesse, di supporto delle banche centrali e di abbondanza di capitali a basso costo, vi sono nuovi attori in gioco.
Una successione di cigni grigi ci ha portato in un contesto di mercato pieno di nuove sfide, che impattano sia paesi poveri che paesi ricchi. Una guerra in Europa, grandi cambiamenti geopolitici, volatilità di mercato, inflazione alta, crisi energetica e timori sulla sicurezza alimentare.
Tutto ciò in un momento in cui ai governi è stato detto che la maggiore sfida, la crisi climatica – l’aumento delle temperature, il deterioramento della natura ed eventi metereologici estremi – si sta aggravando e che una soluzione richiederà una trasformazione urgente dell'economia globale.
Emergenza climatica globale: Temperature record nel 2022.
Fonte: NASA26, al giugno 2022.
Il nostro report sulla sostenibilità sovrana del 2022
La capacità dei Paesi di far fronte alle sfide della sostenibilità inciderà inevitabilmente sulla loro capacità di rimborsare i debiti. Ma non si tratta solo di proteggere i portafogli dal moltiplicarsi di eventi che possono definirsi cigni. Senza i governi, queste sfide non saranno risolte. È qui che chi investe sui titoli sovrani può svolgere un ruolo importante, sostenendo quei governi che si occupano seriamente della sostenibilità.
Il nostro quadro di sostenibilità sovrano è studiato per aiutare a identificare quei Paesi. Nel nostro report più recente, scoprirete la nostra classifica di sostenibilità dei Paesi e quali riteniamo essere i grandi temi di oggi per ognuno dei quattro tipi di capitale: naturale, umano, sociale ed economico:
- Emissioni: il nostro modello di emissioni esamina l'impronta di carbonio per settore e fonte di energia, valutandone il potenziale per raggiungere il Net Zero.
- Produzione e sicurezza alimentare: la militarizzazione delle esportazioni di cereali sta incidendo sulla catena di fornitura del cibo (già fragile per la crescita della popolazione), che a sua volta impatta sui regimi alimentari e sull'ambiente.
- Responsabilità democratica: le autocrazie e i movimenti populisti stanno guadagnando terreno. La cooperazione sembra particolarmente difficile da raggiungere ora che è davvero necessaria per far fronte all'emergenza climatica
- Transizione energetica: la sicurezza energetica è salita ai primi posti nell'agenda dei governi europei, e la transizione energetica dovrebbe essere l'elemento principale della politica economica per i prossimi dieci anni.