In un contesto caratterizzato da correlazioni mutevoli, incertezza macroeconomica e volatilità episodica, le strategie tradizionali di costruzione dei portafogli si trovano ad affrontare limiti sempre più evidenti. I vantaggi della diversificazione offerti da azioni e obbligazioni sono diventati meno affidabili e ciò ha spinto gli investitori a cercare nuove fonti di rendimento.

Dalla fine di febbraio, i mercati globali sono stati influenzati dal riemergere delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, che hanno provocato un forte aumento dei prezzi del petrolio e riacceso i timori di inflazione.

Dalla fine di febbraio, i mercati globali del credito sono stati influenzati dall'escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran e dalle crescenti tensioni in Medio Oriente. Sebbene i rischi geopolitici non siano una novità, l'intensità e la velocità di questo episodio hanno colto i mercati di sorpresa.

La guerra in Iran e i segnali di una soluzione diplomatica continueranno a essere al centro dell'attenzione degli investitori.

Se si chiede a quanti investono nel reddito fisso di descrivere il ciclo del credito, la maggior parte di essi citerà prontamente le sue quattro fasi ben note: risanamento, ripresa, espansione e recessione. Conoscere la terminologia è semplice. La domanda più rilevante è: perché è importante per i risultati del portafoglio?

Gli investitori attendono con interesse l'esito dei negoziati di pace in corso.

Mentre la guerra in Iran è entrata nella sua quarta settimana, l'attenzione degli investitori rimarrà saldamente concentrata sullo Stretto di Hormuz e sulle sue implicazioni per i flussi energetici globali.

Le condizioni macroeconomiche globali sono rimaste nel complesso favorevoli a febbraio, sebbene il quadro generale sia stato sempre più caratterizzato dall'incertezza politica e da un andamento della crescita regionale più disomogeneo.