Investing for tomorrow

Dopo i primi 10 mesi del 2022 in cui gli investitori obbligazionari hanno sostenuto perdite quasi da record nella maggior parte delle asset class, novembre ha offerto la prima vera tregua dell'anno.

Nel 2022 i mercati hanno rivalutato i risk premium degli asset finanziari, adeguandosi rapidamente alla minaccia inflazionistica e al successivo rialzo dei tassi di interesse da parte delle banche centrali.

Chiudiamo il 2022 con una preferenza per le azioni rispetto alle obbligazioni poiché la nostra strategia di investimento è diventata più costruttiva su livelli di prezzo interessanti all'inizio del quarto trimestre.

Dopo un inizio un po' titubante, i mercati azionari europei hanno proseguito la loro ripresa dai minimi di ottobre e concluso il mese di novembre in territorio ampiamente positivo.

È probabile che il contesto macro nel 2023 rimanga difficile per il debito dei mercati emergenti, soprattutto nella prima metà dell'anno.

Il regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosures Regulation, SFDR), obbligatorio in materia di informativa ESG, è stato introdotto dall'Unione europea per migliorare la trasparenza nel mercato degli investimenti sostenibili.

Il cigno grigio è un evento possibile e noto, potenzialmente di estrema importanza, ma il cui verificarsi è considerato improbabile.

Ottobre ha offerto un quadro contrastante dopo i primi tre trimestri impegnativi.

Sebbene l'economia continui a rallentare, a ottobre le azioni hanno messo a segno un deciso rimbalzo.

A ottobre abbiamo optato per una visione più costruttiva in base alle nostra analisi sulla configurazione del mercato.

Nelle scorse quattro settimane i titoli azionari europei si sono ripresi.

Se è vero che il sorriso misura come reagisce il valore del portafoglio ai cambiamenti nei mercati sottostanti, sarebbe forse opportuno analizzarlo. Il nostro team di investimento ha fatto proprio questo.