Le nuove norme europee sulla trasparenza, nel loro insieme, rappresentano un punto di svolta per le obbligazioni investment grade in euro (CSRD, SFDR e un’etichetta di green bond dell’UE). Ci aspettiamo che queste norme aumenteranno l’interesse per la sostenibilità, ma aumenteranno anche la necessità di un’analisi fondamentale approfondita del credito, di un’attenta valutazione dei rischi e di una gestione attiva delle strategie delle obbligazioni IG.

Il presidente degli Stati Uniti Joe Biden si rivolgerà alla nazione per comunicare la decisione di non candidarsi alle prossime elezioni e di appoggiare ufficialmente la vicepresidente Kamala Harris. Tale decisione non è però vincolante, anche se avrà un peso tra i delegati alla Convention del Partito Democratico.

L’MSCI World (indice dei paesi sviluppati) ha toccato il massimo storico a metà luglio, dopo un rialzo quasi ininterrotto del 33% dal suo minimo di fine ottobre 2023. Solo una correzione di circa il 5% nell’aprile 2024 ha consentito ad alcuni investitori reattivi di saltare sul carro, se non lo avevano già fatto.

A giugno i mercati azionari globali hanno raggiunto un nuovo massimo storico, trainati ancora una volta dalla straordinaria performance del settore tecnologico statunitense.

Il mese di giugno è stato caratterizzato da un'ascesa significativa dell'incertezza politica sia negli Stati Uniti che nell'UE. Al voto per il Parlamento europeo i partiti di destra hanno guadagnato terreno, soprattutto in Francia, dove la loro netta vittoria ha spinto il presidente Macron a indire inaspettatamente elezioni legislative. Negli Stati Uniti, in seguito alla pessima performance del presidente Biden nel corso di un dibattito, le probabilità di una vittoria di Trump alle presidenziali americane sono aumentate, innescando una certa volatilità sui mercati.

Giugno si è rivelato un mese piuttosto movimentato per i mercati, soprattutto in Europa, dove i rischi geopolitici hanno continuato a rappresentare una delle principali fonti di preoccupazione per gli investitori. Negli Stati Uniti gli ultimi dati macroeconomici hanno di nuovo suggerito che la Fed potrebbe riuscire a pilotare l'economia verso un atterraggio morbido.

Dopo aver seguito con interesse le elezioni in Francia e nel Regno Unito, gli investitori hanno rapidamente rivolto lo sguardo agli Stati Uniti. Sulla scia del primo dibattito, sono aumentate le probabilità di una seconda presidenza di Donald Trump, con il potenziale rischio di un'inflazione più sostenuta nel 2025.

Nel Regno Unito, il discorso del re introdurrà la legislazione sulle previsioni fiscali indipendenti, rafforzando l'impegno del partito laburista nei confronti della disciplina fiscale, che dovrebbe stuzzicare l'appetito degli investitori.