Ne hai abbastanza della volatilità dei mercati? All’inizio del 2022 pensavamo tutti a Covid, guerra, prezzi del petrolio, inflazione transitoria. . . . E ora, cosa vedi all’orizzonte? Crisi dell’offerta di grano? Stretta quantitativa? Inflazione sostenuta?
Eppure, alcuni asset stanno performando. La risposta ovvia è diversificare. Dopo quattro decenni di calo dei tassi del Treasury, asset finanziari liquidi quali azioni e titoli di Stato erano la risposta migliore a lungo termine. Eppure, questi titoli potrebbero non rappresentare più la risposta adatta per il domani.
La Grande Crisi Finanziaria (GFC) è l’esempio più evidente della maggiore correlazione tra asset class durante i periodi di illiquidità. Anche se la GCF è forse il più memorabile, è solo uno di una serie di casi, in aumento, in cui è presente una correlazione tra asset class durante un periodo di stress. Il crollo del settore tecnologico e delle IPO del 2001, la crisi asiatica del 1997 e il crollo della gestione del capitale a lungo termine hanno anche prefigurato le crescenti complessità all’interno della volatilità del mercato. La tendenza a lungo termine sembra essere quella che, durante le dislocazioni del mercato, gli investitori siano penalizzati da crescenti correlazioni tra asset class finanziarie normalmente “non correlate”.
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