Las nuevas normas de transparencia en Europa, en su conjunto, cambian las reglas del juego para los bonos con grado de inversión en euros (CSRD, SFDR y una etiqueta de bono verde de la UE). Esperamos que esto aumente el interés por la sostenibilidad, pero también la necesidad de un análisis crediticio fundamental en profundidad, una cuidadosa valoración de los riesgos y una gestión activa de las estrategias de bonos IG. ¿Crees que estás preparado?
El "greenium", o prima concedida a un bono verde, es modesto. Creemos que parte de la razón es que el aumento de la información facilitada por las empresas que emiten bonos verdes está dando a los inversores la oportunidad de evaluar mejor la sostenibilidad general de estos emisores. Esto es especialmente cierto en el caso de los nuevos bonos "ligados a la sostenibilidad", en los que el emisor paga un cupón más bajo por cumplir unos objetivos de sostenibilidad empresarial previamente declarados. Es evidente que todos los obligados (y todas las partes interesadas) se benefician de unos objetivos bien definidos y claramente comunicados.
Utilizamos factores extrafinancieros como ayuda para prevenir accidentes crediticios en todos nuestros análisis de crédito, no sólo en nuestras estrategias sostenibles. Con un greenium tan estrecho, no vemos ninguna razón para que un universo sostenible obtenga peores resultados que un índice de referencia de bonos más amplio.
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”Porque el dinero sostenible lo es y lo será, clave de los problemas sociales que amenazan nuestra economía, es importante maximizar su rendimiento ajustado al riesgo.
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