Un diagnóstico de cáncer plantea preguntas muy personales. ¿Qué tratamiento es más probable que funcione? ¿Cómo sabrán los médicos si ha funcionado? ¿Podría volver la enfermedad? A medida que Pink October sitúa el cáncer de mama en el centro de atención, los avances en oncología están abriendo nuevas formas de responder a estas preguntas. Sara Torrecilla, analista sénior de renta variable – Atención sanitaria de Candriam, analiza el paso hacia una atención más personalizada y por qué es importante entender la ciencia a la hora de evaluar las empresas que la respaldan.
Afortunadamente, la supervivencia del cáncer de mama ha mejorado considerablemente en las últimas décadas, y las tasas de supervivencia se encuentran ahora entre las más elevadas para cualquier cáncer en Estados Unidos[1].
Una razón importante de este progreso es una mejor comprensión de que el cáncer de mama no es una sola enfermedad. Las pruebas moleculares identifican marcadores biológicos, como los receptores hormonales o la proteína HER2, que revelan características importantes del tumor. Los médicos utilizan esta información para clasificar los cánceres de mama en diferentes subtipos y seleccionar tratamientos más adecuados para cada paciente.
Este conocimiento ha dado lugar a terapias cada vez más personalizadas. Por ejemplo, el análisis de HER2 puede mostrar si es probable que un tumor responda a fármacos dirigidos contra esta proteína[2]. Además, han surgido nuevas formas de administrar estos tratamientos, con la investigación del cáncer de mama en primer plano. Entre ellos se incluyen los conjugados anticuerpo-fármaco (CAF), que combinan un anticuerpo que reconoce HER2 con una carga tóxica, ayudando a administrar el tratamiento de forma más directa a las células cancerosas, al tiempo que limita sus efectos sobre las células sanas.
Además de estos avances terapéuticos, la investigación también explora nuevas formas de supervisar a los pacientes después del tratamiento. Las biopsias líquidas son análisis de sangre que buscan pequeños fragmentos de ADN liberados por las células cancerosas en el torrente sanguíneo. En el cáncer de mama positivo para receptores hormonales, por ejemplo, los análisis de sangre pueden detectar mutaciones en ESR1 que pueden surgir durante el tratamiento y hacer que algunos tratamientos hormonales sean menos eficaces. La detección de estas mutaciones ya puede ayudar a los médicos a seleccionar tratamientos dirigidos alternativos para estos pacientes[3][4].
En conjunto, estos avances podrían permitir que la atención del cáncer de mama sea aún más personalizada, no solo al elegir el tratamiento inicial, sino también al monitorizar a las pacientes y adaptar el tratamiento a lo largo del tiempo.
El cáncer de páncreas es un ejemplo de progreso en un ámbito en el que el desarrollo de tratamientos eficaces ha sido difícil durante mucho tiempo. El mejor conocimiento de los cambios genéticos que impulsan la enfermedad se está traduciendo ahora en tratamientos más precisos. Las alteraciones del RAS, por ejemplo, impulsan la gran mayoría de los cánceres de páncreas. Un tratamiento aprobado recientemente diseñado para bloquear RAS casi duplicó la mediana de supervivencia global en comparación con la quimioterapia en pacientes con cáncer de páncreas metastásico previamente tratados[5].
La radioteranóstica ofrece otro ejemplo de hacia dónde se dirige la oncología de precisión. Utilizan una diana molecular en primer lugar para identificar las células cancerosas mediante estudios de imagen y luego para administrar radiación directamente a esas mismas células. Esta estrategia ya se está utilizando en cánceres como el cáncer de próstata, en los que los estudios de imagen con PSMA pueden identificar a los pacientes adecuados y los tratamientos radiactivos dirigidos contra PSMA pueden tratar selectivamente sus tumores.
Llevan la personalización un paso más allá: en lugar de seleccionar un tratamiento existente para un paciente concreto, el tratamiento en sí se diseña específicamente para esa persona. Se trata de una vacuna terapéutica para personas que ya han sido diagnosticadas con cáncer. El material genético del tumor se secuencia y un algoritmo ayuda a identificar objetivos únicos del cáncer del paciente. A continuación, se diseña una vacuna de ARNm para ayudar al sistema inmunitario a reconocer esas dianas y atacar a las células tumorales que las portan.
En agosto de 2026, Merck y Moderna publicaron un ensayo inicial de fase III en personas a las que se les había extirpado el melanoma mediante cirugía. La vacuna personalizada, administrada en combinación con la inmunoterapia pembrolizumab, mejoró tanto la supervivencia libre de recurrencia como la supervivencia libre de metástasis a distancia en comparación con pembrolizumab solo.[6].
Se trata de un paso importante: es el primer ensayo positivo de fase III de una terapia neoantigénica individualizada y demuestra que es posible crear un tratamiento contra el cáncer adaptado a las mutaciones únicas de un tumor individual. Sin embargo, la terapia aún no está aprobada y si el mismo enfoque puede beneficiar a personas con otros tipos de cáncer requiere pruebas clínicas independientes.
La IA ayuda cada vez más a los investigadores y médicos a entender las enormes cantidades de datos generados en la atención del cáncer, desde la obtención de imágenes y la patología hasta la información genética.
El ejemplo de la vacuna personalizada hace tangible su papel: las herramientas computacionales ayudan a convertir la compleja información genética en una selección de objetivos terapéuticos.
Sin embargo, para los inversores, el siguiente paso es evaluar no solo lo que puede hacer la IA, sino si conduce a mejores resultados clínicos y crea una ventaja sostenible para una empresa. Esto significa examinar detenidamente la calidad de la evidencia, cómo se utiliza la tecnología en la práctica y si puede traducirse en valor comercial en última instancia.
La biofarmacéutica se ha convertido en un sector en el que el progreso científico puede traducirse en oportunidades comerciales considerables y rentables. Los medicamentos nuevos exitosos pueden crear ciclos sólidos de producto, con nuevos lanzamientos que respaldan el crecimiento de los ingresos y los beneficios. Para los inversores, eso proporciona una base más concreta para evaluar las empresas que las expectativas basadas únicamente en la investigación en fase inicial.
Las adquisiciones también son una parte importante del modelo de crecimiento del sector. Los ingresos por medicamentos eventualmente disminuyen a medida que expiran las patentes, por lo que las empresas farmacéuticas necesitan reponer continuamente sus carteras. Algunas de las ciencias más prometedoras se desarrollan fuera de los grandes grupos farmacéuticos, lo que convierte a las adquisiciones en una parte importante de sus estrategias de crecimiento. Esperamos que esta actividad continúe.
El progreso científico también crea oportunidades más allá de los desarrolladores de medicamentos. Las empresas biotecnológicas necesitan equipos y servicios de investigación para ayudar a llevar a cabo ensayos clínicos. Esta es una de las razones por las que observamos que las oportunidades se amplían a las herramientas y servicios de las ciencias de la vida.
La atención sanitaria no es un mercado uniforme. Las diferentes empresas tienen ciclos de producto, perspectivas de crecimiento y valoraciones diferentes. Consideramos que la biofarmacéutica está aproximadamente en la mitad de su ciclo: los lanzamientos de productos están apoyando el crecimiento, mientras que las valoraciones se han recuperado sin alcanzar niveles que consideramos excesivos. En este sentido, seguimos siendo oportunistas, buscando empresas en las que la valoración de mercado parezca desvinculada del valor subyacente del negocio, de su cartera de proyectos o de su potencial de crecimiento a largo plazo.
También vemos oportunidades en tecnología médica, donde las valoraciones están por debajo de su media histórica, y en herramientas y servicios de ciencias de la vida, donde los beneficios comenzaron a mostrar signos de recuperación en el segundo trimestre de 2026.
Nuestro universo de inversión abarca toda la trayectoria asistencial del cáncer, desde medicamentos hasta diagnósticos, perfiles tumorales y tecnologías de tratamiento. El creciente énfasis en la detección precoz y la atención más personalizada amplía la gama de innovaciones que podemos evaluar. También hace que el conocimiento especializado sea esencial para entender lo que cada empresa podría aportar.
Nuestro equipo de inversión combina la experiencia científica con el análisis financiero, recurriendo a especialistas con doctorados en biotecnología. Partiendo de esta experiencia, comenzamos con los productos de una empresa y los beneficios que podrían aportar a los pacientes, examinando los datos clínicos y médicos en profundidad y comparando los tratamientos potenciales con las alternativas existentes. También hablamos con líderes de opinión clave, incluidos médicos y otros expertos en la materia, para cuestionar nuestras hipótesis y comprender mejor cómo puede utilizarse una innovación en la práctica clínica. A continuación, evaluamos la oportunidad comercial: el tamaño de la población potencial de pacientes, el panorama competitivo y la medida en que un producto podría diferenciarse de los tratamientos existentes o emergentes. Esto nos ayuda a evaluar la evidencia que respalda una innovación y su posición en un mercado competitivo.
Por último, aunamos nuestra evaluación clínica y comercial, análisis financiero, valoración y consideraciones ESG. Evaluamos qué parte del potencial de crecimiento de una empresa ya está reflejado en el precio de sus acciones y examinamos los riesgos asociados a su negocio. Nuestro objetivo es identificar empresas que puedan convertir los avances científicos en beneficios significativos para los pacientes y en crecimiento empresarial a largo plazo, manteniendo la disciplina en los precios que pagamos.
Además de la estrategia de inversión, Candriam dedica una parte de las comisiones netas de gestión generadas por su estrategia oncológica a organizaciones que trabajan en la investigación, la prevención y el apoyo a pacientes y familiares afectados por el cáncer. A través del Instituto Candriam, este compromiso apoya proyectos en toda Europa y más allá. En 2025, el Instituto donó 648.000 euros a la lucha contra el cáncer.
Estas contribuciones apoyan diferentes aspectos de la atención oncológica. En Francia, respaldamos el desarrollo del centro nacional de medicina de precisión Gustave Roussy, un instituto hospitalario universitario. En Suiza, contribuimos a la investigación sobre el cáncer de origen desconocido (CUP), que vinculó algunos de estos cánceres a tipos de tumores conocidos y destacó el papel creciente del diagnóstico molecular. En Italia, nuestro apoyo ayudó a financiar un proyecto de investigación adicional centrado en el cáncer recurrente.
Este compromiso también une a nuestros compañeros. En 2025, 175 empleados participaron en nuestro reto deportivo anual en respaldo del trabajo del Grupo Internacional de Mama contra el cáncer de mama. Los eventos para clientes y las sesiones de sensibilización del personal con organizaciones asociadas complementaron estos esfuerzos de recaudación de fondos.
A través de estas iniciativas, nuestro objetivo es ayudar a avanzar en la atención del cáncer del mañana, al tiempo que apoyamos hoy a los pacientes y a sus familias.
[1] Fuente: National Cancer Institute, SEER. Datos estadísticos sobre el cáncer: Sitios comunes sobre cáncer
[2] Tests on your breast cancer cells
[3] Fuente: Turner NC, et al. First-Line Camizestrant for Emerging ESR1-Mutated Advanced Breast Cancer. N Engl J Med. 2025;393:569–580. doi:10.1056/NEJMoa2502929
[4] Tissue-Free vs Tumor-Informed ctDNA Assays for Molecular Residual Disease Detection in Early Triple Negative Breast Cancer | Breast Cancer | JAMA Oncology | JAMA Network
[5] FDA Approves Daraxonrasib for Metastatic Pancreatic Cancer Following Landmark Clinical Trial Led by Dana-Farber | Dana-Farber Cancer Institute
[6] Merck and Moderna Announce Phase 3 INTerpath-001 Trial of Intismeran Autogene Plus KEYTRUDA® Met Endpoints of Recurrence-Free Survival (RFS) and Distant Metastasis-Free Survival (DMFS) in Patients With Completely Resected Stage IIB-IV Melanoma - Merck.com
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