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Dopo il contraccolpo subito dagli asset più rischiosi e persino dai Treasury USA in seguito all'annuncio, nel cosiddetto "giorno della liberazione", di dazi molto più elevati, sui mercati è tornata una parvenza di calma.

I rendimenti europei sono tornati più in linea con la loro media storica, dopo anni di bassi rendimenti, mentre la situazione fiscale tedesca sta raggiungendo un punto di svolta.

Aprile si è rivelato un mese di intensa turbolenza sui mercati finanziari, causato da una serie di manovre politiche, incertezza economica e cambiamenti delle politiche monetarie. I mercati sono stati scossi dall'aumento dei dazi, dalla retorica crescente e dalle misure di ritorsione che hanno spinto gli investitori a rivalutare le prospettive di crescita, a mettere in conto i maggiori rischi di recessione e a ritirarsi dagli asset più rischiosi.

A marzo i mercati obbligazionari erano già in fermento per i dazi, poiché l'amministrazione Trump aveva applicato le misure precedentemente ritardate nei confronti di Canada, Messico e Cina.

Secondo l'Institute for Economics & Peace ci sono 56 conflitti attivi nel mondo, il numero più alto dalla fine della Seconda guerra mondiale. Una geopolitica sempre più complessa e il programma ReArm Europe tengono gli investitori analiticamente in allerta.

Orientarsi nei mercati obbligazionari può rivelarsi un compito arduo per chi non ne conosce le complessità. Una moltitudine di fattori (fondamentali, valutazioni e aspetti tecnici) può avere un impatto su un'ampia gamma di strumenti - titoli sovrani (sviluppati ed emergenti), titoli corporate (investment grade e high yield) - contribuendo a un panorama finanziario altamente complesso. Per ottenere una comprensione completa di queste dinamiche sono spesso necessarie un'analisi attenta e un impegno ripetuto prima di poter posizionare efficacemente un portafoglio.

Nelle scorse settimane i mercati obbligazionari sono stati colpiti da un'intensa volatilità, causata principalmente da una serie di annunci da parte della Casa Bianca.

A gennaio i mercati dei tassi hanno chiuso pressoché allo stesso punto in cui si trovavano all'inizio dell'anno, celando una forte volatilità nel corso del mese. Di norma, un insediamento non dovrebbe causare grandi turbolenze, poiché le politiche proposte dovrebbero essere già ben comprese e internalizzate.