Coffee break

Le banche centrali saranno al centro dell'attenzione. Negli Stati Uniti, il FOMC deciderà un'ulteriore stretta della politica monetaria. Si prevede un altro aumento di 75 pb del tasso sui fondi. Inoltre, la pubblicazione della Sintesi trimestrale delle proiezioni economiche farà luce sul percorso futuro della propria politica.

Negli Stati Uniti e in alcuni paesi europei, i dati sull'inflazione saranno al centro dell'attenzione. Inoltre, verranno pubblicati per l'ultima volta, prima della riunione della Fed del 21 settembre, i dati statunitensi sulle aspettative delle famiglie e l'indice dei prezzi al consumo.

L'Europa sarà la prima a essere al centro dell'attenzione con l'annuncio del nuovo leader del partito Tory nel Regno Unito. La Regina nominerà ufficialmente il successore designato di Boris Johnson, che dovrebbe essere Liz Truss, data favorita dai sondaggi.

I mercati elaboreranno i commenti piuttosto aggressivi fatti a Jackson Hole dai banchieri centrali. Il presidente della Fed Jerome Powell ha fatto notare che la politica monetaria dovrà rimanere restrittiva per "un certo periodo di tempo", sottolineando come la storia "metta fortemente in guardia da prematuri allentamenti".

Il simposio di Jackson Hole di quest'anno coincide con una fase critica per la politica monetaria, considerate l'inflazione ai livelli massimi da quarant'anni e l'implementazione da parte della Fed della più decisa contrazione dai tempi di Paul Volcker.

Il simposio di Jackson Hole di quest'anno coincide con una fase critica per la politica monetaria, considerate l'inflazione ai livelli massimi da quarant'anni e l'implementazione da parte della Fed della più decisa contrazione dai tempi di Paul Volcker.

L'inflazione sarà al centro dell'attenzione. I mercati chiave, come gli Stati Uniti, la Cina, il Giappone e alcuni paesi europei, pubblicheranno i dati relativi all'IPC, al PPI o all'inflazione.

Nelle prossime settimane, l'Italia sarà sotto i riflettori, dato che presto si terranno le elezioni per un nuovo governo. L'instabilità politica italiana costituirà un ostacolo per il sostegno finanziario dell'UE.

L'attenzione sarà incentrata sulla tolleranza della Banca centrale europea all'ampliamento del premio di rendimento italiano. La banca centrale ha reso noto di aver messo a punto un nuovo strumento anti-crisi: lo "strumento di protezione del meccanismo di trasmissione". La dichiarazione è sufficientemente vaga da lasciare un punto interrogativo sulla possibilità che l'Italia possa soddisfarne le condizioni.

Tutti gli occhi saranno puntati sulla riapertura (o meno) dell'impianto Nord Stream, che è stato chiuso per un periodo di manutenzione previsto di 10 giorni. Il gasdotto collega la Russia alla Germania e rifornisce la maggior parte dell'Unione europea. L'UE sta cercando alternative, ma potrebbe doversi preparare a un inverno di forniture di gas limitate (e costose).

È attesa la pubblicazione dell'indice PMI finale di giugno di alcuni paesi chiave. Negli Stati Uniti, l'indice ISM manifatturiero della scorsa settimana rivelava un calo degli ordini, a fronte di un rallentamento dei consumi e di un aumento delle scorte.

È attesa la pubblicazione dell'indice PMI finale di giugno di alcuni paesi chiave. Negli Stati Uniti, l'indice ISM manifatturiero della scorsa settimana rivelava un calo degli ordini, a fronte di un rallentamento dei consumi e di un aumento delle scorte.

Poiché le banche centrali stanno operando una stretta in un contesto di rallentamento dell'economia, tutti i dati correlati a prospettive di crescita di domanda e offerta risulteranno rilevanti. Negli Stati Uniti, gli investitori presteranno particolare attenzione, sul fronte dell'offerta, ai dati sull'indice ISM, sui beni durevoli e sulle scorte; dal lato della domanda, terranno d'occhio il dato di The Conference Board sulla fiducia dei consumatori, nonché reddito personale e spesa.

Gli investitori terranno d'occhio le pubblicazioni dei dati sulle vendite delle abitazioni e le stime preliminari dell'indice PMI negli Stati Uniti (a seguito del flusso di dati qualitativi nelle vendite al dettaglio della settimana scorsa), il sondaggio condotto dalla Philly Fed, e le informazioni su cantieri residenziali e concessioni edilizie. Tutte queste notizie saranno essenziali per valutare il diffondersi del rallentamento ad altre parti dell'economia.

Non c'è dubbio che la Federal Reserve terrà conto dei valori dell'inflazione primaria e core, che a maggio sono risultati superiori alle aspettative.

Fino a poco tempo fa, le politiche delle banche centrali si sono dimostrate in gran parte accomodanti e prevedibili. Ma i diversi recenti shock hanno determinato molteplici risposte in termini di politiche.

The upcoming US job report will be the next important milestone for investors: Fed funds rate hike expectations have been trimmed in recent weeks and the USD slid almost 3% from its mid-May peak.

La pubblicazione degli indici PMI flash farà luce sull'impatto della guerra in Ucraina, dei lockdown legati al COVID-19 in Cina e della carenza di materie prime sull'attività produttiva. Finora, la domanda di servizi si è dimostrata resiliente, ma potrebbe diventare vulnerabile per via dell'inflazione elevata.

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L'inflazione sarà uno dei principali punti di attenzione fra i dati di cui è attesa la pubblicazione in paesi chiave come Stati Uniti e Cina.

Nel corso della prossima conferenza stampa del FOMC, il presidente della Fed Jerome Powell illustrerà la portata dell'aumento dei tassi di interesse.

Essendosi aggiudicato un'elezione presidenziale particolarmente contesa, Emmanuel Macron governerà per un secondo quinquennio la settima economia mondiale. Le elezioni legislative si terranno a giugno.

È attesa la pubblicazione delle stime flash degli indici PMI di paesi chiave. Nell'attuale contesto caratterizzato da inflazione elevata e incertezze geopolitiche, i dati qualitativi faranno luce sia sulla dinamica che sulle differenze nell'attività economica regionale.

Gli indici PMI flash globali relativi al mese di marzo faranno luce sull'impatto iniziale della guerra russo-ucraina sull'attività mondiale.

Verranno pubblicati i verbali dell'ultima riunione del FOMC. Gli investitori saranno particolarmente lieti di conoscere maggiori dettagli sul percorso della politica monetaria e, in particolare, sulla riduzione del bilancio, ovvero il quantitative tightening.