Rigenerare il pianeta

Cos’è l’economia circolare?

L’economia circolare è un approccio alternativo all’economia di oggi, soprattutto “lineare”. In base a questa approccio lineare, o al modo di produzione dei beni di consumo “take-make-use-waste”, i profitti vengono realizzati sfruttando le risorse naturali per produrre e vendere il maggior numero possibile di prodotti.

In un’economia circolare, i materiali vengono raccolti e riutilizzati. In sintesi, il modello circolare utilizzato è “make-use-transform-reuse”.

Questo processo lineare è il modo in cui il nostro mondo genera una crescita economica dal 19° secolo. L’economia globale sta consumando risorse pari a 1,7 volte[1] la capacità del pianeta di rinnovarsi. Al ritmo attuale, entro il 2050 avremo bisogno di tre pianeti per soddisfare le esigenze dell’umanità.

Perché proporre una strategia di investimento per far fronte all’esaurimento delle risorse e alla produzione di rifiuti?

La transizione verso un’economia circolare offre opportunità di investimento e contribuisce a un’economia più sostenibile.

Qual è l’opportunità? Si stima che solo il 7,2% dell’economia globale sia circolare[2]. La creazione di soluzioni circolari nell’edilizia abitativa, nei trasporti e nell’agricoltura sarà fondamentale per i nostri obiettivi di mitigazione del clima. Secondo le valutazioni, l’economia circolare rappresenta un mercato potenziale di 4.500 miliardi di dollari[3].

Individuare le società che contribuiscono a un’economia più circolare non è tuttavia un compito facile e richiede un’identificazione efficace dei veri “attori circolari”. Nel nostro quadro di riferimento per l’economia circolare, li abbiamo classificati per «catene di business circolari». Abbiamo identificato sei «catene di business circolari», anche se questo elenco potrebbe non essere esauriente.

Investire in società che contrastano l’esaurimento delle risorse e la generazione di rifiuti è un’opportunità di investimento che espone gli investitori a rischi quali il rischio azionario, il rischio valutario, ecc.

Come definireste un’azienda circolare?

L’obiettivo della strategia è di fornire esposizione alle aziende che, attraverso i loro prodotti e processi, contribuiscono a ridurre la necessità di estrarre risorse vergini, mitigando al tempo stesso la produzione di rifiuti, in particolare i rifiuti biodegradabili. Le aziende possono raggiungere questi obiettivi con uno o più̀ di quattro approcci:

• UTILIZZARE MENO risorse (utilizzando risorse rinnovabili o riciclate o razionalizzando l’uso delle risorse)
• RECUPERARE più risorse (attraverso la raccolta e lo smistamento dei rifiuti, il riciclaggio, i rifiuti e il trattamento delle acque)
• UTILIZZARE PIÙ A LUNGO estendendo la durata di vita (attraverso la ristrutturazione, riparazione, riconversione, rivendita di seconda mano, design per una maggiore durabilità o aggiornamento)
• CONDIVIDERE per aumentare il tasso di utilizzo dei prodotti (attraverso i prodotti come servizio, l’utilizzo condiviso, i servizi di leasing e noleggio)

Dove reperire i migliori esempi di aziende che contribuiscono alla creazione dell’economia circolare?

Iniziamo individuando sei catene di business verticali - alloggi e infrastrutture, mobilità, alimenti, sanità e comunicazione/IT - che contribuiscono a un mondo più circolare. Considerando i comparti verticali invece dei settori industriali, siamo in grado di identificare candidati meno che altrimenti potrebbero essere trascurati. Ad esempio, un software che simuli il funzionamento degli impianti fisici di produzione per prevederne l’usura, contribuendo a migliorare la programmazione della manutenzione ed allungare la vita dell’impianto fisico.

Alcuni chiari esempi includono il riciclaggio dei materiali, il riutilizzo delle acque reflue, i rifiuti biologici, le energie rinnovabili, le piattaforme di condivisione, le supply chain circolari, i mercati dell’usato, le risorse rinnovabili o riciclate. A causa della nostra categorizzazione verticale, queste società̀ possono essere di qualsiasi dimensione, senza vincoli regionali o settoriali, in un’ampia gamma di settori.

Come selezionate le aziende in cui investire?

Identifichiamo società che contribuiscono a una o più delle cinque catene di business verticali che contribuiscono a un’economia più circolare. Selezioniamo un universo globale, utilizzando l’intelligenza artificiale (AI) per aiutarci a selezionare le informazioni di pubblico dominio, le conoscenze raccolte nei nostri incontri con le aziende, nonché le notevoli esperienze e conoscenze maturate dai nostri team d’investimento e ESG.

Per quanto riguarda tutti i nostri investimenti, in Candriam escludiamo quel piccolo numero di società impegnate in alcune attività controverse quali munizioni a grappolo, carbone termico o tabacco e analizziamo le societàrispetto il loro allineamento ai principi del Global Compact nazionale. Effettuiamo un’analisi completa della sostenibilità utilizzando i fattori ambientali, sociali e di governance (ESG)[4]. Questo[5] elimina almeno il 20% dell’universo di investimento[6].

Valutiamo le società circolari più sostenibili in merito ai loro risultati circolari, all’impegno circolare e alla dinamica circolare.

Analizziamo ogni società circolare secondo cinque criteri fondamentali, che combinano elementi finanziari ed extra-finanziari come la qualità della gestione, ilpotenziale di crescita, il posizionamento competitivo, la redditività e la leva finanziaria. Effettuiamo una valutazione delle società e selezioniamo quelle che riteniamo abbiano un potenziale di rialzo a lungo termine, creando un portafoglio diversificato di alta qualità.

Cosa rende Candriam diverso?

In qualità di investitore responsabile, Candriam vanta oltre 25 anni di esperienza ESG, abbinata a oltre 25 anni di gestione nel settore degli investimenti tematici.Siamo convinti che le società in grado di fornire reali soluzioni circolari costituiranno un valore aggiunto per gli azionisti. Per contribuire a questo sforzo, Ognianno Candriam devolve una parte delle commissioni di gestione nette dei nostri fondi tematici e di gamma responsabile al finanziamento di iniziative a impatto sociale, coordinate all’interno del Candriam Institute for Sustainable Development.

Nello specifico, il nostro Candriam Circularity Investment Framework è stato creato con lo scopo di identificare e valutare il contributo delle aziende all’economia circolare. Individuare il potenziale della circolarità non è sufficiente: per creare un solido processo di investimento deve esistere un quadro rigoroso, per quantificare l’entità del contributo circolare di ciascuna società.