Il cancro al seno rimane una preoccupazione attuale
Buone notizie! Il tasso di sopravvivenza a cinque anni per le donne con diagnosi di cancro al seno negli Stati Uniti è ora del 90%[1]. Sfortunatamente, se si esaminano altre statistiche, le prospettive sono preoccupanti: una donna su otto svilupperà una forma invasiva di cancro al seno nel corso della propria vita. Nel 2020 sono stati diagnosticati due milioni di nuovi casi di cancro in tutto il mondo1. Il cancro al seno è il tipo di cancro più comune tra le donne e il secondo più mortale, dopo il cancro ai polmoni. Per comprendere meglio l’urgenza dei trattamenti: nel 2020, 685.000 donne hanno perso la vita a causa del cancro al seno1.
L’innovazione guida la crescita futura
Se il cancro continua a colpire, i suoi tassi di sopravvivenza sono sostanzialmente migliorati negli ultimi trent’anni grazie alla continua innovazione sia nella diagnostica che nei trattamenti.
Nonostante l'andamento più difficile del settore sanitario quest'anno (cfr. infra), riconosciamo comunque la continua innovazione nel settore sanitario. Alla fine del 2022, erano in fase di sviluppo più di 6.000 farmaci[2]. Circa il 40%[3] dei farmaci in fase di sviluppo erano in fase di sperimentazione per il trattamento del cancro, come i vaccini antitumorali. Altri sono già sul mercato, come i radiofarmaci, le terapie CAR-T, o in fase di sviluppo avanzato come le terapie personalizzate."
Coniugati farmaco-anticorpo (ADC) per il cancro ovarico
Gli ADC combinano gli anticorpi con la chemioterapia per un targeting preciso. Numerosi successi terapeutici testimoniano questa grande innovazione, come Enhertu per il cancro al seno. E oggi molte aziende farmaceutiche sono attive nella ricerca e sviluppo per sviluppare tali combinazioni. Elahere è un esempio particolarmente significativo. Questo ADC mostra una significativa riduzione del tumore nel cancro ovarico. La sua approvazione accelerata da parte della FDA nel novembre 2022 ne sottolinea il potenziale come trattamento già considerato rivoluzionario.
Fonte: Elahere, Immunogeno
I primi dati clinici di Elahere mostrano il grado di riduzione delle dimensioni del tumore nelle pazienti con malattia ovarica: ciascuna barra rappresenta la risposta del paziente al trattamento, con le barre discendenti che indicano la riduzione del tumore e le barre ascendenti la crescita del tumore.
I radiofarmaci nella lotta al cancro alla prostata.
I trattamenti oncologici stanno progredendo concentrandosi sul targeting preciso del tumore. Un recente progresso in questo campo è il legame degli anticorpi (prodotti terapeutici diretti contro le cellule tumorali) ai radioisotopi. A differenza della radioterapia esterna convenzionale, questi prodotti vengono somministrati per via endovenosa, consentendo di colpire con precisione le cellule tumorali preservando il tessuto sano circostante. Pluvicto, un prodotto progettato per colpire un antigene presente nelle cellule tumorali della prostata, ha ottenuto l’approvazione normativa nel 2022. Ciò rappresenta una pietra miliare importante nel campo dei prodotti biofarmaceutici. E si sta già rivelando un successo commerciale.
Fonte: Bloomberg, Novartis
Terapie personalizzate per il trattamento del tumore al polmone.
Il cancro del polmone è caratterizzato dalla presenza di varie alterazioni e mutazioni genetiche. Invece di utilizzare un approccio unico, lo sfruttamento di specifiche alterazioni genetiche offre la possibilità di un trattamento più personalizzato ed efficace.
Sebbene l'alterazione del gene ALK sia stata identificata nel cancro del polmone già nel 2007, è interessante notare che la metà di tutti i casi di cancro del polmone "ALK-positivi" vengono diagnosticati in persone sotto i 50 anni[4]. Durante la conferenza oncologica dell’AACR-NCI-EORTC nell’ottobre 2023, Nuvalent ha presentato dati preliminari molto promettenti provenienti dai suoi studi su pazienti affetti da cancro al polmone, indicando una potenziale svolta in questo campo.
Queste e altre innovazioni continueranno a guidare la crescita futura dell’oncologia. L’area terapeutica dell’oncologia rimane la più grande dell’intero settore sanitario. Inoltre, si prevede che anche altri segmenti di mercato, come la diagnostica e la profilazione del cancro, mostreranno una crescita a due cifre nei prossimi anni[5].
La sfida dei costi per le innovazioni
Tutto ciò non deve farci dimenticare il fatto che le tecnologie di fascia alta contribuiscono al rapido aumento dei costi di alcuni trattamenti innovativi. Ciò può portare ad un’accessibilità limitata per la maggior parte dei pazienti. Anche i costi di ricerca e sviluppo stanno aumentando a causa dei progressi tecnologici, con un ulteriore impatto sui prezzi. La regolamentazione dei prezzi prevede negoziazioni tra le autorità sanitarie e i produttori farmaceutici, e la concorrenza tra i laboratori di sviluppo aiuta a ridurre i costi nel tempo, rendendo i trattamenti vitali più accessibili.
Un mercato azionario fiacco nel 2023...
Nonostante i fondamentali solidi, quest’anno il settore sanitario globale non è riuscito a tenere il passo con il mercato azionario globale in generale.
Il settore sanitario globale (MSCI World Health Care NR USD) ha sottoperformato le azioni globali (MSCI World NR USD) di quasi il 13%[6]. Questa sottoperformance è dovuta principalmente al cambiamento del contesto di mercato che abbiamo sperimentato. Gli investitori si sono concentrati su settori ciclici e sensibili ai tassi di interesse, come i beni di consumo voluttuari e l’informatica, mentre i settori difensivi, come i beni di prima necessità e l’assistenza sanitaria, sono rimasti in disgrazia.
Inoltre, la dispersione della performance all’interno del settore sanitario è stata elevata. Da un lato, i grandi titoli farmaceutici hanno sovraperformato, ma soprattutto sulla scia del forte interesse per i titoli legati all'obesità e al diabete. D’altro canto, le piccole aziende biotecnologiche sono rimaste indietro rispetto al settore sanitario più ampio. Oltre a questi elementi, non esistono reali fattori fondamentali che abbiano causato la sottoperformance del settore.
…ma una prospettiva resiliente per l’assistenza sanitaria e l’oncologia
A nostro avviso, le prospettive a medio e lungo termine per l’assistenza sanitaria, e anche più specificatamente per l’oncologia, rimangono solide. A nostro avviso le valutazioni sono molto ragionevoli e offrono opportunità. I dati clinici positivi continueranno a sostenere la crescita, soprattutto alla luce delle valutazioni interessanti. Le prospettive a breve e medio termine dipendono tuttavia fortemente dalla situazione macroeconomica che sta gradualmente diventando più costruttiva per i settori difensivi della crescita, come quello sanitario. La crescita economica tende al ribasso, ma probabilmente senza entrare in recessione, mentre l'inflazione si sta attenuando e le principali banche centrali hanno quasi finito di aumentare i tassi di interesse. Ciò crea un contesto favorevole per il settore, di cui anche l’oncologia trarrà beneficio dagli aumenti o dai tagli dei tassi.
In una prospettiva a lungo termine, il settore continua a essere trainato dall’innovazione e dall’invecchiamento della popolazione. Sfortunatamente, il cancro è principalmente una malattia dell'età e il rischio che venga diagnosticato un cancro nel corso della vita si avvicina a uno scioccante 40%[7]. La necessità medica di cure contro il cancro rimane estremamente elevata.
Fonti: Centro nazionale per le statistiche sanitarie (NCHS), Centri per il controllo e la prevenzione delle malattie, 2022 / © Copyright American Cancer Society, 2018
Fortunatamente, anche le cose stanno andando nella giusta direzione. I tassi di sopravvivenza sono aumentati negli ultimi anni e alimentano la speranza che il cancro diventi una malattia curabile in futuro.
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[1] Fonte: Fondazione per la ricerca sul cancro al seno
[2] Fonte: Laboratori Charles River: presentazione a J.P. Conferenza sulla sanità Morgan
[3] Fonte: Prospettive del mercato oncologico McKinsey.
[4] Fonte: Nuvalent, Fondazione per la ricerca sul cancro al polmone
[5] Fonte: Istituto IQVIA, Global Use of Medicines Outlook to 2027
[6] Fonte: Bloomberg©. Dati al 17/10/2023. Le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri.
[7] Fonte: Istituto Nazionale della Sanità (NIH)