Rudi Van Den Eynde
Head of Thematic Global Equity
Nuestro universo de inversión abarca cualquier empresa activa en la lucha contra el cáncer. No nos centramos en un sector en particular, sino en todas las industrias potencialmente activas en dicho ámbito. Hoy día las necesidades son enormes: de cara al diagnóstico, con pruebas de detección más sencillas; en el diagonóstico de los tumores, para lograr una mejor comprensión del cáncer de cada paciente; en el campo tecnológico, con herramientas más precisas para un mejor tratamiento; y, por supuesto, en el terreno de la oferta de medicamentos.
Se trata de un fondo global que puede invertir en las diferentes etapas de desarrollo de soluciones.
El cáncer, una enfermedad con multitud de variantes, representa la 2a causa de mortalidad en el mundo. La urgencia es imperiosa.
Por otro lado, son tantos los agentes que intervienen hoy día que se presenta un universo de inversión bastante importante. Esto permite construir una cartera bien diversifcada seleccionando títulos cuyo valor se benefciará potencialmente de los avances de la empresa.
Además, Candriam, un referente en inversión responsable, vincula sus inversiones a la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODD) defnidos por las Naciones Unidas.
El tercero de estos grandes objetivos es “garantizar una vida saludable y promover el bienestar para todos y a cualquier edad”. La estrategia se enmarca totalmente en este objetivo y aspira a acompañar a las empresas en la búsqueda de soluciones contra el cáncer.
Adoptamos en nuestro análisis un enfoque basado en el producto, sea cual sea. La empresa debe desarrollar y/o vender productos que supongan una clara mejora de los resultados de un paciente.
Examinamos muy bien los datos clínicos/médicos y los comparamos con las modalidades de tratamiento existentes; determinamos luego si constituyen una mejora. En este sentido, nuestro equipo, compuesto por científcos, algunos de ellos doctorados en biotecnología, tiene la capacidad de evaluar la calidad clínica de soluciones terapéuticas futuras. Pueden así identifcar quiénes serán los ganadores antes de que se materialice en la cotización de la empresa.
Además, cruzamos este análisis fundamental con un estudio de la valoración: no queremos comprar valores demasiado caros con un potencial de subida
muy limitado.
La selección de valores se lleva a cabo, asimismo, sobre la base de un análisis extrafnanciero con el fn de comprender mejor los riesgos y las oportunidades
asociados a los criterios ESG(1) (medioambientales, sociales y de gobernanza).
Evaluamos la exposición de las actividades de las empresas con respecto a los grandes temas de sostenibilidad así como la gestión de las partes
interesadas. Excluimos a las empresas que no respetan los 10 Principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas, así como a aquellas empresas cuyas actividades son controvertidas, como el armamento, el tabaco, el carbón térmico y las demás actividades que consideramos no sostenibles.
Por último, la selección descansa en fuertes convicciones. Tanto clínica como fnancieramente seguimos nuestro propio análisis, gracias a nuestros
modelos internos. Este proceso nos permite en último término reducir el universo(2) de inversión en al menos el 20%.
Es un proceso riguroso y contrastado, pues llevamos más de 20 años seleccionando valores en los ámbitos farmacéutico y médico y nuestra experiencia cuenta con el reconocimiento del conjunto del mercado.
Desde la producción de vacunas hasta los diagnósticos de covid-19, todo el sector salud se ha visto afectado por la pandemia.
No obstante, el contexto actual resulta prometedor por varias razones. En primer lugar, los valores del sector son defensivos: son menos sensibles a la evolución económica. En un entorno de incertidumbre, los inversores se centran más en este tipo de sectores. Algunos ámbitos del sector salud, como el farmacéutico y el biotecnológico, también cuentan con valoraciones atractivas.
Por último, no se debe olvidar que este sector es un área de crecimiento futuro alentado por los cambios sociodemográfcos (envejecimiento y enriquecimiento de la población, etc.). Cabe señalar que se espera que el mercado de la oncología terapéutica crezca en torno a un 10% anual durante los próximos cinco años (Fuente: McKinsey 2020 Oncology Market Outlook).
Además de que esta estrategia es prácticamente única en el mercado, Candriam posee más de veinte años de experiencia en el sector, con una estrategia en
renta variable biotecnológica convertida en referente. El éxito lo debemos también al equipo humano. Al seleccionar los títulos, contamos con el estudio
fundamental de 4 expertos en biotecnología, pero también con el trabajo del equipo de renta variable emergente, del sector tecnológico y temático.
Por último, cabe señalar que para el desarrollo de nuestro trabajo, contamos con la ayuda de un comité científco consultivo independiente. Su función no está
limitada. Pueden tanto generar ideas de inversión como arrojar luz sobre una nueva tecnología en desarrollo.
En último término este comité nos permite estar en contacto con otros expertos y poner a prueba nuestra visión.
En nuestra opinión hay dos razones principales que deberían incitar a invertir en el fondo. En primer lugar, la lucha contra el cáncer se ha convertido en una problemática social que implica a numerosos sectores a nivel global. El acceso a los cuidados sanitarios no deja de evolucionar, lo que hace de esta temática una megatendencia a escala mundial. Al invertir en el fondo se invierte en un gran abanico de empresas innovadoras que podrían representar un cambio fundamental en la investigación y la lucha contra el cáncer.
Además, Candriam dedica una parte de las comisiones netas de gestión de nuestra gama responsable y de nuestros fondos temáticos a la fnanciación de iniciativas de impacto social, coordinadas en el seno del Instituto Candriam para el Desarrollo Sostenible.
Por último, para los pacientes: hacer que esta enfermedad se convierta en una enfermedad “CRÓNICA” con la que cada paciente pueda vivir a diario.
Rudi Van Den Eynde, Head of Thematic Global Equity, Senior Biotechnology Analyst de Candriam, explican a los inversores el enfoque que utilizan para crear y desarrollar una estrategia de inversión en el sector de la oncología.
Obtenga información más rápidamente con un solo clic