Investissements alternatifs

Un environnement relativement porteur aujourd’hui pour les stratégies Equity Market Neutral.

Depuis que le marché a intégré le fait que les baisses de taux de la Réserve fédérale seraient moins nombreuses et plus tardives qu’anticipé à la fin de l’année dernière, les principaux indices boursiers sont restés dans une dynamique positive en Amérique du Nord et en Europe occidentale.

L'immobilier commercial a-t-il atteint son point d'inflexion ? L'activité transactionnelle étant faible, les données relatives aux prix et aux indices sont générées avec un certain décalage. Les prix du marché peuvent changer beaucoup plus rapidement qu'ils ne peuvent être agrégés et communiqués.

Bien que la Fed ait entrouvert la porte à des baisses de taux au cours du dernier trimestre 2023, les données économiques les plus récentes se sont révélées solides, ce qui a amené la banque centrale à envisager un report de ces réductions de taux.

2022 was a landmark year for monetary policy, with Central banks shifting priority from supporting growth to taming inflation.

À l’instar des Rolling Stones lors de leurs concerts, la position accommodante de la Fed a eu pour effet de « verser de l’essence » sur un marché déjà passablement enflammé

Les mesures de resserrement monétaire des banques centrales continuent de freiner progressivement la croissance économique dans la plupart des régions.

Les fondamentaux économiques n'ont pas radicalement changé durant l'été.

Les marchés financiers ont marqué une pause au mois d'août.

Il n'est pas rare que la période estivale, durant laquelle les professionnels de l'investissement s’éloignent des écrans, rime avec nervosité et volatilité sur les marchés.

Au vu du premier semestre de l’année, on peut dire que les « haussiers » ont pris le dessus sur les « baissiers ».

Avec le début du cycle inflationniste et le changement de politique monétaire des banques centrales, les marchés sont entrés dans un nouveau paradigme, laissant les investisseurs dans l’incertitude quant à la direction prochaine des marchés et à la date de transition dans la prochaine phase du cycle économique.

Dans un marché animé par la publication d’indicateurs contradictoires, les excellents résultats de NVIDIA au premier trimestre ont déclenché une frénésie d’achats au sein d’un secteur technologique en pleine effervescence.

La prudence continue à dominer sur les marchés et les avis sont partagés quant à l’approche à adopter pour les prochains trimestres.

Le mois de mars s’est avéré particulièrement volatil et les nerfs des investisseurs ont été mis à rude épreuve.

En février, les chiffres de l'économie et de l'inflation ont été légèrement supérieurs aux attentes, ce qui a tempéré l’optimisme des marchés. Les banques centrales ont confirmé que le cap de la politique monétaire serait maintenu jusqu'à ce que des signes significatifs de réduction de l'inflation soient observés.

L'année 2023 a débuté sous de bons auspices pour les détenteurs d'actifs financiers, les actions et les obligations enregistrant des performances solides. Toutefois, une partie importante de la communauté financière est aveuglée par la vigueur du rebond.

Les allocations aux actifs traditionnels ont beaucoup souffert en 2022, une année dominée par la réévaluation continue des primes de risque.

En 2022, les marchés ont réévalué les primes de risque des actifs financiers, s’adaptant rapidement au risque inflationniste et au durcissement monétaire opéré par les banques centrales.

Bien que l’économie continue de décélérer, les actions ont enregistré un solide rebond en octobre.

Si le smile mesure la réaction de la valeur du portefeuille à l’évolution des marchés sous-jacents, alors nous devrions peut-être les mesurer — et c’est précisément ce que fait notre équipe.

Les investisseurs ont de nouveau été confrontés à un contexte très difficile en septembre. Les marchés demeurent extrêmement incertains et imprévisibles.

Après deux mois durant lesquels l’appétit pour le risque avait progressé, le marché a commencé à se replier à la mi-août, en raison des déclarations faites lors du symposium de Jackson Hole. Si le ton agressif de Jerome Powell a eu un fort impact sur les marchés, d’autres facteurs ont joué. Alors que l’hiver approche, les problèmes d’approvisionnement en énergie de l’Europe suscitent des inquiétudes pour la production industrielle, mais aussi pour les consommateurs, qui devront régler des factures record.

Alors que la communauté des investisseurs se préparait lentement à une pause estivale bien méritée, un niveau d’inflation plus élevé que prévu aux États-Unis a ravivé les craintes de récession. L'envolée de l’inflation incite les banques centrales à continuer de relever le coût de l’argent, à l’instar de la Fed lors de sa réunion de juin.

Les marchés restent nerveux, les investisseurs jugeant que la Fed est en retard dans la lutte contre l'inflation. La hausse des prix pèse sur la confiance et l'épargne des consommateurs, entraînant l’abaissement des prévisions de croissance.