De belangrijkste Amerikaanse aandelenindices maken pas op de plaats. Sinds de piek van eind oktober in de Technologie heeft de S&P 500 zijwaarts bewogen. Maar onderliggend zien we een heuse rotatie. Energie is meer dan 20% gestegen, Materialen bijna 20% en Basisconsumptiegoederen meer dan 10%. Technologie daarentegen is in dezelfde periode met ongeveer 11% gedaald.

Na onze tactische longpositie nemen we deze maand een neutrale positie in ten opzichte van duration in de VS. Hoewel de macro-economische achtergrond over het algemeen veerkrachtig blijft, is de balans van de risico's over de hele curve voldoende verschoven om een herijking van onze positionering te rechtvaardigen.

Beleggers zijn de jongste tijd goed geweest met groeilandenobligaties. Staatsobligaties in harde valuta's hebben geprofiteerd van hoge couponrendementen, krappere spreads en een paar goed getimede oplevingen, terwijl bedrijven een vergelijkbaar script hebben gevolgd - waarbij high yield veel heeft bijgedragen. Maar, zegt Christopher Mey, Head of Emerging Market Debt van Candriam, 2026 zal geen jaar zijn waarin men simpelweg de index koopt en wacht op nog een makkelijk rendement van spreadcompressie.

Europese aandelen zijn positief gebleven sinds het vorige Equity Committee, dankzij diversificatie buiten de VS en verbeterde macro-economische signalen. De bbp-groei versnelde in het laatste kwartaal van 2025.

In de VS zal het uitgestelde banenrapport in de schijnwerpers staan. De marktconsensus verwacht 70k nieuwe banen en een stabiele werkloosheidsgraad van 4,4%.

De wereld van 2030 begint al vorm te krijgen: AI-assistenten die deel uitmaken van het dagelijks leven, autonome mobiliteit, softwaregedefinieerde fabrieken, digitale tweelingen en slimmere energiesystemen die de vraag in realtime optimaliseren.

Waarom Europa’s autonomie-agenda uitgroeit tot een krachtige katalysator voor nieuwe investeringscycli en kansen op sectorniveau.