Investing for tomorrow

Portfolios managed by Candriam have no exposure to any Credit Suisse security, OTC exposure or stock-lending exposure.

Het jaar 2022 bleek een van de meest uitdagende en volatiele voor Emerging Markets aandelen (EM).

Het macroklimaat in 2023 zal waarschijnlijk volatiel blijven voor groeilandobligaties, totdat de wereldwijde desinflatietrends aan kracht winnen en de centrale banken een versoepelende houding aannemen.

Na 2022, een annus horribilis, biedt de herprijzing van obligaties nu veel kansen. Met een rendement van 3,75% lijkt de Investment Grade bedrijfsobligatiemarkt zeer interessant. Bedrijven staan echter onder druk van stijgende financieringskosten, een minder gunstige economische context, aanwervingsproblemen, enz., om nog maar te zwijgen van de noodzakelijke investeringen in verband met de energietransitie, de sociale uitdagingen en de digitalisering. Selectiviteit van de emittent en integratie van niet-financiële criteria zijn essentieel!

Vorige week, comfortabel zittend op mijn bank, zette ik de tv aan en stuitte op de getuigenis van de Iraanse actrice Golshifteh Farahani. Ik voelde me heel hulpeloos tegenover zoveel lijden en onrecht.

“Nowhere has it been considered a disastrous indirect tax is created by constantly rising inflation, nor what the results are.” (Welche vernichtende indirekte Steuer zudem in der fortschreitenden Papiergeldinflation liegt, wird übrigens an keiner Stelle berücksichtigt – Rudolf Havenstein, 1922

Ondanks een vrij aanzienlijke opleving vanaf oktober hebben de Europese aandelenmarkten, gehavend door grote outflows sinds het begin van de crisis in Oekraïne, voor het jaar 2022 een correctie (-9,5%) opgetekend. Hoewel Europese aandelen het jaar relatief beter afsloten dan de VS (-13,4%) en de opkomende markten (-15,1%)1, bleef het jaar een bron van heel wat ongerustheid voor beleggers die nu vooruitkijken naar 2023.

Sustainable Finance Disclosures Regulation (SFDR), mandatory ESG disclosure obligations, was introduced by the European Union to improve transparency in the market for sustainable investment.

Wij zijn 2023 ingegaan met een voorkeur voor aandelen boven obligaties, omdat onze beleggingsstrategie positiever is geworden door de aantrekkelijke prijsniveaus in oktober.

2022 was een zeer uitdagend jaar voor traditionele asset allocaties.

In december en de eerste dagen van januari bleef de markt uitbundig, omdat risicovolle activa sterk presteerden, opnieuw dankzij tekenen van afnemende inflatie en de hoop dat de centrale banken een minder hawkish toon zouden aanslaan.

De Europese aandelenmarkten zijn sinds vorige maand aanzienlijk hersteld. Dit kwam vooral door het besluit van China om zijn zero-COVID-19-beleid te versoepelen.