It's time for climate action

Waarom bieden jullie beleggers een strategie rond klimaatverandering aan?

Onze planeet warmt sinds de tweede helft van de 20ste eeuw op als gevolg van menselijke activiteit. Dat is een wetenschappelijk bewezen feit.

Volgens het IPCC-rapport blijft de uitstoot van broeikasgassen stijgen, wat leidt tot een snelle opwarming van de aarde. Het onmiddellijk terugdringen van deze uitstoot is cruciaal om de wereldwijde temperatuurstijging te beperken tot 1,5°C tegen het begin van de jaren 2030.[1]

Bovendien tonen de studies aan dat de opwarming van de aarde een aanzienlijke impact heeft op het ecosysteem, de economie, de maatschappij en alle menselijke activiteiten. De afgelopen vijftig jaar is het aantal natuurrampen vervijfvoudigd[2]. Orkaan Otis, die Acapulco in Mexico trof in 2023, resulteerde in verzekeringsclaims van meer dan 2 miljard dollar. En dat is nog maar één voorbeeld![3]

Om onder de drempel van 2 °C te blijven, moeten we volgens het Internationaal Energieagentschap jaarlijks 3.000 miljard dollar investeren in de energietransitie, driemaal meer dan vandaag. Sommige bedrijven bieden de oplossingen die daarvoor nodig zijn al aan. Wij zijn ervan overtuigd dat beleggen in die bedrijven op lange termijn ook mooie rendementen kan opleveren. Het is dan ook logisch dat we een strategie opstarten die onze expertise in ESG-analyse combineert met thematisch beheer.

Hoe vindt u uw beleggingsideeën?

Hernieuwbare energie, recyclage, ... maar ook min der voor de hand liggende disruptieve oplossingen zoals virtualisatiessoftware en enzymen kunnen het productieproces van een bedrijf efficiënter maken en zijn energie efficiëntie verbeteren. Er bestaan talrijke manieren om bij te dragen aan de energieomslag. De mogelijke oplossingen voor ecologische uitdagingen zijn bijzonder talrijk en nemen diverse vormen aan. Wij hebben twee be naderingen:

• De oplossingen die het mogelijk maken om de oorzaken van klimaatverandering te temperen, en om de uitstoot van broeikasgassen te beper ken. We denken dan aan alternatieve energie (wind , enz.), de opslag van energie (batterijen van elektrische voertuigen) en energie effi ciëntie (isolatiemateriaal, enz.);
• De oplossingen die het mogelijk maken om zich aan te passen aan de negatieve gevolgen van klimaatverandering en vervuiling (waterbeheer bij overstromingen, afvalverwerking, enz.).

Wij hebben een comité rond Klimaatverandering in het leven geroepen dat bestaat uit vier experts. De bedoeling is om de winnende bedrijven van morgen te gaan identificeren. Op die manier wordt het mogelijk om garen te spinnen bij de uitdagingen van klimaatverandering aan de hand van hun producten, diensten of technologieën. Dit team kan ook terugvallen op de expertise van onze partner Carbon4Finance[4]. Het grote voordeel daarvan is dat Carbon4Finance voor onze interne ESG-beoordeling een gedetailleerde analyse van de Scope 3-emissies van bedrijven aanlevert.

In welke sectoren vinden we bedrijven terug die opkomen voor het klimaat?

De vier sectoren die het meeste CO2 uitstoten, zullen hun koolstofafdruk bijzonder sterk moeten terugdringen. De sectoren energie, industrie, transport en bouw worden het zwaarst getroffen[5]. Binnen die sectoren mikken we op bedrijven die specifieke oplossingen tegen de klimaatopwarming aanbieden binnen hun ecosysteem, zoals isolatie voor de bouwsector. We vinden bedrijven terug van alle grootte, zonder geografische of sectorbeperkingen, en die actief zijn in erg uiteenlopende sectoren.

Hoe selecteert u de bedrijven waarin u belegt?

Bedrijven die de 10 principes uit het Global Compact van de Verenigde Naties niet naleven en bedrijven met omstreden activiteiten, zoals wapens, tabak, thermische steenkool en andere activiteiten die wij als niet duurzaam beschouwen, sluiten we uit.

Op die manier verkleinen we het beleggingsuniversum met ten minste 20%. Ons fundamenteel analyseproces stoelt op drie pijlers, die elk strikte criteria vastleggen waaraan een bedrijf moet voldoen: de thematische pijler, het fundamenteel financieel profiel en de waardering.

Aan de hand van een eerste dubbele thematische filter kunnen we ons beleggingsuniversum[6] opbouwen:

we categoriseren bedrijven in een van onze twee benaderingen, namelijk vermindering en aanpassing. We hebben daartoe een eigen tool ontwikkeld waarmee we de bijdrage (percentage van de omzet) van elk bedrijf aan het milieuvraagstuk heel nauwkeurig kunnen analyseren. Daarnaast analyseren we ze op extrafinancieel vlak om de dreigingen en kansen met betrekking tot de ESGcriteria[7] beter te vatten. We gaan na in welke mate de bedrijfsactiviteiten aan de grote duurzaamheidsthema’s worden blootgesteld, en hoe het bedrijf met de betrokkenen omgaat. Vervolgens analyseren we elk bedrijf uit dat universum grondig aan de hand van vijf fundamentele, financiële en extrafinanciële criteria, met name de kwaliteit van het management, het groeipotentieel, de concurrentiepositie, een hoge winstgevendheid en een lage schuldgraad.

Ten slotte waarderen we de gekozen bedrijven en weerhouden we degene die een mooi groeipotentieel hebben op lange termijn.

Om welke redenen is het interessant om in deze strategie te gaan beleggen?

Volgens ons is beleggen in deze strategie een evidentie omwille van verschillende redenen.

Eerst en vooral is voor de huidige en toekomstige generaties de strijd tegen de klimaatopwarming een wereldwijde uitdaging. De opwarming van de aarde verplicht ons nu al om oplossingen te zoeken om de uitstoot van broeikasgassen terug te dringen en om ons aan te passen aan de gevolgen van deze verandering. Als verantwoorde beleggers hebben we steeds een belangrijke rol te spelen in de financiering van de overgang naar een lagekoolstofeconomie. Om die reden hebben we een actieve, zuivere en toekomstgerichte strategie uitgewerkt.

Aan de hand van deze 3 criteria gaat onze milieu-strategie niet louter de bedrijven uitsluiten die zeer veel CO2 uitstoten. Wij beleggen immers uitsluitend in de bedrijven waarvan de kernactiviteiten een tastbare positieve en directe impact hebben op de strijd tegen klimaatverandering. Binnen de investeringsrapportering zullen we deze dimensie integreren en de impact meten op 2 specifieke indicatoren met betrekking tot klimaatverandering:

de hoeveelheid vermeden CO2emissies en het percentage gerecycleerd afval.

Hierdoor kunt u het positieve resultaat van uw beleggingen gaan meten.

Ten slotte houdt dit thema ook een beleggingskans in: de bedrijven die het hoofd kunnen bieden aan deze uitdagingen en concrete oplossingen kunnen bieden, zullen volgens ons groeien en de winnaars op lange termijn zijn.

Bij de financiële analyse van bedrijven rekening houden met ESG-criteria, een constructieve dialoog aanknopen[8] om best practices te bevorderen en stemrechten uitoefenen zou de normaalste zaak van de wereld moeten zijn voor iedere betrokken belegger voor wie ESG meer is dan gewoon drie letters. Bij Candriam maken deze drie zaken integraal

deel uit van ons dagelijks leven als belegger, en dat gedurende meer dan 25 jaar. Ook deze nieuwe strategie is geen uitzondering op die regel!