Johan Van Der Biest
Deputy Head of Thematic Global Equity
Robots hebben al een omwenteling ontketend in industriële productieprocessen en staan nu op het punt onze manier van leven te veranderen. Een nooit geziene rekenkracht, gecombineerd met artifciële intelligentie (AI), zal robots in staat stellen zelfstandig te handelen, te leren, te redeneren en emoties, afbeeldingen, talen en kaarten te herkennen.
Binnenkort zullen robots uw gras maaien, uw maaltijden opdienen, uw boodschappen doen en zelfs voor uw grootouders zorgen. En als u een medische ingreep moet ondergaan, zal die voornamelijk via robotgestuurde procedures verlopen. Het gebruik van robotica in de gezondheidszorg neemt een hoge vlucht en het aantal gerobotiseerde procedures is de voorbije vijf jaar meer dan verdrievoudigd.
Die zogeheten dienstrobots staan nog in hun kinderschoenen, maar worden mettertijd waarschijnlijk even belangrijk als hun industriële tegenhangers.
Robots maken deel uit van een nieuwe industriële revolutie, een technologische omwenteling die net zoals vroegere industriële revoluties een aanzienlijk potentieel biedt voor vooruitziende beleggers.
Ja. De onderliggende technologie voor geavanceerde robots bevindt zich nog in haar beginfase, maar zal een golf van innovaties aanzwengelen. Ik citeer professor Takeo Kanade, toonaangevend roboticaexpert en tussen september 2016 en september 2018 lid van de Candriam Advisory Board Innovative Technologies & Robotics: “Momenteel wordt slechts 20 tot 30% van de mogelijkheden van robotica benut.” Robotica en aanverwante technologieën hebben
echter al heel wat waarde gecreëerd. Die zit soms verscholen in grote multinationals met een breed productaan bod zoals Google, Amazon en IBM. In die gevallen is het voor de belegger allicht moeilijker om zuiver op robotica in te zetten.
Steeds vaker vinden we die waarde echter bij kleinere, innovatieve ondernemingen. Nvidia bijvoorbeeld, een Amerikaans halfgeleiderbedrijf, gebruikte AI om een autonome auto te leren rijden. Tesla, Mercedes, Audi, Volvo en BMW doen al een beroep op technologie van Nvidia. Een ander voorbeeld is Yaskawa, een producent die zijn robots door robots laat maken.
Er schuilen ook kansen bij bekende merken die zichzelf opnieuw uitgevonden hebben om in te spelen op de automatiseringstrend. Delphi, een vroegere
bedrijfseenheid van General Motors, neemt nu het voortouw in de wereld van zelfrijdende en elektrische voertuigen. John Deere, de grootste fabrikant van
landbouwmachines, vindt zijn traditionele producten opnieuw uit. De onderneming bouwt autonome tractoren met geavanceerde software die de
dosering van meststoffen meet, de meest effciënte plantpatronen uitwerkt en het brandstofverbruik optimaliseert.
Deze bedrijven en andere innovatieve technologiebedrijven hebben een meerrendement opgeleverd en zijn de afgelopen vijf jaar quasi verdubbeld(1).
(1) Bron: prestaties van de index Robo Global Robotics and Automation van 31/12/2016 tot 31/12/202
Niet alle ondernemingen die robots maken of innovatieve technologie ontwikkelen, zijn interessante investeringen.
Wij screenen duizenden ondernemingen overal ter wereld en bepalen welke daarvan signifcante inkomsten halen uit robotica en/of innovatieve technologieën.
Bijkomend worden we ondersteund door een adviesraad van vooraanstaande academici (Candriam Advisory Board Innovative Technologies & Robotics).
Hun expertise inzake robotica en innovatieve technologieën geeft ons een geprivilegieerde kijk op de meest recente trends in de industrie en helpt ons om nieuwe investeringsideeën te ontwikkelen.
Wij voeren een niet-fnanciële analyse uit om de risico’s en kansen beter te begrijpen gekoppeld aan ESG-criteria(2)(Milieu, Sociaal & Governance). Wij
beoordelen de blootstelling van de activiteiten van de ondernemingen activiteiten in verband met belangrijke duurzaamheidsthema’s en stakeholdermanagement.
Wij sluiten ondernemingen uit die niet voldoen aan de 10 UN Global Compact-beginselen, en ook degene die controversiële activiteiten hebben zoals zoals wapens, tabak, thermische kolen en andere activiteiten die wij als niet-duurzaam beschouwen.
We voegen hier een innovatieflter aan toe. De bedrijven krijgen een score op basis van hun innovatievermogen en maken gebruik van diverse factoren. Bedrijven die niet open staan voor innovatie als fundamentele waarde worden zo uitgesloten van de portefeuille. De portefeuillesamenstelling is het resultaat van effectenselectie die gebaseerd is op vijf fundamentele criteria die fnanciële en niet-fnanciële criteria combineren: de kwaliteit van het management,
groeipotentieel, concurrentiële positie, hoge winstgevendheid en lage schulden. De effectenselectie en de portefeuillesamenstelling steunen op contacten
tussen de beheerders en andere aandelenteams van Candriam en de departementen risicobeheer en trading. Bovendien hebben de twee beheerders
gemiddeld 16 jaar ervaring en heeft Candriam veel expertise inzake thematische strategieën.
(2)De hierboven beschreven ESG-analyse voor ondernemingen wordt toegepast op ten minste 90% van de beleggingen van de strategie, met uitzondering
van deposito’s, cash en indexderivaten.
De trend naar geavanceerde automatisering is nog maar pas ingezet. Het lijkt dan ook vrij onwaarschijnlijk dat zorgvuldig geselecteerde ondernemingen geen
forse omzet en winstgroei zouden bieden op de langere termijn. Voor de sector breekt volgens ons een gouden tijdperk aan nu diverse baanbrekende technologieën de tekentafel verlaten en breed worden uitgerold - denk aan zelfrijdende auto’s, robots voor persoonlijke dienstverlening en robots die samen met mensen actief zijn op de werkvloer.
Net zoals bij alle beleggingen zijn een sterke koop en verkoopdiscipline natuurlijk ontzettend belangrijk. Beslissingen om aandelen in deze sector te kopen of te
verkopen, moeten genomen worden op basis van een nauwgezette fundamentele analyse en niet op gevoel.
oewel timing meespeelt, is het volgens ons nog belangrijker om te beleggen in duidelijke langetermijntrends. Een combinatie van technologische en financiële expertise is nuttig, maar ook ervaring met het combineren van grote ondernemingen en kleine nichebedrijven binnen dezelfde portefeuille is onontbeerlijk. Deze karakteristieken helpen om de turnover in de portefeuille zo beperkt mogelijk te houden.
Investeren in het langetermijnthema van robotica en automatisering is geen gok op verre toekomstmuziek.
De sector creëert al jaren waarde en rendement, een evolutie die de komende jaren wellicht zal versnellen en uitbreiden naarmate de “vierde industriële revolutie” een steeds grotere rol gaat spelen in de wereldeconomie.
Hoewel de strategie voor de meeste beleggers voorlopig nog een beperkt gedeelte van hun aandelenportefeuille uitmaakt, kan de perceptie veranderen zodra robots in de meeste huishoudens hun opwachting maken en de sector als mainstream wordt gezien.
Zoals vele interessante nieuwe sectoren kan ook deze sector op korte termijn volatiliteit ondervinden, maar de voortdurende ontwikkeling van revolutionaire producten die voor een betere toekomst zorgen, staat wellicht garant voor bovengemiddelde prestaties op langere termijn.
Volgens Johan Van Der Bies, Senior Fund Manager bij Candriam, dient men expertise in thematisch beleggen te combineren met robuuste financiële analyses om rendabel te investeren in robotica en innovatieve technologie.
U zoekt het juiste fonds !
Onze vraag-en-antwoordrubrieken helpen u om snel en gemakkelijk antwoorden te vinden op thematische vragen !
Krijg sneller informatie met één enkele klik